Autor: Gino Matos
Compilado por: TechFlow
Resumen de TechFlow: Bitcoin, tras fracasar en su intento de superar los $82,000, ha caído durante dos días consecutivos, situándose en la zona de soporte de $78,000. Con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años acercándose al 4,6%, el de 30 años superando el 5,13%, sumado a una inflación interanual del CPI de abril acelerada al 3,8% y el precio del petróleo por encima de $105, el entorno macroeconómico es extremadamente adverso para los activos de riesgo. Los flujos de los ETF también se han vuelto negativos en un momento crítico. ¿Podrá Bitcoin mantener los $78,000? Si no, el siguiente objetivo es $75,000.
$78,000: Si no se sostiene este nivel, el siguiente es $75,000
Bitcoin tocó un mínimo intradía de $77,711, para luego recuperarse levemente hasta alrededor de $78,225. Este es el segundo día consecutivo bajo presión macroeconómica.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,599%, y el de 30 años aumentó 11,8 puntos base hasta el 5,131%, alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2025. Bitcoin ha caído un 3,9% desde los $81,000 por encima de la apertura del 15 de mayo, coincidiendo con la debilidad simultánea en acciones y bonos estadounidenses.
Cuando Bitcoin perdió los $82,000, la zona de $77,700-$78,000 ya se convirtió en el siguiente soporte. Ahora, este soporte está soportando todo el peso de la presión macroeconómica.
Pie de foto: Bitcoin cayó desde un precio de apertura por encima de $81,000 el 15 de mayo hasta un mínimo intradía de $77,711, recuperándose luego hasta $78,225, probando la banda de soporte de $77,700-$78,000.
El peso de la macro
Bitcoin es un activo sin rendimiento, que ahora compite con bonos del Tesoro estadounidense que ofrecen del 4,5% al 5,1%. Con el suelo de las tasas de interés en este nivel, el costo de oportunidad de mantener Bitcoin aumenta significativamente.
Los datos de K33 muestran que la correlación de 30 días entre Bitcoin y los futuros del Nasdaq supera el 0,7. Cuando el Nasdaq cae fuertemente, la beta de Bitcoin se amplifica. Ambos canales de transmisión están actuando simultáneamente en esta ronda de ventas, y el entorno macroeconómica apenas deja espacio a la Reserva Federal para medidas de flexibilización.
El IPC interanual de abril se aceleró al 3,8%, frente al 3,3% de marzo. El IPC subyacente se mantuvo en el 2,8%, mientras que el componente energético aumentó un 17,9% en 12 meses.
El petróleo WTI cerró el 15 de mayo en $105,42, con un alza del 4,2% en el día y un 11,33% mensual. El Brent alcanzó los $109,26, con un aumento del 3,35%. El modelo de Trading Economics proyecta que el Brent alcance los $111,28 al final del trimestre, y HSBC ha elevado su pronóstico promedio para 2026 a $95, pudiendo llegar a $110 si los acuerdos de suministro se retrasan hasta finales del verano.
Los datos de mayo de la Universidad de Michigan muestran que las expectativas de inflación a un año subieron al 4,5%. La declaración de la FOMC de abril de la Reserva Federal indicó que primero evaluaría la inflación antes de considerar una flexibilización. El umbral para aliviar la política es alto.
Los flujos de ETF fallan en el momento clave
Los datos de CoinShares muestran que, en la semana hasta el 11 de mayo, los productos de inversión en Bitcoin atrajeron entradas netas de $706,1 millones, indicando que la demanda institucional seguía siendo fuerte.
Sin embargo, los datos diarios de Farside Investors muestran un giro brusco a partir de entonces: salidas netas de $630,4 millones el 13 de mayo, una pequeña entrada de $131,3 millones el 14 de mayo, y nuevamente salidas de $290,4 millones el 15 de mayo.
