Análisis previo del IPC de EE.UU.: La inflación general podría superar el 4% y alcanzar un máximo en tres años, mientras que la inflación subyacente podría ser significativamente más baja de lo esperado
**Previsión del IPC de EE.UU.: La inflación general podría superar el 4%, alcanzando un máximo en tres años, mientras que la inflación subyacente podría ser significativamente más baja de lo esperado**
Esta noche, a las 20:30 (hora de Pekín), la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará los datos del IPC de mayo, un dato clave antes de la próxima reunión de la Fed. Según las previsiones de los principales bancos de Wall Street (Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank, Morgan Stanley), se espera una fuerte divergencia: la inflación general **interanual podría subir al rango del 4,17%-4,30%**, superando el 4% por primera vez desde abril de 2023, impulsada principalmente por los precios de la energía. En contraste, la inflación **subyacente mensual (excluyendo alimentos y energía) podría ser solo del 0,17%-0,22%**, por debajo del consenso del mercado (0,27%-0,30%).
El repunte de la inflación general se atribuye al **aumento de los precios de la energía**, especialmente la gasolina, tras el conflicto en Irán. Sin embargo, los precios de la gasolina ya han retrocedido desde su pico a finales de mayo, lo que sugiere que este podría ser el punto máximo de la inflación general.
La moderación de la inflación subyacente se explica principalmente por una **nueva desaceleración en los costos de la vivienda** (con un peso del ~35% en el IPC), cuyos componentes clave como el alquiler equivalente de los propietarios (OER) muestran un crecimiento mensual más débil. Además, **los precios del seguro de automóvil podrían caer** y los precios de vehículos usados se mantendrían estables.
No obstante, dentro del núcleo, persisten presiones en algunos componentes: **los precios de los billetes de avión** podrían subir debido a los costos del combustible para aviación, y **los bienes de tecnología (IT)** y algunos servicios no relacionados con la vivienda también muestran cierta fortaleza.
El mercado de swaps de inflación ya está descontando una sorpresa al alza en la inflación general (~4,28%), lo que históricamente ha tendido a fortalecer al dólar tras la publicación. A futuro, la **trayectoria del precio del petróleo** será la variable clave que determinará si las presiones inflacionarias se disipan o persisten más tiempo del esperado.
marsbit06/10 10:19
