Strategy recaudó aproximadamente $466.7 millones vendiendo cerca de 4.82 millones de acciones MSTR a través de su programa de colocación de acciones [ATM]. Esto aumenta sus reservas en dólares estadounidenses a $3.0 mil millones sin vender Bitcoin adicional.
La divulgación se produjo después de que el presidente ejecutivo Michael Saylor anunciara en X la mayor reserva de efectivo.
Esto generó un debate entre los inversores sobre por qué la empresa eligió emitir más capital en lugar de vender Bitcoin después de haber vendido recientemente parte de sus tenencias para financiar dividendos de acciones preferentes.
Strategy recauda efectivo mediante capital manteniendo sus tenencias de Bitcoin sin cambios
Según un formulario 8-K presentado el 13 de julio, Strategy vendió 4.818.781 acciones comunes clase A durante la semana que finalizó el 12 de julio. Generó $466.7 millones en ingresos netos a través de su programa ATM.
La empresa no emitió ninguno de sus valores preferentes —STRF, STRC, STRK o STRD— durante el período del informe.
La presentación también confirmó que Strategy no realizó compras ni ventas de Bitcoin entre el 6 y el 12 de julio, manteniendo sus tenencias sin cambios en 843,775 BTC con un precio de compra agregado de $63.69 mil millones.
Strategy declaró que su reserva de $3.0 mil millones en dólares estadounidenses incluye los ingresos esperados por las ventas de acciones ATM que aún no se habían liquidado al 12 de julio. La empresa afirmó que la reserva se mantiene para apoyar los pagos de dividendos de sus acciones preferentes y los pagos de intereses de su deuda pendiente.
El financiamiento mediante capital genera un nuevo debate sobre la asignación de capital
La presentación siguió al anuncio de Saylor de que Strategy había aumentado su reserva en dólares estadounidenses en $450 millones. La publicación generó preguntas de los inversores sobre cómo se había recaudado el efectivo adicional.
Entre las respuestas se encontraba el conocido crítico de Bitcoin Peter Schiff. Él cuestionó por qué Strategy emitió acciones MSTR adicionales en lugar de vender Bitcoin después de haber vendido recientemente 3,588 BTC para financiar dividendos de acciones preferentes.
Schiff argumentó que emitir acciones a lo que describió como un descuento respecto al valor de la empresa respaldado por Bitcoin diluía innecesariamente a los accionistas existentes.
Otros participantes del mercado hicieron preguntas similares sobre de dónde provenía el efectivo adicional y por qué Strategy optó por la emisión de capital en lugar de más ventas de Bitcoin.
El formulario 8-K respondió a esas preguntas al mostrar que el aumento provino enteramente de la venta de acciones MSTR, mientras que las tenencias de Bitcoin de la empresa permanecieron sin cambios.
Por qué Strategy eligió capital en lugar de Bitcoin
La presentación no explica por qué Strategy prefirió emitir acciones comunes en lugar de vender Bitcoin adicional.
Sin embargo, la decisión es consistente con la estrategia de larga data de la empresa de tratar Bitcoin como un activo de tesorería a largo plazo mientras utiliza los mercados de capitales para financiar operaciones, adquisiciones y obligaciones con los accionistas.
Al preservar sus tenencias de Bitcoin, Strategy mantiene la exposición a la apreciación del precio de Bitcoin, aunque la emisión de nuevo capital puede diluir a los accionistas existentes. Este compromiso se ha convertido en un punto de debate recurrente a medida que la empresa expande su estrategia de tesorería en Bitcoin.
Resumen final
- Strategy recaudó aproximadamente $466.7 millones vendiendo 4.82 millones de acciones MSTR, aumentando su reserva en dólares estadounidenses a $3.0 mil millones sin vender Bitcoin adicional.
- La presentación generó un renovado debate sobre la asignación de capital de Strategy después de que los inversores cuestionaran por qué la empresa eligió la emisión de capital en lugar de más ventas de Bitcoin.
