Los beneficios del superciclo del almacenamiento para IA se materializan a un ritmo acelerado, y SK Hynix presenta el plan de retribución a los accionistas más grande de su historia.
SK Hynix anunció el miércoles que recomprará y cancelará acciones en tesorería por un valor de 40 billones de wones (aproximadamente 286 mil millones de dólares), comprometiéndose a destinar al menos el 50% del flujo de caja libre generado entre 2025 y 2027 a la retribución de los accionistas. La compañía también declaró que continuará avanzando en recompra y cancelación adicional de acciones y planea revelar más detalles sobre la retribución a los accionistas al publicar los resultados del tercer trimestre.
Tras el anuncio, las acciones de SK Hynix en el mercado nocturno estadounidense subieron más del 4%, después de haber caído más del 3% anteriormente. Las acciones de SK Hynix en el mercado coreano también recuperaron terreno después del cierre, eliminando una caída del 8.3%. Con la demanda de chips para IA sosteniendo el ciclo de subida de precios de los chips de memoria, aunque el ritmo de aumento se está moderando, este masivo plan de retribución a los accionistas ofrece un nuevo soporte de valor para los inversores y refuerza aún más la confianza del mercado en el suelo del precio de las acciones tras el pico de beneficios de la empresa.
Detalles de la recompra: Con fines de cancelación, no solo para sostener el precio
Según los documentos presentados por SK Hynix a los reguladores, la compañía recomprará hasta 24 millones de acciones en tesorería entre el 20 de agosto y el 19 de noviembre, con el objetivo explícito de cancelarlas, no para gestionar la capitalización bursátil o incentivar a los empleados.
Según informa Bloomberg, esta recompra de 40 billones de wones constituye el componente central del marco de retribución a los accionistas de la empresa para el período 2025-2027. La empresa se compromete a que al menos el 50% del flujo de caja libre acumulado en tres años se devolverá a los accionistas mediante dividendos, recompra y cancelación de acciones, y el dividendo fijo anual también se ha aumentado de 1200 wones por acción a 1500 wones.
El lanzamiento por parte de SK Hynix de un plan de retribución de tal magnitud tiene su base directa en el rápido aumento de sus reservas de efectivo. Los ingresos de la empresa en el segundo trimestre alcanzaron los 79.3 billones de wones, con un beneficio operativo de 60.5 billones de wones, estableciendo un récord histórico. Al cierre del segundo trimestre, el efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa aumentaron a 88 billones de wones, 33.6 billones más que en el trimestre anterior; la deuda se redujo a 18.6 billones de wones, y la posición neta de efectivo se amplió a 69.4 billones de wones.
Al mismo tiempo, SK Hynix recaudó recientemente fondos adicionales de aproximadamente 39.9 billones de wones mediante la emisión de nuevas ADR en Nasdaq. Estos fondos se destinarán prioritariamente a proyectos de expansión como la fábrica de obleas de Yongin, las instalaciones de empaquetado avanzado de Cheongju y equipos EUV, pero el flujo de caja operativo en continuo crecimiento sigue proporcionando un amplio margen para la retribución a los accionistas.
Las expectativas de recompra ya se habían calentado, Samsung podría seguir el paso
Este anuncio no fue completamente inesperado para el mercado. Según informó Wall Street News el 12 de agosto, la escala combinada de retribución a los accionistas de Samsung Electronics y SK Hynix podría superar los 200 billones de wones (aproximadamente 1.412 billones de dólares), lo que sería un récord histórico, y el plan podría anunciarse a más tardar a finales de agosto. En ese momento, impulsadas por estas expectativas y por noticias como que el fondo soberano de Singapur, Temasek, planeaba invertir directamente por primera vez con fondos propios en ambas empresas, las acciones de ambas compañías subieron alrededor del 6% ese día, contribuyendo a que el índice compuesto de Corea (KOSPI) superara los 6500 puntos.
El mercado había estimado previamente que, en un escenario extremo, la escala de retribución a los accionistas de SK Hynix podría acercarse a los 100 billones de wones. El anuncio concreto de esta recompra de 40 billones de wones representa la materialización parcial de este marco, y aún se espera con atención la divulgación de más detalles con la publicación de los resultados del tercer trimestre.
Bloomberg señala en su análisis que, a medida que el ritmo de aumento de los precios de los chips de memoria comienza a desacelerarse, la lógica de depender únicamente del crecimiento de los beneficios para impulsar las valoraciones se enfrenta a desafíos. La recompra y cancelación de acciones reduce directamente el número de acciones en circulación, lo que incrementa las ganancias y el valor contable por acción; además, la devolución a gran escala de efectivo reduce el coste de tenencia, lo que ayuda a construir un soporte para el precio de las acciones durante el período de transición en el que los inversores están asimilando gradualmente las expectativas de crecimiento máximo.