Salidas netas en dos de los tres días. El colchón de flujos de los ETF desapareció justo cuando el soporte de $78,000 más lo necesitaba para defenderse. Este colchón fue lo que absorbió el viento macroeconómico contrario en las semanas anteriores.
El mapa de soportes
El mínimo intradía de $77,716.09 ya se encuentra dentro del intervalo de soporte. Un cierre diario por encima de $78,000 mantendría técnicamente controlado este retroceso.
Si el nivel de $77,700 se pierde efectivamente, se abre el camino a la baja: $76,500 es el primer objetivo a seguir. Una vez confirmada la ruptura por los bajistas, $75,000 es el nivel redondo donde históricamente el dinero para comprar en mínimos ha necesitado demostrar su capacidad de absorción con dinero real.
Si la caída continúa, la zona de $73,000-$74,000 entrará en perspectiva. En ese punto, la narrativa del mercado cambiaría de "retroceso" a "desapalancamiento de activos de riesgo impulsado por factores macroeconómicos".
Recuperar los $80,000 es el primer paso para revertir la estructura bajista: un cierre diario en ese nivel rompería la secuencia de mínimos decrecientes de los dos últimos días, ofreciendo a los alcistas un reinicio técnicamente limpio.
El obstáculo más difícil está en $82,000. El 13 de mayo, Bitcoin ya había roto su media móvil de 200 días (alrededor de $82,000), lo que significa que $82,000 es tanto una resistencia psicológica como una barrera técnica. Un cierre diario por encima de $82,000 convertiría la prueba de $78,000 en una ruptura falsa.
Cuatro posibles escenarios
Qué observar a continuación
Si el rendimiento del bono a 10 años retrocede por debajo del 4,50%, el precio del petróleo se enfría desde los $105, y los flujos de los ETF vuelven a ser positivos, Bitcoin podría recuperar los $80,000. Eso rompería el patrón de mínimos decrecientes de los últimos dos días, seguido de un nuevo intento de superar los $82,000, nivel de la media móvil de 200 días que Bitcoin rompió el 13 de mayo.
Un cierre diario por encima de $82,000 convertiría la caída impulsada por los rendimientos en una ruptura falsa, abriendo espacio para moverse hacia la parte alta del rango de los $80,000. La caída de la última semana sería vista retrospectivamente como un retroceso de lavado, sin dañar la lógica subyacente de acumulación.
Por el contrario, si Bitcoin cierra diariamente por debajo de $77,700, mientras los rendimientos de los bonos se mantienen alrededor del 4,60% y los ETF registran salidas continuas, se confirmará el fallo en la prueba de soporte. $76,500 es el primer objetivo a la baja, y tras la confirmación bajista, comenzaría una nueva fase de caída. $75,000 es el nivel psicológico, donde históricamente el dinero de compra en mínimos ha necesitado mostrar una capacidad de absorción real.
Si la debilidad continúa por debajo de $75,000, la zona de $74,000-$73,000 será el siguiente objetivo. En ese punto, la narrativa ya no será "retroceso del mercado cripto", sino "desapalancamiento macroeconómico entre activos", donde acciones y bonos se están repreciando y Bitcoin simplemente los acompaña.
Ahora, las variables macroeconómicas que determinan la dirección a corto plazo de Bitcoin necesitan estabilizarse primero para que pueda formarse un ancla para el rebote. Un rendimiento del bono a 10 años del 4,599% y a 30 años del 5,131% ofrece a los tenedores un suelo de rendimiento del 4,5%-5,1%. Bitcoin, como activo sin rendimiento, está en desventaja natural en términos de diferencial de tasas. Con expectativas de inflación a un año del 4,5% y la Reserva Federal aún en "fase de evaluación", una flexibilización rápida está lejos de la realidad de los precios del mercado.
La zona de $78,000 enfrenta una prueba estructural: ¿Podrán los compradores de ETF y los tenedores a largo plazo absorber la presión de venta lo suficientemente rápido ante el choque de los costos de las tasas de interés para estabilizar el precio antes de que se rompa el piso de soporte?
