Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, señaló tres errores comunes que, en su opinión, cometen los inversores al evaluar el mercado de criptomonedas. Él cree que el problema principal radica en la brecha entre la percepción actual de la industria y sus cambios potenciales.
Las aplicaciones cripto no están orientadas solo a las criptomonedas
Según Hougan, los inversores a menudo evalúan aplicaciones como Uniswap, Hyperliquid y Aave exclusivamente a través del tamaño del mercado de criptomonedas. Actualmente se estima en aproximadamente $2 billones.
Sin embargo, la propagación de la tokenización puede ampliar significativamente el mercado disponible para dichas aplicaciones. Hougan señaló que el valor combinado de las acciones ronda los $150 billones, y el de los bonos, alrededor de $350 billones. En caso de tokenizar estos activos, las aplicaciones descentralizadas podrían operar no solo con criptomonedas, sino también con instrumentos financieros tradicionales.
"La gente las percibe como aplicaciones puramente cripto, tal como alguna vez consideraron a Amazon una simple librería", destacó Hougan.
Según sus estimaciones, el mercado potencial para tales plataformas podría ser aproximadamente 100 veces mayor que el propio mercado de criptomonedas.
Las empresas cripto conservan ventaja sobre los actores tradicionales
Hougan llamó segundo error a la subestimación de las empresas nativas del cripto frente a la entrada de grandes organizaciones financieras en el sector. Puso como ejemplo el mercado de stablecoins. Después del lanzamiento de su propio producto, PayPal en 2023, la empresa no logró ocupar una participación de mercado significativa. Actualmente, según datos de Hougan, Tether y Circle controlan alrededor del 88% del mercado, mientras que la participación de PayPal es de aproximadamente el 1%.
Una situación similar ocurre en el mercado de custodia de criptomonedas. Fidelity lanzó el servicio correspondiente ya en 2019, pero el mayor custodio de criptomonedas en Estados Unidos sigue siendo Coinbase.
Hougan también mencionó a CME y Bakkt. Según él, las empresas nativas del cripto obtienen ventaja gracias a un lanzamiento más rápido de productos, concentración en el mercado de criptomonedas y una base de usuarios ya formada.
Sin embargo, señaló que existen excepciones. Por ejemplo, BlackRock ocupa el primer lugar entre los proveedores de ETF spot de bitcoin.
El volumen de transacciones podría multiplicarse decenas de veces
El tercer error, según Hougan, está relacionado con la evaluación de la futura actividad transaccional en blockchains. Actualmente, el mercado bursátil estadounidense funciona 33 horas a la semana, de lunes a viernes durante la sesión de negociación. Con la tokenización de acciones, la negociación podría realizarse las 24 horas del día, todos los días de la semana: 168 horas a la semana.
Según Hougan, esto no significa un crecimiento automático de cinco veces en los volúmenes de negociación. Sin embargo, la disponibilidad de negociación 24/7 creará condiciones para un aumento de la actividad.
Como factor adicional, mencionó el desarrollo de agentes de IA. Estos podrán monitorear carteras las 24 horas y realizar transacciones en nombre de los usuarios.
"Puedo imaginar un crecimiento de 50 o 100 veces", declaró Hougan, refiriéndose al potencial aumento en el número de operaciones con acciones.
En su opinión, un efecto similar podría manifestarse en los pagos si una parte significativa de las operaciones en el futuro es realizada por agentes de IA.
Hougan cree que los tres errores están relacionados con un mismo problema: los inversores evalúan la industria de criptomonedas basándose en su estado actual, mientras que la infraestructura misma continúa cambiando rápidamente.
En particular, destaca el desarrollo de la tokenización, la expansión del ámbito de aplicación de las aplicaciones cripto y el crecimiento en el número de operaciones. En su opinión, es precisamente la diferencia entre la percepción actual del mercado y su posible estado futuro lo que crea oportunidades de inversión.
Recordemos que anteriormente Hougan declaró que el mercado de criptomonedas está transitando hacia un modelo en el que el valor de los activos dependerá cada vez más de los ingresos generados por los protocolos correspondientes.
