Artículos Relacionados con DRAM

El Centro de Noticias de HTX ofrece los artículos más recientes y un análisis profundo sobre "DRAM", cubriendo tendencias del mercado, actualizaciones de proyectos, desarrollos tecnológicos y políticas regulatorias en la industria de cripto.

¿Cómo se llegó a los 116 yuanes de precio objetivo y 7,9 billones de yuanes de capitalización de mercado de ChangXin?

La firma Nomura ha iniciado cobertura de ChangXin Memory Technologies (CXMT) con una recomendación de "comprar" y un precio objetivo de 116 yuanes, lo que implica un potencial de alza del 1239,5% desde el precio de emisión (8,66 yuanes). Este es el objetivo más alto asignado hasta ahora por una firma extranjera. La valoración se basa en un múltiplo de 20 veces las ganancias por acción estimadas para 2028 (5,8 yuanes), derivado de aplicar una prima de mercado china al múltiplo promedio histórico de Micron (10x). Las proyecciones de Nomura son extremadamente optimistas: prevé que los ingresos aumenten de 618 mil millones de yuanes en 2025 a 7,73 billones en 2028, con un margen bruto escalando hasta el 90,5%. Este supuesto asume que los costos operativos apenas se duplicarán mientras los ingresos se multiplican por 12,5, reflejando una gran elasticidad de precios en el ciclo alcista de la memoria. El informe sostiene que la demanda de memoria DRAM crecerá más del 60% anual hasta 2030, impulsada por la IA agéntica, que multiplica el consumo de tokens y contexto. Mientras, la oferta global solo crecerá entre un 30% y un 40%, creando un déficit estructural. Los cuellos de botella en equipos, materiales y personal técnico limitan la expansión acelerada de la capacidad. Para CXMT, Nomura proyecta que su capacidad de obleas aumente de 280k/mes a 550k/mes para finales de 2028. Su participación en el mercado global de DRAM podría crecer del 10% actual a alrededor del 18% en 2028. Aunque su tecnología de nodo (16-17nm en 2026) sigue rezagada respecto a los líderes, la empresa planea migrar a nodos de 14-15nm y comenzar la producción de HBM3 en 2027. En el mercado interno chino, su cuota de producción nacional es solo del 30%, lo que deja un amplio espacio para sustituir importaciones. En resumen, el informe de Nomura presenta un escenario alcista extremo para CXMT, fundamentado en una demanda de memoria exponencial por la IA y una ofiesta restringida. Sin embargo, suposiciones como márgenes brutos del 90% reflejan el pico de un ciclo, no una norma sostenible a largo plazo.

链捕手Hace 2 días 10:19

¿Cómo se llegó a los 116 yuanes de precio objetivo y 7,9 billones de yuanes de capitalización de mercado de ChangXin?

链捕手Hace 2 días 10:19

Interpretación de Bernstein: ¿Pueden los pedidos a largo plazo de 142.000 millones de dólares sostener el ciclo de memoria?

El informe de Bernstein analiza los nuevos acuerdos de compra a largo plazo (LTA) en la industria de memoria, destacando que Micron y SanDisk han firmado contratos con garantías financieras por unos 330.000 millones de dólares, lo que proporciona un colchón para los beneficios futuros. Sin embargo, estas garantías solo cubren aproximadamente el 0,6% de los ingresos potenciales de la industria en los próximos 3-5 años, estimados en 5,2 billones de dólares. Los LTA ofrecen mayor estabilidad con clientes clave como los proveedores de nube de EE. UU., pero no eliminan la volatilidad cíclica, ya que una parte significativa de la demanda (30%-50%) sigue siendo transaccional. Además, en una caída profunda de los precios, los clientes aún podrían incumplir los contratos si resulta económicamente ventajoso. En conclusión, los LTA suavizan las caídas del ciclo, especialmente con el apoyo de la demanda de IA, pero no son una garantía total ni transforman la industria en un servicio público estable.

marsbit07/21 07:37

Interpretación de Bernstein: ¿Pueden los pedidos a largo plazo de 142.000 millones de dólares sostener el ciclo de memoria?

