Autor: Marc Arjoon y Jake Koch-Gallup, Blockworks
Traducción: Deep Tide TechFlow
Resumen de Deep Tide: Las cajitas sorpresa en blockchain experimentaron su primer retroceso mensual desde febrero, con el volumen de transacciones de julio cayendo de 354.8 millones de dólares en junio a 290.3 millones de dólares. Mientras tanto, el volumen de transacciones en plataformas de Memecoins como Pump.fun está aumentando. Esto sugiere que el capital especulativo en crypto podría estar rotando: cuando el mercado de Memecoins se recupera, parte de los jugadores de las cajitas sorpresa se retiran. Es digno de mención que Courtyard, con la base de usuarios menos crypto-nativa, alcanzó un récord histórico, lo que indica que la demanda real de coleccionismo sigue siendo fuerte.
¡El mercado está tranquilo pero le falta el empuje final! La volatilidad del mercado y la correlación entre activos continúan disminuyendo, entrando en un estado más calmado. Esto deja al mercado con la última pieza del rompecabezas para iniciar un nuevo ciclo alcista. Mientras tanto, las cajitas sorpresa en blockchain muestran su primer retroceso mensual desde febrero, sugiriendo que parte del capital especulativo podría estar regresando a los Memecoins. A continuación, un análisis en profundidad.
Dinámica del Mercado
En las últimas 24 horas, el sector de acciones relacionadas con criptomonedas para 2025 lideró las ganancias del mercado, subiendo 2.6%, siendo el único sector con un aumento significativo. Los incrementos se concentraron en Galaxy (+3.6%) y Circle (+3.1%), empresas que acaban de publicar sus resultados del segundo trimestre. Circle se benefició de las bajas expectativas tras la reducción significativa de su precio objetivo por Morgan Stanley en un 64% a 38 dólares. Sin embargo, la fortaleza fue estrecha. Bullish (-1.5%) y Gemini (-0.6%) cerraron a la baja, y el índice más amplio de acciones crypto cayó 1.1%. Esto indica que la subida fue impulsada por reacciones específicas a los informes de las empresas, no por una revalorización de todo el sector.
Fuera de este sector, el rendimiento del mercado fue negativo. Mientras el mercado de valores consolidaba por debajo de sus máximos históricos esta semana, BTC cayó 0.4%, en línea con el oro (-0.4%) y el S&P 500 (-0.3%). La resiliencia a la baja mostrada por BTC frente a la corrección bursátil nuevamente no se tradujo en participación al alza. La fuerza relativa es más bien una historia interna de crypto. BTC lidera los sectores de activos digitales, mientras los activos de larga cola se venden, encabezados por Meme (-5.0%), el ecosistema Solana (-3.4%) e IA (-2.7%).
Como se mencionó en el artículo de ayer, sabemos que los flujos de los ETF de crypto han sido débiles. Los flujos de los ETF de BTC y ETH son cada vez más sincronizados. Su correlación móvil de 60 días ha subido a +0.67, cerca del máximo del rango. La demanda de ETF se comporta más como una asignación única a crypto, pero esto no es sorprendente, ya que suele ocurrir en mercados bajistas.
Afortunadamente, la correlación general ha estado en tendencia a la baja desde marzo de 2026. Esto ha llevado a un menor sincronismo general del mercado, creando un entorno de negociación más divergente.
De manera similar, la volatilidad del mercado ha caído desde niveles superiores a 60 en marzo a alrededor de 30 en agosto. La disminución indica que el mercado entra en un estado más tranquilo, y las lecturas ahora están cómodamente por debajo del umbral de riesgo.
A medida que disminuyen la volatilidad y la correlación del mercado, el único elemento que falta para iniciar un nuevo ciclo alcista es un aumento sostenido en el precio de BTC.
Las Cajitas Sorpresa se Enfrían
Las cajitas sorpresa en blockchain fueron uno de los sectores más calientes de crypto en 2026, pero julio marcó el primer retroceso mensual desde febrero.
El gasto total en cajitas sorpresa en blockchain en julio fue de 290.3 millones de dólares, el segundo monto mensual más alto de la historia, solo superado por el récord de 354.8 millones de dólares establecido en junio. Por quinto mes consecutivo, Collector Crypt fue la mayor plataforma de cajitas sorpresa, generando 154.9 millones de dólares en gastos, lo que representa el 53% del total de julio. Sin embargo, el gasto mensual de Collector Crypt cayó un 26% de manera interanual desde los 209.5 millones de dólares de junio.
