El FUD macroeconómico está aumentando y el mercado está empezando a ser puesto a prueba.
En los gráficos, mantener los niveles clave es crucial para mantener vivo el FOMO, especialmente porque las tensiones geopolíticas ya están provocando focos de pánico en los mercados globales. Ethereum [ETH] claramente no es inmune a esta presión.
Desde mediados de enero, ETH ha cerrado cada vela semanal más baja que la anterior, mostrando una clara tendencia bajista ya que los toros no lograron defender zonas clave. Aún así, el debate continúa: ¿Ha tocado fondo Ethereum, o se avecina más dolor?
Cabe destacar que los datos on-chain ofrecen algunas perspectivas.
Históricamente, que el ratio MVRV de Ethereum caiga por debajo de 0.80 a menudo ha señalado un fondo de mercado. Actualmente, se sitúa en 0.78, lo que sugiere que ETH podría estar infravalorado, una visión que se ve reforzada por su RSI profundamente sobrevendido.
Ante este escenario, la tesis del fondo de Ethereum de Tom Lee comienza a tener sentido. Él destaca seis indicadores on-chain que, históricamente, se han alineado con niveles de precios en los que intervienen los toros, a menudo desencadenando rebotes significativos.
En conjunto, estas señales sugieren que se podría estar formando un fondo para Ethereum, probablemente en algún lugar del rango de $1.8k-$2k. La gran pregunta ahora es: ¿Realmente los toros están notando estas señales y están volviendo a intervenir?
El staking de Ethereum reduce la oferta, pero ¿está sobrestimado el impacto?
Para que Ethereum forme un fondo, el libro de órdenes necesita inclinarse hacia las ofertas de compra.
Dicho esto, hay algunas señales alentadoras. A pesar del ánimo de aversión al riesgo, el ETH en staking acaba de alcanzar un récord de 37.1 millones (alrededor del 31% de la oferta total), lo que muestra que los validadores mantienen sus monedas bloqueadas a largo plazo.
Además, solo esta semana, casi 190,000 ETH se movieron fuera de los exchanges, llevando el total de Ethereum disponible en exchanges a un mínimo de dos semanas de 16 millones. En conjunto, parece que podría estar empezando a tomar forma una contracción de la oferta, lo que podría dar a los toros algo de espacio para intervenir.
Sin embargo, aún puede ser demasiado pronto para declarar un fondo confirmado.
Desde una perspectiva estadística, la venta de Ethereum ha sido sustancial. Los ETFs de Ethereum han vendido 563,600 ETH en las últimas cinco semanas. Además, una sola ballena vendió recientemente ETH por valor de $47.77 millones. Esa es una cantidad significativa de ventas, muy por encima de la demanda actual.
En este contexto, declarar un fondo basado en una contracción de la oferta parece prematuro. Con una técnica débil, ventas persistentes y FUD macroeconómico continuo, es difícil ver a ETH manteniéndose por encima de $1.8k en este momento.
En este contexto, la tesis del fondo se lee como una clásica configuración de "vender la noticia".
Resumen Final
- Las métricas on-chain y los seis indicadores de Tom Lee sugieren que Ethereum podría estar formando un fondo alrededor de $1.8k–$2k.
- El staking y las retiradas de los exchanges insinúan una contracción de la oferta, sin embargo, las fuertes salidas hacen que un fondo confirmado sea improbable.
