Grayscale está tomando medidas que, si tienen éxito, convertirán al Zcash Trust en un fondo cotizado estadounidense (ETF) que se negociará en la bolsa Arca de Nueva York bajo el ticker ZCSH.
El último paso se produjo el 18 de agosto, cuando la plataforma de inversión centrada en activos digitales presentó la cuarta enmienda a su formulario de registro S-3 para el Grayscale Zcash Trust ($ZEC), allanando el camino para futuros pasos.
Si el proyecto recibe la aprobación, sería el primer ETF estadounidense que ofrecería a los inversores del mercado bursátil acceso regulado a $ZEC.
¿Qué cambios incluye la cuarta enmienda?
El documento, presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), describe el procedimiento para la creación y reembolso de las acciones del fondo.
Según el formulario S-3/A, el fondo realizará tanto la creación como el reembolso de acciones principalmente mediante transferencias en efectivo, aunque también permitirá a los participantes autorizados crear acciones en especie mediante la transferencia de $ZEC.
En la fecha de la solicitud, no se permiten reembolsos de activos en especie.
Este fondo es un fideicomiso registrado en Delaware, cuyo patrocinador es Grayscale Investments Sponsors, LLC.
Coinbase actúa como el principal corredor, y Coinbase Custody Trust Company es la custodio de los $ZEC. Bank of New York Mellon actúa como agente registrador y administrador, según se indica en el documento.
Una vez que entre en vigor el registro y comience la negociación de las acciones en la bolsa, Grayscale renombrará el fondo.
Una filial de DCG podría invertir 200.000 $ZEC en el fondo
La enmienda también revela información sobre conversaciones no vinculantes entre el patrocinador y DCG International Investments Ltd, una subsidiaria indirecta de la empresa matriz de Grayscale, Digital Currency Group.
Bajo el esquema discutido, DCG International Investments podría adquirir acciones a través de un participante autorizado, transfiriéndole 200.000 $ZEC.
Por qué un ETF centrado en la privacidad es el primero en su tipo
$ZEC es el token de la red Zcash, que permite a los usuarios ocultar los detalles de las transacciones mediante criptografía de conocimiento cero.
Los productos de inversión regulados han sido cautelosos con los tokens que ofrecen funciones de privacidad, como $ZEC, y es por eso que la conversión del Zcash Trust en un fondo cotizado sería un hito.
En las 24 horas posteriores a la publicación del documento, el precio de $ZEC aumentó más del 9%. Según datos de CoinMarketCap.
La demanda por los activos existentes del fondo ha estado creciendo durante varios meses. En abril, el volumen de negociación diario promedio de ZCSH fue de aproximadamente 1,7 millones de dólares, más del doble que el nivel de marzo, un crecimiento visto como una señal de que el interés institucional en activos centrados en la privacidad no disminuye.
En el mismo período, la participación de $ZEC mantenida en saldos protegidos aumentó a casi el 30% del suministro circulante total, un récord. Según The Block, en doce meses, el volumen del pool protegido Orchard de la red aumentó de 1,92 millones a 4,55 millones de $ZEC.
La moneda de privacidad aún se recupera de un sobresalto
A pesar de cierta recuperación, este año ha sido difícil para Zcash. Después de que a mediados de 2026 el investigador de seguridad Taylor Hornby descubrió una vulnerabilidad en el pool protegido Orchard que podría haber permitido a un atacante crear $ZEC falsos, algunos inversores perdieron confianza en el token.
El precio de $ZEC cayó de 602 dólares a casi 299 dólares cuando surgieron las noticias del problema en junio. Sin embargo, los desarrolladores solucionaron la vulnerabilidad en pocos días. Afirmaron no haber encontrado evidencia de explotación y realizaron una actualización Ironwood para detectar monedas falsas.
Un ETF regulado construido sobre la misma red proporcionaría a los inversores tradicionales acceso a un activo cuya política de privacidad funciona en ambas direcciones.
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