marsbit07/21 07:37

Tras invertir en CXMT, el capital estatal de Hefei vuelve a entrar en acción

Dos hechos ocurrieron en la misma semana. El 13 de julio, se estableció el Fondo de Inversión de Capital de Riesgo Hefei ChanTou Xingzhi Xinyu, con un capital comprometido de 5.000 millones de RMB. Tres días después, Changxin Technology inició su oferta pública, con un precio de emisión de 8,66 RMB por acción, recaudando aproximadamente 57.900 millones de RMB. Detrás de ambos eventos está Hefei ChanTou, la plataforma de inversión estatal de Hefei. Hefei ChanTou, fundada en 2015, es una plataforma de inversión de capital estatal. A través de su subsidiaria, Changxin Jicheng, posee directamente acciones de Changxin Technology y participó en la construcción de su base de fabricación de obleas de memoria. Changxin Technology, líder nacional en DRAM, fue apoyada decisivamente por el capital estatal de Hefei hace una década. Se estima que la participación de Hefei ChanTou en Changxin tiene un valor teórico de unos 116.200 millones de RMB. Sin embargo, las inversiones a largo plazo conllevan presión financiera. Según sus documentos, Hefei ChanTou reportó una pérdida neta ajustada de -2.169 millones de RMB en 2025, con un fuerte flujo de salida de efectivo por actividades de inversión. El nuevo fondo de 5.000 millones de RMB aparece en un momento clave: mientras Changxin completa su IPO, Hefei ya prepara la siguiente ronda de inversión. La estrategia evoluciona. Antes, se centraba en apoyar proyectos individuales clave (como BOE, Nio, Changxin). Ahora, Hefei busca construir un sistema industrial "654X" más diversificado, que abarca desde industrias dominantes (vehículos inteligentes, TI) hasta emergentes (IA, economía de baja altitud) y futuras (tecnología cuántica, fusión nuclear). La metáfora es clara: un proyecto entrega resultados y la siguiente inversión ya ha comenzado.

marsbit07/21 02:06

Tras invertir en CXMT, el capital estatal de Hefei vuelve a entrar en acción

marsbit07/21 02:06

De perder 19.200 millones a ganar 7.100 millones, ChangXin Technology advierte que 'el ciclo bajista sigue siendo una amenaza'

La empresa china de chips de memoria Changxin Technology, conocida como la "primera acción de DRAM nacional", está a punto de cotizar en la bolsa STAR de China. Su reciente presentación de oferta pública inicial (OPI) revela una notable transformación financiera: pasó de pérdidas de 192.250 millones de yuanes en 2023 a un beneficio neto de 71.440 millones en 2025. Este cambio se atribuye al auge de la demanda de DRAM impulsada por la IA y a la tensión en la oferta y demanda del sector. Sin embargo, el presidente de la empresa, Zhu Yiming, advierte sobre la incertidumbre. La industria DRAM es cíclica y las fluctuaciones de precios son intensas. El crecimiento futuro depende de si la demanda de IA cumple las expectativas y de cómo se gestione la nueva capacidad productiva. Aunque Changxin ha mejorado su rentabilidad y su cuota de mercado global es del 7,67%, aún está lejos de los líderes mundiales como Samsung, SK Hynix y Micron. La empresa planea utilizar los 29.500 millones de yuanes recaudados en la OPI para mejorar su tecnología, actualizar la fabricación de obleas y desarrollar tecnologías avanzadas, como la memoria de gran ancho de banda (HBM) para aplicaciones de IA. Los analistas señalan que, aunque la empresa ha superado la fase inicial de sustitución de importaciones con productos como DDR4, su próximo desafío es demostrar una capacidad competitiva sostenible en productos de gama alta, como DDR5 y HBM, para reducir su vulnerabilidad a los ciclos bajistas del mercado y acortar la distancia con los gigantes globales.

marsbit07/17 01:11

De perder 19.200 millones a ganar 7.100 millones, ChangXin Technology advierte que 'el ciclo bajista sigue siendo una amenaza'

marsbit07/17 01:11

El contrato de futuros en Hyperliquid fija un precio de 7,2 dólares para Changxin Technology, mientras el capital extranjero se involucra en la narrativa de almacenamiento china a través de DeFi

**Autor:** Claude, Deep Tide TechFlow **Resumen:** Antes de la salida a bolsa de ChangXin Memory Technology (CXMT) en la Bolsa de STAR (8.66 CNY/acción, 16 de julio), Trade.xyz ha lanzado un contrato perpetuo en Hyperliquid (código xyz:CXMTUSD), que cotiza a 7.2 USDC (≈52 CNY/acción), lo que implica una capitalización de mercado de ≈3.5 billones CNY, cerca del rango alto esperado por analistas (2-4 billones). Con un volumen de 24h de 1.32M USD, este contrato ofrece a inversores extranjeros una vía para apostar por la narrativa de "sustitución china de memoria" sin los obstáculos de la bolsa china (como requisitos de capital o restricciones T+1). Aunque este "mercado paralelo" carece de un arbitraje directo con las acciones A (debido a barreras regulatorias), representa la primera vez que un derivado DeFi se enfoca en una IPO de la Bolsa STAR. ChangXin, el cuarto mayor proveedor global de DRAM (7.7% de cuota en Q1), espera unos beneficios netos de 50-57B CNY para el primer semestre de 2026, aprovechando el auge del sector. Su salida a bolsa, que podría recaudar hasta 66.6B CNY, es el mayor IPO semiconductores en la historia de China. El contrato en Hyperliquid refleja el interés global por el valor, pero también destaca las limitaciones de acceso para capital extranjero a los mercados chinos. Su convergencia (o no) con el precio real tras la cotización del 27 de julio será una prueba clave para este nuevo modelo de descubrimiento de precios.

