Autora: Nancy, PANews
Después de un largo período de debilidad, SOL finalmente experimentó un fuerte rebote.
Desde agosto, SOL ha estado subiendo continuamente, no solo revirtiendo la racha de rendimientos mensuales negativos consecutivos desde octubre de 2025, sino también logrando su mejor rendimiento mensual desde marzo de 2024.
Este rebote no está impulsado únicamente por el sentimiento del mercado. Además del continuo reflujo de capital, la mejora de los fundamentos on-chain y las actualizaciones técnicas, la reforma del modelo económico del token se ha convertido en un factor importante que influye en el valor a largo plazo de SOL.
El mejor mes en 10 meses, la compra institucional como motor clave
Este mes, SOL ha subido con fuerza, superando en un momento los 110 dólares, alcanzando un nuevo máximo desde finales de enero de este año.
En términos de rendimiento mensual, SOL acumuló una ganancia del 46.9% en agosto, poniendo fin a 10 meses consecutivos de cierre mensual negativo, convirtiéndose en el mes más fuerte en casi un año. Con el fuerte rebote del precio, la pérdida anual de SOL se ha reducido significativamente a aproximadamente un 13%, mientras que su pérdida total en 2025 fue del 34.1%.
El flujo continuo de capital institucional y de los ETF es una fuerza de compra importante que impulsa esta subida de SOL. Recientemente, los ETF spot de Solana han registrado entradas de capital durante varios días seguidos. Datos de SoSoValue muestran que en la última semana, los ETF acumularon una entrada neta de aproximadamente 1360 millones de dólares, el mayor volumen de entradas semanal desde noviembre del año pasado. En cuanto a datos mensuales, las entradas de capital en los ETF spot de Solana en agosto también alcanzaron el segundo nivel más alto desde su lanzamiento.
Al mismo tiempo, las compañías del Tesoro de Solana (DAT) también comenzaron recientemente a aumentar sus tenencias de SOL. Por ejemplo, DeFi Development Corp anunció recientemente la reanudación de la compra de SOL, añadiendo aproximadamente 19,000 SOL, con una inversión de unos 1.86 millones de dólares, elevando su tenencia total de SOL a unos 2.33 millones de tokens, valorados en aproximadamente 180 millones de dólares. Solmate Infrastructure también reveló haber aumentado su tenencia en 1000 SOL, superando su valor total en cartera los 100 millones de dólares.
Los canales de acceso institucional también se están ampliando. La plataforma de criptomonedas de Charles Schwab, con activos bajo gestión de 12.6 billones de dólares, anunció recientemente que habilitará un canal de transacción directa para SOL, lo que reduce aún más las barreras para que las instituciones tradicionales compren SOL.
Además de la mejora en la situación del capital, los fundamentos on-chain de Solana también continúan fortaleciéndose, con varios indicadores clave alcanzando nuevos máximos históricos.
Datos de State of Solana muestran que el volumen de transacciones procesadas por Solana en agosto alcanzó un récord de 44.8 mil millones. Desde finales de diciembre del año pasado, el volumen mensual de transacciones aumentó en aproximadamente 2.25 mil millones, un incremento del 100.9%. Al mismo tiempo, datos de RWA.xyz muestran que el valor total de RWA on-chain en Solana superó los 4.04 mil millones de dólares, y el número de titulares de RWA aumentó a más de 355,000, también marcando un nuevo máximo histórico para la red.
La actividad comercial de los meme coins también mostró una clara recuperación. Datos de Blockworks muestran que el volumen comercial spot semanal más reciente de meme coins en la cadena de Solana superó los 5.24 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo desde finales de noviembre de 2025.
El mercado de stablecoins también mantiene una tendencia expansiva. Datos de Artemis muestran que la oferta de stablecoins en la cadena de Solana ha crecido a 16.5 mil millones de dólares, en comparación con los 12.4 mil millones del mismo período del año pasado, un aumento de aproximadamente 4.1 mil millones de dólares, alrededor del 33%.
Además, hay varios desarrollos técnicos favorables que también brindan soporte para la mejora del rendimiento de la red. Por ejemplo, recientemente se activó en la mainnet SIMD-0286, elevando el límite de unidades de computación por bloque de 60 millones a 100 millones, un aumento del 66% en la capacidad; el cliente Agave 4.2 activó en la mainnet en agosto múltiples mejoras por etapas, incluyendo una reducción del 90% en el alquiler (rent), un aumento del tamaño máximo de transacciones en 3.3 veces, y la reducción gradual del tiempo de bloqueo de 400 milisegundos a 200 milisegundos.
Un cambio más crucial en la capa de consenso, el plan Alpenglow, está programado para implementarse en la mainnet junto con Agave 4.3 alrededor de octubre de este año, con el objetivo de comprimir la finalidad desde aproximadamente 12.8 segundos a un nivel de unos 150 milisegundos, y agregar fuera de la cadena gran parte de los votos que antes ocupaban espacio en los bloques, liberando así más espacio para las transacciones reales de los usuarios. Si las actualizaciones relacionadas avanzan según lo planeado, se espera que mejoren aún más la velocidad de confirmación, la utilización del espacio de bloques y la eficiencia general de la red de Solana.
