Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, continuó mostrando un rendimiento decepcionante al cotizar alrededor del nivel de $2,000.
Esta fue la primera vez desde que el activo cotizó por última vez dentro de este rango—entre el 9 de marzo y el 8 de mayo de 2025, un período de 60 días—que el precio ha revisitado esta zona. La revisita parece estar vinculada a la estructura apagada del mercado en general y a la falta de convicción.
Las condiciones actuales comparten similitudes con ciclos anteriores.
Sin embargo, aunque los indicadores sugieren que una fase de enfriamiento podría estar cerca de completarse, la respuesta del mercado dista mucho de ser definitiva. La posibilidad de más caídas aún persiste.
La fase de enfriamiento de Ethereum
Análisis recientes indican que ETH ha estado pasando por una fase de enfriamiento históricamente asociada con posibles rebotes de precios en múltiples ciclos.
Esta fase se mide utilizando la métrica de Temperatura del Mercado, que combina tres indicadores clave: la puntuación Z de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV), la Ganancia/Pérdida Neta No Realizada (NUPL) y la Relación de Valor Realizado a Transacción (RVT).
La métrica identifica una fase de enfriamiento cuando cae al nivel 0 o por debajo.
Al cierre de esta edición, la Temperatura del Mercado de Ethereum se situaba ligeramente por encima de la marca cero, lo que sugiere que, aunque el mercado se está enfriando, aún podrían ocurrir más caídas antes de que emerja una recuperación sostenible.
En X, Alphratal comentó sobre las implicaciones de operar dentro de esta zona:
“Estas zonas reflejan períodos en los que las ganancias no realizadas se reducen, la valoración se vuelve más equilibrada y el exceso emocional desaparece del mercado.”
Históricamente, tales condiciones han actuado como catalizadores de crecimiento.
Sin embargo, las recuperaciones rara vez ocurren inmediatamente. Los mercados a menudo requieren tiempo para reconstruir la convicción antes de que se materialice un repunte. Mientras tanto, ETH podría cotizar a la baja o continuar moviéndose dentro de un rango estrecho que limite el impulso alcista.
La demanda sigue siendo débil
La demanda claramente sigue débil, lo que aumenta la probabilidad de que ETH continúe cotizando cerca del extremo inferior de su rango. El sentimiento sigue siendo cauteloso tanto en los mercados institucionales como al contado.
En el frente institucional, los fondos cotizados (ETF) de Ethereum al contado de EE. UU. registraron uno de sus días de menor entrada de fondos desde su creación, con solo $10.26 millones en ETH absorbidos del mercado según SoSoValue.
Aunque la entrada positiva podría interpretarse como levemente constructiva, la magnitud confirma que la convicción alcista sigue siendo frágil.
De hecho, las dos sesiones de negociación anteriores a la última lectura registraron una salida combinada de fondos de $242.2 millones.
Febrero, en su conjunto, ha visto solo una sesión notable de entrada positiva, cuando entraron $57.05 millones al mercado. Esta cifra se queda corta en comparación con la entrada neta promedio de $108.19 millones observada durante períodos de mayor demanda.
La actividad del mercado al contado refleja esta debilidad.
Al momento de escribir, los Flujos Netos de Exchange mostraron aproximadamente $28 millones en Ethereum [ETH] comprados en el mercado. Sin embargo, la sesión anterior registró $23 millones en presión de venta neta, compensando parcialmente esa demanda.
La persistente falta de un fuerte interés de compra continúa pesando sobre la acción del precio, limitando la capacidad de Ethereum para capitalizar su fase de enfriamiento—un período típicamente asociado con la recuperación estructural.
La dinámica de la oferta está cambiando
En un informe reciente, AMBCrypto destacó el cambio en la dinámica de la oferta en los exchanges de Ethereum.
Las reservas en exchanges han disminuido constantemente, mientras que las direcciones de depósito de ETH y los recuentos de transacciones también han caído. En teoría, una oferta reducida en exchanges a menudo respalda configuraciones alcistas al limitar la liquidez del lado de la venta.
Sin embargo, la contracción de la oferta por sí sola no puede sostener un repunte. Sin una fuerte demanda y una mejora en el sentimiento, la expansión del precio sigue limitada. Los flujos institucionales siguen apagados y los traders al contado continúan mostrando vacilación.
Para que Ethereum transite hacia una trayectoria alcista sostenida, deben alinearse múltiples condiciones. Una fase de enfriamiento por sí sola no es suficiente. El mercado también requiere entradas de demanda más fuertes, una mejora en el sentimiento y una renovada participación institucional.
Hasta que esos elementos converjan, ETH puede permanecer en un rango—o vulnerable a más caídas—antes de que se afiance una recuperación decisiva.
Resumen Final
- Ethereum cotizó cerca del nivel de $2,000 por primera vez desde su fase de consolidación de marzo a mayo de 2025.
- Los ETF spot de ETH de EE. UU. absorbieron solo $10.26 millones en una sesión reciente, uno de los días de menor entrada de fondos desde su lanzamiento.