marsbit07/16 00:26

El contrato de futuros en Hyperliquid fija un precio de 7,2 dólares para Changxin Technology, mientras el capital extranjero se involucra en la narrativa de almacenamiento china a través de DeFi

marsbit07/16 00:26

Hyperliquid fija un precio de 7,2 dólares para CXMT en el mercado previo a la OPV de ChangXin Technology, capital extranjero se introduce en la narrativa china de almacenamiento a través de DeFi

**Resumen:** La empresa china de semiconductores Changxin Technology (CXMT) está a punto de debutar en la bolsa STAR de Shanghái. En paralelo, la plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) Trade.xyz ha lanzado un contrato perpetuo que permite especular sobre el precio futuro de la acción en Hyperliquid, una cadena de bloques. El contrato se cotiza a unos 7.2 USDC, lo que implica una valoración bursátil de aproximadamente 3.5 billones de yuanes, cerca del extremo superior de las estimaciones de los analistas. Este es el primer "contrato pre-IPO" en blockchain dirigido a una empresa de la bolsa china STAR. Ofrece a inversores extranjeros una vía para participar en la narrativa de la "sustitución china del almacenamiento", ya que las barreras de entrada (como un umbral de activos de 500,000 yuanes) y las normas T+1 y de venta en corto de las acciones A limitan su acceso directo. Aunque el arbitraje directo entre el contrato y la acción real es difícil, el mercado paralelo muestra un interés global significativo. Changxin Technology es el cuarto mayor proveedor mundial de DRAM y se prevé un fuerte crecimiento de sus beneficios, aprovechando el actual ciclo de auge del mercado de memoria. Su OPV en Shanghái, que pretende recaudar hasta 66,600 millones de yuanes, es uno de los mayores del año en Asia.

marsbit07/15 04:32

Hyperliquid fija un precio de 7,2 dólares para CXMT en el mercado previo a la OPV de ChangXin Technology, capital extranjero se introduce en la narrativa china de almacenamiento a través de DeFi

marsbit07/15 04:32

¿Cuánto tiempo durará la prosperidad del almacenamiento?

El mercado de semiconductores, especialmente la memoria, está experimentando un crecimiento explosivo sin precedentes. Según datos de WSTS, las ventas mensuales de memoria han aumentado más de 11 veces en una década, pasando de unos 5.600 millones de dólares en 2016 a 63.300 millones en mayo de 2026, con una tasa de crecimiento interanual que alcanzó un asombroso 285%. Este auge es impulsado principalmente por los chips DRAM y NAND. La causa principal no es un aumento similar en el volumen de envíos, sino una escalada anómala de precios. Los precios spot de DRAM y las obleas de NAND se han multiplicado aproximadamente por 10 desde principios de 2025. Este fenómeno se debe a la inmensa demanda de los operadores de centros de datos hiperescalares (Amazon, Google, Microsoft, Meta), cuya inversión combinada en infraestructura de IA se prevé que alcance los 755.000 millones de dólares en 2026. Estas empresas priorizan la producción de memoria de alto rendimiento (como HBM) para IA, desviando capacidad de las líneas de producción y creando una grave escasez para productos de consumo como PCs y smartphones, lo que a su vez presiona aún más los precios al alza. Las proyecciones del mercado se han visto superadas rápidamente. Mientras que un pronóstico de 2023 preveía un mercado global de 1,2 billones de dólares para 2032, las previsiones de WSTS para 2026 ya superan los 1,5 billones, impulsadas por la memoria y la lógica (GPUs). Sin embargo, la historia del mercado de memoria muestra que los períodos de crecimiento positivo rara vez duran más de cinco años, seguidos inevitablemente por caídas. Dado que el auge actual comenzó alrededor de 2023/2024, podría alcanzar su punto máximo para 2027/2028. Además, históricamente, un pico más alto conlleva una caída más profunda. La tasa de crecimiento sin precedentes del 285% sugiere que la recesión posterior podría ser extremadamente severa. Actualmente, los fabricantes de memoria ven dispararse sus beneficios y sus precios de acciones, pero es crucial prepararse para la inevitable desaceleración. La prosperidad actual no durará para siempre.

marsbit07/14 21:31

¿Cuánto tiempo durará la prosperidad del almacenamiento?

marsbit07/14 21:31

¿Cuánto tiempo durará la bonanza de la memoria?

