La acción del precio de Bitcoin (BTC) ha entrado en una fase conflictiva, donde las renovadas entradas institucionales chocan contra claras señales de estrés del mercado. Después de alcanzar un máximo superior a los $126,000 a principios de este año, la criptomoneda más grande del mundo ha retrocedido bruscamente y ahora cotiza más de un 30% por debajo de su máximo histórico.
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Aunque algo de capital ha regresado a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF), las señales más amplias del mercado sugieren que la presión de venta y la débil participación continúan pesando sobre el sentimiento. En consecuencia, las últimas semanas han demostrado que los intentos de recuperación de Bitcoin siguen siendo frágiles.
La tendencia del precio de BTC es a la baja con algunas ganancias menores en el gráfico diario. Fuente: BTCUSD en Tradingview
Los Titulares a Largo Plazo Impulsan una Presión de Oferta Persistente
Una fuente importante de presión a la baja ha sido la venta sostenida por parte de los titulares a largo plazo. Los datos de K33 Research muestran que aproximadamente 1,6 millones de BTC que habían estado inactivos durante al menos dos años se han vendido desde principios de 2023. Solo en 2025, más de $300 mil millones en Bitcoin mantenido durante mucho tiempo han reingresado en circulación.
Los analistas señalan que este tipo de distribución crea declives graduales y constantes en lugar de eventos de capitulación brusca. Con menos compradores activos en el mercado, ha resultado difícil absorber la oferta reactivada.
Los datos de la cadena de bloques indican que el mes pasado marcó una de las mayores ventas de titulares a largo plazo en más de cinco años, lo que refuerza la idea de que la venta estructural sigue sin resolverse.
Regresan las Entradas a los ETF, pero la Demanda Sigue siendo Desigual
La demanda institucional ha mostrado breves signos de recuperación. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron aproximadamente $457 millones en entradas netas el 17 de diciembre, poniendo fin a una racha de salidas de varios días. El fondo de Bitcoin de Fidelity representó la mayor parte de las entradas, y BlackRock también registró ganancias.
A pesar de esta recuperación, la actividad de los ETF ha sido inconsistente. Las entradas de diciembre siguen siendo modestas en comparación con las de principios de año, tras casi $3.500 millones en salidas de ETF en noviembre.
Los observadores del mercado dicen que estas entradas, aunque son favorables, aún no han sido lo suficientemente grandes o sostenidas como para compensar la presión continuada de los vendedores por parte de los titulares a largo plazo y la cautelosa participación minorista.
Las Señales Técnicas y la Estructura del Mercado Favorecen a los Osos
Desde una perspectiva técnica, Bitcoin continúa mostrando señales bajistas. El precio ha cotizado dentro de un amplio rango de $82,000 a $95,000 durante más de un mes, formando patrones como una taza con mango invertido en el gráfico diario. Bitcoin también ha caído por debajo de las medias móviles clave, mientras que los indicadores de momento sugieren que los vendedores siguen teniendo el control.
Eventos recientes de liquidación han reforzado esta debilidad. Alrededor de $152 millones en posiciones de Bitcoin se liquidaron en un solo día, y el interés abierto de derivados ha disminuido desde la caída del mercado de octubre vinculada a shocks macroeconómicos y preocupaciones relacionadas con aranceles.
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Bitcoin permanece atrapado entre entradas institucionales esporádicas y una presión estructural persistente. Hasta que las ventas de los titulares a largo plazo disminuyan y la liquidez mejore, es probable que los riesgos a la baja sigan formando parte de la perspectiva a corto plazo del mercado.
Imagen de portada de ChatGPT, Gráfico de BTCUSD de Tradingview
