Las acciones de MicroStrategy [MSTR], la empresa tesorera de Bitcoin [BTC], han caído por debajo de $100 por primera vez desde marzo de 2024.
Tras una caída del 9.26% en la sesión anterior, MSTR cotizaba a $94.23 en el momento de redactar este artículo. Sus tenencias de criptomonedas han aumentado a 847,363 BTC después de vender 2.71 millones de acciones de MSTR. La venta generó $335.5 millones en ingresos netos, parte de los cuales se utilizaron para comprar 520 Bitcoins por $34.9 millones, a un precio promedio de $67,068 por BTC.
Cabe destacar que la venta de 32 BTC por parte de MicroStrategy a finales de mayo fue el catalizador inicial de este descenso.
¡La reacción del mercado fue rápida!
Charlie Bilello, Estratega Jefe de Mercados en Creative Planning, advirtió a los inversores que no asuman que una acción tiene poco margen de caída simplemente porque ya ha bajado significativamente.


Aunque MSTR ya ha caído más del 80% desde su máximo, Bilello señaló que la historia muestra que las fuertes caídas pueden profundizarse aún más. Señaló que las acciones de MicroStrategy cayeron alrededor de un 99.86% durante la burbuja de las puntocom, subrayando que las grandes pérdidas no siempre marcan el fondo.
Añadió:
"Si igualara eso, significaría otra caída del -99% desde aquí."
De hecho, otros líderes cripto también criticaron el frenesí de compra de Bitcoin de MicroStrategy, como señaló Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant:
"La compra de BTC de MicroStrategy aquí parece más un sumidero de liquidez que un catalizador del precio."
¿Es el frenesí de compra de Bitcoin un problema?
Young Ju observó que, aunque la capitalización de mercado realizada de Bitcoin ha aumentado en $467 mil millones en los últimos dos años, el precio del activo se ha mantenido relativamente estable. Esto indicaba que las nuevas compras han sido absorbidas en gran medida por una mayor presión de venta en lugar de impulsar un repunte sostenido.


Según Young Ju, la acumulación continua de MicroStrategy en este entorno podría estar simplemente impidiendo que ocurra una corrección más profunda, que de otro modo obligaría a los inversores más débiles a rendirse. Por lo tanto, recomendó:
"Deberían pausar las compras de Bitcoin, reconstruir las reservas de efectivo y adoptar un marco sistemático para el momento de las compras."
La dinámica del mercado pinta un panorama diferente
Todo esto ocurrió después de que Bitcoin cayera un 1.59% en el día anterior para cotizar a $61,246.22 al cierre de esta edición. Como la mayor Tesorería de Activos Digitales (DAT) de Bitcoin, es crucial rastrear cómo estas cambiantes dinámicas del BTC afectan a la enorme posición en Bitcoin de MicroStrategy.
Sin embargo, el Ratio de Precio a Reservas de BTC de MicroStrategy de CryptoQuant muestra que, después de alcanzar su punto máximo a finales de 2024 y principios de 2025, tanto el precio de las acciones de MicroStrategy como su ratio de reservas han estado en un declive constante.


Esto indica que el valor de mercado de la acción se ha acercado, o incluso condensado en relación con, el valor de sus tenencias subyacentes de Bitcoin.
Por lo tanto, en comparación con el anterior mercado alcista, los inversores ahora pagan una prima mucho menor por la estrategia de adquisición de Bitcoin de MicroStrategy.
Resumen Final
- Los inversores prestan más atención al modelo de tesorería de Bitcoin apalancado de MicroStrategy a medida que Bitcoin lucha por recuperarse.
- En lugar de depender completamente de las compras continuas de Bitcoin, MicroStrategy podría necesitar demostrar una mayor disciplina de capital.