SOL planea reducir la emisión, la reforma económica del token a punto de implementarse
Un posible beneficio más directo, y que podría tener un impacto a largo plazo en el precio de SOL, proviene de la mejora del modelo económico del token.
A medida que el mercado ya no está dispuesto a pagar por modelos económicos de token con "alta emisión, alto desbloqueo y baja captura de valor", cada vez más proyectos de criptomonedas están reevaluando la relación oferta-demanda de sus tokens.
En los últimos meses, varios proyectos, incluidos Ethena, Polygon, Aptos, Sushiswap, Venice y Near, han estado planificando o avanzando en reformas económicas de sus tokens, principalmente en direcciones como reducir la presión de desbloqueo, utilizar los ingresos del protocolo para recomprar o quemar tokens, ajustar los mecanismos de inflación y emisión, y optimizar los incentivos de staking.
Solana también se está sumando a esta ronda de reforma económica de tokens.
Actualmente, existen varias controversias sobre el modelo económico de SOL, que incluyen principalmente que la tasa de emisión de SOL sigue siendo relativamente alta, la presión de venta continua proveniente de las recompensas de staking es considerable, las tarifas de transacción casi no varían con el uso real de recursos computacionales, la costumbre de los usuarios de declarar en exceso las unidades de computación provoca desperdicio en la programación, y la cantidad de SOL quemados sigue siendo baja en comparación con la emisión.
Para abordar estos problemas, la comunidad de Solana propuso dos propuestas, SIMD-550 y SIMD-553, que ajustan el mecanismo de oferta de SOL desde dos direcciones: "emitir menos" y "quemar más", intentando alinear el modelo económico del token más estrechamente con el uso real de la red.
Entre ellas, SIMD-550 aborda principalmente el problema de la rápida creación de nueva oferta de SOL. Esta propuesta planea aumentar la tasa de disminución de la inflación anual del 15% al 30%, y adelantar la fecha en que SOL alcanza la tasa de inflación inicial del 1.5% desde aproximadamente 2032 a 2029. Según las estimaciones de la propuesta, se prevé que el rendimiento nominal por staking disminuya gradualmente desde aproximadamente el 5% a alrededor del 2.25% en los próximos tres años.
SIMD-550 fue propuesta por ingenieros de Helius y es una versión simplificada del anterior esquema SIMD-0411. En comparación con la propuesta anterior SIMD-228, que era más compleja y finalmente no alcanzó el quórum requerido debido a controversias, SIMD-550 reduce la complejidad de comprensión, votación e implementación para la comunidad.
Actualmente, la votación de esta propuesta está cerca de su fin, con una tasa de participación de aproximadamente el 49.15%, ya superando el requisito de quórum de 1/3, y el 68.58% de los votos son a favor.
SIMD-553 aborda la quema insuficiente. SIMD-553 cobra tarifas por recursos según las unidades de computación declaradas en las transacciones y quema todas esas tarifas. Esta propuesta fue aprobada en julio, con el objetivo de aumentar la quema diaria de SOL, elevándola de los actuales aproximadamente 600-800 tokens a unos 7500-9000 tokens.
Su lógica central es hacer que las tarifas por recursos se alineen mejor con la capacidad de la red reservada según lo declarado en las transacciones. Actualmente, los usuarios exhiben un comportamiento de "declarar en exceso las unidades de computación", es decir, declarar un límite de recursos significativamente más alto que el uso real. El programador aún reserva espacio en el bloque según la cantidad declarada, lo que reduce la eficiencia de empaquetado y hace que las tarifas fijas existentes no reflejen plenamente el uso real de los recursos. Por lo tanto, esta propuesta cobra según las unidades de computación declaradas y quema todas las tarifas, aumentando el costo de declarar límites altos de manera irresponsable, reduciendo esta distorsión de incentivos, y al mismo tiempo haciendo que cuanto más activa sea la red, mayor será la cantidad de SOL quemados.
Desde una perspectiva económica del token, SIMD-550 se encarga de reducir la nueva oferta, y SIMD-553 se encarga de aumentar la quema en el lado de la oferta. Según un informe de 21Shares, se estima que las dos propuestas reducirán conjuntamente la emisión neta de SOL por un valor de aproximadamente 14-15 mil millones de dólares en seis años, lo que podría comprimir los rendimientos del staking, al mismo tiempo que aumenta la escasez de SOL y canaliza capital desde el staking hacia el ecosistema DeFi y de aplicaciones on-chain.
Es importante señalar que la reforma económica del token en sí misma no equivale a la captura de valor, y mucho menos garantiza que el precio de SOL suba inevitablemente. Lo que realmente determina el valor a largo plazo del token es si puede atraer continuamente usuarios y capital reales, y hacer que la demanda real de la red supere la nueva oferta en ciclos más largos.