El sector de la memoria está viviendo una expansión explosiva sin precedentes, impulsada principalmente por DRAM y NAND. La base de esta subida no es tanto un aumento en el volumen de ventas, sino un incremento anormal de cerca de 10 veces en los precios de estos componentes. Este aumento de precio se debe a la abrumadora inversión (se esperan 755.000 millones de dólares en 2026) de los gigantes de los centros de datos en infraestructura para IA. La producción prioritaria de memorias de alto rendimiento para IA está creando una escasez grave en las memorias destinadas a dispositivos de consumo. El mercado global de semiconductores está creciendo a un ritmo mucho más rápido de lo previsto, superando los 1,5 billones de dólares en 2026, principalmente por las memorias y los circuitos lógicos como las GPU. Sin embargo, la historia del mercado de la memoria muestra un patrón invariable: los períodos de crecimiento positivo no superan los cinco años consecutivos antes de una corrección. El ciclo actual, que comenzó en 2023, probablemente alcance su punto máximo alrededor de 2027-2028. Una ley fundamental del sector establece que cuanto más alto es el pico de crecimiento, más profundo será el valle siguiente. La actual tasa de crecimiento anual récord del 285% sugiere que la recesión posterior podría ser más severa que cualquier otra experimentada antes. Por ello, se insta a las empresas a disfrutar de la bonanza actual, pero también a prepararse de forma realista para la inevitable recesión.

链捕手07/14 14:58

¿Cuánto tiempo durará la bonanza de la memoria?

链捕手07/14 14:58

Corea del Sur se enriquece, Estados Unidos pone cara larga

EEUU demanda a Samsung, SK Hynix y Micron por manipulación de precios de RAM, alegando que restringieron la producción para elevar los precios un 700% en cuatro años. Corea del Sur responde con una inversión billonaria para expandir su capacidad de fabricación de chips, especialmente en HBM, clave para la IA. El artículo analiza la creciente dependencia global de la memoria HBM, dominada por las surcoreanas SK Hynix y Samsung, y cómo esto sitúa al país en el centro de la cadena de valor de la IA, captando el 35% de las ganancias globales del sector. La demanda de EEUU, que incluye a su propia empresa Micron, se interpreta como un intento de presionar para relocalizar la producción estratégica y reducir la ventaja coreana. Se destaca la tensión entre la simbiosis necesaria (Nvidia depende del HBM coreano) y la competencia por el control de los recursos esenciales para la IA, como el HBM, la energía y los centros de datos, comparándolos con el petróleo del siglo XXI. El conflicto legal señala el inicio de una competencia geopolítica por la soberanía industrial en la era de la inteligencia artificial.

marsbit06/30 04:30

Corea del Sur se enriquece, Estados Unidos pone cara larga

marsbit06/30 04:30

Los emisores del ETF de DRAM: Samsung, SK Hynix y Micron superan los 1 billón de dólares, la era de la IA para los chips de memoria acaba de comenzar

Los tres principales fabricantes de chips de memoria del mundo (Samsung, SK Hynix y Micron) han superado cada uno una capitalización de mercado de 1 billón de dólares. Aunque algunos analistas advierten sobre los históricos ciclos de auge y caída del sector y la falta de "foso económico", Roundhill Investments argumenta que esta vez es diferente. La era de la IA ha transformado estructuralmente la industria. La demanda ya no está impulsada por ciclos de consumo electrónico, sino por la expansión de la infraestructura de IA. El componente crítico, la memoria de alto ancho de banda (HBM), tiene barreras de fabricación extremas, controladas casi en su totalidad por estas tres empresas. Los acuerdos de suministro a largo plazo con los hiperescaladores son ahora más sólidos. Se prevé que los beneficios combinados de las tres empresas alcancen los 704.000 millones de dólares en 2027, con márgenes en máximos históricos. La valuación, medida por P/E, sigue siendo atractiva en comparación con el fuerte crecimiento de los beneficios. Roundhill concluye que la industria está entrando en una nueva era sostenible, alejada de sus patrones cíclicos del pasado. (Advertencia: los autores gestionan un ETF de memoria).

marsbit06/24 09:10

Los emisores del ETF de DRAM: Samsung, SK Hynix y Micron superan los 1 billón de dólares, la era de la IA para los chips de memoria acaba de comenzar

marsbit06/24 09:10

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