Las últimas compras agresivas de Bitcoin de Michael Saylor han dejado a los analistas con más especulaciones que respuestas sólidas.
El 15 de diciembre, la empresa compró 10.600 BTC, valorados en más de 980 millones de dólares. La semana pasada, adquirió 962 millones de dólares en Bitcoin.
Esto se tradujo en aproximadamente 2.000 millones de dólares en compras de Bitcoin [BTC] en solo dos semanas, y la inversión acumulada de Strategy en la criptomoneda superó oficialmente los 50.000 millones de dólares.
Entonces, ¿por qué apostar todo a pesar de la amenaza pendiente de exclusión del índice MSCI y los posibles flujos de salida? ¿Por qué escalar las compras de BTC si puedes verte obligado a liquidarlas si el mNAV cae por debajo de 1x?
Según los analistas, Saylor se estaba posicionando para algo más grande.
La nueva apuesta de Bitcoin de Michael Saylor
De hecho, el ritmo de acumulación de unos 10.000 BTC por semana señalaba un "sentido de urgencia", señaló un analista, Peter Duan. Se preguntó:
“Que MSTR inyecte 2.000 millones de dólares en acciones comunes en dos semanas se siente menos como una financiación rutinaria y más como un sentido de urgencia. Algo mega alcista podría estar por venir”.
¿La apuesta audaz? Un banco de Bitcoin o programas estructurados de préstamos respaldados por BTC con bancos establecidos como JPMorgan, según el analista Hermes Lux.
Lux añadió:
“Esta es la razón principal por la que Saylor está comprando tan fuertemente estas últimas dos semanas, lo que probablemente continuará durante el resto del año a un ritmo de >10.000 BTC por semana durante el mayor tiempo posible”.
Concluyó:
“Cuanto más BTC posea $MSTR, mejor funcionará esto para los bancos, y más ingresos generará Strategy”.
Lux señaló que los bancos ya se están preparando para esto antes de la aprobación del proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas a principios de 2026. Según él, las acciones de MSTR serán las beneficiarias netas.
Bueno, esto no era descabellado. Saylor dijo recientemente que prestar BTC a los bancos sería el ‘juego final’ y la ‘mayor oportunidad’.
“Creo que la gran idea, la gran oportunidad y el juego final es que llegaremos a un punto en el que los principales bancos te permitirán depositar el BTC y te darán un rendimiento de 500-700 puntos básicos sobre él”.
Él mencionó una idea similar durante la conferencia Bitcoin MENA.
Los críticos advierten sobre la dilución de MSTR
Las compras recientes de BTC han sido financiadas en gran medida por la venta de acciones de MSTR. De hecho, para la última oferta, Strategy vendió 888 millones de dólares en acciones MSTR y 82 millones de dólares en acciones preferentes STRD para comprar BTC.
Algunos apoyaron el movimiento agresivo de la empresa para adquirir la mayor cantidad de BTC posible durante la corrección actual. Sin embargo, los críticos criticaron a la empresa por la dilución de las acciones de MSTR.
Bart Mol, un analista, planteó:
“¿Qué sentido tiene emitir acciones comunes cuando el mNAV está como máximo en 1,14? ¿Esperando que hayamos visto el fondo y que Bitcoin suba en los próximos meses? Mientras tanto, los accionistas comunes se diluyen hasta el olvido”.
Dicho esto, las acciones de MSTR cayeron un 8,14% después de la actualización y cerraron a 162 dólares el lunes. La caída también siguió al debilitamiento del BTC en un 2%, hasta los 85.000 dólares.
Reflexiones finales
- La compra frenética de Saylor destacó cómo las estrategias impulsadas por la convicción pueden remodelar tanto los balances como las expectativas del mercado.
- Si este ritmo señala la preparación para un nuevo caso de uso institucional, o simplemente amplifica el riesgo, sigue siendo incierto.
