El discurso de hoy del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole atraerá la atención de los mercados mundiales. Aunque los funcionarios de la Fed han hecho declaraciones contradictorias sobre la trayectoria de la inflación y las tasas de interés, los inversores esperan con impaciencia el discurso de Warsh sobre la dirección de la política monetaria y su postura frente a la inflación.

Esto se debe a que existen diferentes evaluaciones entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre el futuro del mercado inflacionario en EE.UU. Algunos argumentan que se necesitan tasas de interés más altas para controlar la presión de precios, mientras que otros no ven la necesidad de un endurecimiento urgente de la política monetaria. Esta divergencia de opiniones aumenta la incertidumbre sobre la futura política de tasas de interés de la Fed.

¿Cuándo hablará?

Se espera que Warsh hable a las 17:00 hora turca en el tradicional Simposio Anual de Política Económica en Jackson Hole, Wyoming.

Este discurso también es importante porque será la primera reunión de Warsh en Jackson Hole como presidente de la Reserva Federal.

Si Warsh dijera algo como: "La inflación sigue siendo el mayor riesgo", "La tasa de interés actual no es lo suficientemente restrictiva" o "Necesitamos ver más progreso en la lucha contra la inflación antes de reducir las tasas de interés", sería un tono hawkish. En este caso, se podría esperar un fortalecimiento del dólar, un aumento en el rendimiento de los bonos estadounidenses y presión sobre el bitcoin y el oro.

Por el contrario, si Warsh dijera algo como: "La inflación va a la baja, el nivel actual de tasas de interés es suficientemente restrictivo, o necesitamos ver los efectos rezagados de la política", sería una señal moderada.

En este escenario, las expectativas de una reducción de la tasa de interés en septiembre podrían intensificarse nuevamente, el dólar y el rendimiento de los bonos podrían caer, y el bitcoin y el oro podrían apreciarse.

¡Declaraciones de tres funcionarios de la Reserva Federal!

Los funcionarios de la Reserva Federal reunidos en Jackson Hole, Wyoming, para el simposio económico anual organizado por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City, compartieron sus persistentes preocupaciones sobre la situación inflacionaria en EE.UU.

Según Reuters, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austin Goolsbee, dijo en una entrevista en Jackson Hole que su mayor preocupación a corto plazo es que la inflación no se logre controlar.

Austin Goolsbee, uno de los defensores más destacados de una política monetaria acomodaticia en la Fed, declaró que la inflación es el factor más importante para la economía estadounidense.

El enfoque principal de Goolsbee puede resumirse así: "Espere a los datos y verá que la inflación existe".

"La inflación sigue estando significativamente por encima del objetivo del 2% de la Fed. El aumento de los precios de la energía y de los aranceles podría crear una nueva presión inflacionaria. Sin embargo, la tendencia inflacionaria de los últimos tres meses no es alarmante. Una reducción de la tasa de interés solo será posible si datos convincentes muestran que la inflación realmente se acerca al 2%".

Según los expertos, el mensaje de Goolsbee al mercado puede resumirse como: "La puerta para un descuento no está cerrada, pero actualmente no hay suficiente confianza para otorgarlo", lo que se percibe como un tono hawkish en comparación con las anteriores expectativas moderadas.

Jeffrey Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, que estuvo entre los oradores en Jackson Hole, declaró que la inflación sigue siendo persistente e implacable, y que es necesario seguir buscando formas de reducirla al nivel del 2%.

En una entrevista con CNBC, Schmid afirmó que la tasa de interés actual, que la Fed mantuvo en julio en un rango del 3.50%-3.75%, no parece restrictiva, diciendo: "No sé exactamente qué estamos restringiendo con nuestra política actual de tasas de interés".

Schmid, quien recientemente declaró que apoya el aumento de las tasas de interés para reducir la inflación al objetivo del 2% de la Fed, considera que la política monetaria es ineficaz para contrarrestar la actual presión de precios.

La presidente del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, considerada una de las principales defensoras de una política monetaria dura en la Fed, también estuvo entre los oradores. En una entrevista con CNBC, Hammack expuso su posición más claramente. Afirmó que la inflación ha estado por encima del objetivo de la Fed durante más de cinco años y que la política monetaria no ha contenido la economía. Hammack, una de los tres funcionarios en la reunión del FOMC del mes pasado que prefirieron un aumento de la tasa a una reducción, dijo: "Ahora es el momento de actuar".

*Esto no es una recomendación de inversión.