La liquidación del mercado de criptomonedas del Q4 de 2025 está poniendo a prueba la paciencia de los tesoros de activos digitales (DAT). BitMine Immersion, la firma de tesorería de Ethereum más grande del mundo, ha registrado una pérdida no realizada sustancial de $3.5 mil millones en sus tenencias de ETH.
Durante los últimos dos meses, su pérdida no realizada ha rondado entre $3.5 mil millones y $4.2 mil millones, ya que el ETH se consolidó alrededor de $2.6K-$2.75K después de una caída del 40% en el Q4.
El presidente de BitMine, Tom Lee, ha sido un vocal alcista de Ethereum [ETH], apostando por la tokenización y el auge de las stablecoins como vientos de cola a largo plazo para el activo. Para respaldar su convicción, la firma invirtió $14.6 mil millones para adquirir 3.7 millones de ETH.
La apuesta de BitMine ahora está abajo por más de $3.5 mil millones, pero Lee continúa ampliando su reserva. Sin embargo, otros tesoros de ETH en dificultades, como SharpLink y ETHZilla, se han visto obligados a liquidar sus tenencias y abandonar por completo la estrategia de ETH.
De hecho, los expertos temían que si otras firmes seguían el ejemplo, el mercado bajista podría empeorar si no son adquiridas por actores importantes. Actualmente, las firmas de tesorería rivalizan con los ETF y poseen el 5.6% del suministro total de ETH.
Las ballenas aumentan las compras de ETH
A pesar de la angustia de los DAT, la acumulación más amplia y la demanda institucional continúan aumentando.
En particular, el fundador de Liquid Capital, Jack Yi, confirmó que han comprado $1.72 mil millones de ETH después de que el activo cayera a $2,600 en noviembre. Añadió que todavía había planes para adquirir $1 mil millones más en ETH, y advirtió a los bajistas,
“Aconsejamos encarecidamente no ir en corto. Sin duda, esta será una oportunidad histórica.”
Y los datos respaldaron su declaración.
El ritmo de acumulación por parte de ballenas que poseen 10K-100K ETH ha sido masivo en 2025. De hecho, la compra en caída aumentó durante la liquidación de finales de 2025, y este grupo poseía más de 21 millones de ETH al momento de redactar este artículo.
Potencial alcista del 45% para ETH
Desde una perspectiva de valoración de ETH, el precio actual de $2.9K estaba subvaluado y era una ganga para los inversores a largo plazo.
De hecho, de 10 métricas clave, siete señalaron una señal de "compra" y situaron un valor justo en $4.2K, lo que sugiere un potencial alcista del 45%.
En particular, en marzo, el valor justo mostró $2.5K mientras que el ETH se negociaba a $1.5K en ese momento. Para mayo, el ETH alcanzó los $2,500.
En junio, cuando el activo se negociaba a $2.5K, la métrica proyectó un repunte a $3.6K; un mes después, se alcanzó ese nivel. Sin embargo, el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Reflexiones finales
- Las tenencias de ETH de BitMine registraron una pérdida no realizada de $3.5 mil millones durante la liquidación del Q4.
- Sin embargo, las ballenas estaban apostando fuerte por ETH, con modelos de valoración que sugieren un potencial alcista del 45%.