Courtyard logró su mejor mes récord en julio, alcanzando un máximo histórico de 85.3 millones de dólares, un aumento del 7% interanual. El desempeño de Courtyard es particularmente notable porque probablemente tenga la base de usuarios menos crypto-nativa entre las principales plataformas. Su crecimiento continuo sugiere que las cajitas sorpresa en blockchain son una categoría de producto que resuena más allá de la base de usuarios existente en blockchain. Courtyard representó el 29% del gasto en cajitas sorpresa de julio.
El ranking de plataformas también experimentó cambios, Monster superó a Phygitals y Beezie, convirtiéndose en la tercera mayor plataforma de cajitas sorpresa en julio. Monster generó un volumen de transacciones de 14.3 millones de dólares, un aumento del 15% interanual, y lanzó una serie de actualizaciones destinadas a mejorar la experiencia del usuario:
Lucky Boost - Abrir un sobre que contenga una carta común aumenta el valor esperado del siguiente sobre en un 0.1%.
Escudo de Repetición - Obtener la misma carta en sobres consecutivos otorga al usuario un sobre gratuito.
Estas actualizaciones se lanzaron el 17 de julio y el 23 de julio, respectivamente. Desde el lanzamiento de Lucky Boost hasta fin de mes, Monster generó 9.7 millones de dólares en volumen de transacciones, representando el 68% de su total de julio.
Phygitals (13.4 millones de dólares, con una caída interanual del 34%) y Beezie (12.9 millones de dólares, con una caída interanual del 30%) experimentaron meses de descenso a pesar de lanzar importantes actualizaciones de producto. Phygitals lanzó su aplicación móvil a fin de mes, mientras que Beezie se expandió a Solana el 23 de julio. En general, las cinco principales plataformas de cajitas sorpresa (Collector Crypt, Courtyard, Monster, Phygitals y Beezie) representaron el 97% del gasto en cajitas sorpresa en blockchain de julio.
Ampliando la vista desde las cajitas sorpresa en blockchain, el volumen de transacciones del mercado secundario de tarjetas coleccionables se mantuvo básicamente en su máximo histórico de 694.7 millones de dólares, frente a los 695.6 millones de dólares de junio. La disminución de la demanda de tarjetas coleccionables no fue la causa de la caída de las cajitas sorpresa en blockchain en julio.
También es posible que un mes de descenso no tenga mucho que analizar. El gasto en cajitas sorpresa en blockchain creció a un ritmo asombroso en la primera mitad de 2026, y cierto grado de corrección era inevitable. Sin embargo, otra posible explicación es que las cajitas sorpresa en blockchain enfrentan una nueva competencia por la atención y el capital de los comerciantes nativos de crypto.
A lo largo de julio, el gasto en Collector Crypt disminuyó mientras el volumen de transacciones de Pump.fun aumentaba. El gasto diario promedio de Collector Crypt cayó de 5.6 millones de dólares en los primeros 7 días de julio a 3.4 millones de dólares en los últimos 7 días, una caída del 39%. Durante el mismo período, el volumen de transacciones diario promedio de Pump.fun aumentó de 320.6 millones de dólares a 388.5 millones de dólares, un aumento del 21%. Esta relación no necesariamente implica causalidad, pero tiene sentido intuitivamente. Una parte considerable de la base de usuarios de Collector Crypt está compuesta por comerciantes activos en blockchain, quienes rotan hacia cualquier sector candente. Cuando los Memecoins recuperan impulso, parte del capital y la atención que fluye hacia las cajitas sorpresa en blockchain podría desviarse a otro lugar, incluso si la demanda de tarjetas coleccionables se mantiene fuerte.
El desempeño de Courtyard respalda aún más esta posibilidad. Cuando la mayoría de las plataformas de cajitas sorpresa nativas de crypto experimentaron un retroceso, Courtyard alcanzó un máximo histórico en julio. Como se mencionó anteriormente, Courtyard probablemente tiene la base de usuarios menos crypto-nativa entre las principales plataformas, lo que significa que sus usuarios podrían ser menos propensos a regresar a los Memecoins cuando la actividad especulativa se calienta.
Por ahora, la caída de julio parece más una corrección natural, posiblemente amplificada por la recuperación de la actividad de Memecoins, más que evidencia de una desaceleración más amplia en el mercado de tarjetas coleccionables.
