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比特币短期持有者亏损收窄至4%：结构正在为BTC反弹做准备

近期比特币的盈利能力状况可能成为推动其长期上涨的关键因素。自7月低点57,800美元反弹至65,777美元后，市场短期持有者（持币少于155天）的盈亏状况显著改善。其损失已从6月6日的-20.48%收窄至约-4.0%，成本基础约为68,800美元。这意味着这部分投资者更倾向于持有等待回本或获利，从而减少了近期积累的供应抛压。此外，积累/分布指标持续上升至469万比特币，显示市场存在持续的买入行为。同时，图表在7月19日至20日形成了“金叉”（20日均线上穿50日均线），这一技术形态通常预示着持续上涨。尽管存在这些积极结构，比特币当前约66,000美元的价格仍处于被低估区间。反弹仍需动量配合，关键取决于现货市场资金流入能否转为正值。截至7月21日，现货和永续合约市场的净流出仍达17万比特币，主要阻力来自获利了结和新增需求的不足。总体而言，市场结构正在为反弹积蓄力量。

ambcrypto07/24 08:12

ambcrypto07/24 08:12

供应冲击尚未到来 – 为何比特币价格触底可能仍需等待

市场通常将每一次“弱手”出清视为看涨信号。逻辑很简单：在熊市阶段，持有比特币不足五个月的短期持有者开始亏本卖出，增加了市场供应。比特币从约8万美元跌至5.9万美元，这些持有者面临压力并锁定亏损并不奇怪。数据显示，过去24小时约有5万枚比特币亏本转入交易所，同时短期持有者市值降至2377亿美元，为2024年10月以来最低。这表明弱手正在投降，是熊市末期的典型迹象。恐惧与贪婪指数也重回“极度恐惧”区域。历史上，这正是弱手被清洗、强手介入的阶段。因此，比特币在5.8万至6万美元区间的一周盘整看似一个潜在的筑底区间。另一个关键信号来自矿工。比特币生产成本已升至约7.8万美元，远高于当前约6万美元的现货价格，给矿工带来压力。链上数据已显示有矿工关机，这在历史上是熊市最后阶段出现的趋势。综合来看，这些迹象表明比特币可能正在筑底。但关键一环仍然缺失：需求在哪里？每一次投降信号都为精明资金提供了积累机会。逻辑是，随着弱手、矿工和短期持有者亏本卖出，更多比特币重新进入流通，增加了卖压。理想情况下，买家应吸收这些供应以维持市场平衡。但链上数据显示情况并非如此：中心化交易所目前持有350万枚比特币，自2026年初以来，交易所净储备增加了8.5万枚。这意味着比特币仍在流入交易所，而非被提走，市场尚未吸收最近的抛售潮。因此，在交易所余额开始下降之前，不太可能出现有意义的供应冲击。这也使得比特币的筑底说法显得为时过早。尽管市场情绪疲软、矿工承压、技术面盘整以及短期持有者投降都指向潜在底部，但需求尚未介入。机构资金流也印证了这一点：过去一个月，现货比特币ETF净流出7.16万枚比特币，而数字资产国债仅增持7500枚。调整新发行量后，综合资金流仍为净流出7.7万枚比特币。简言之，买家仍未吸收过剩供应，而这是真正供应冲击的关键条件。

ambcrypto06/29 09:02

ambcrypto06/29 09:02

比特币仍低于Glassnode的77,200美元真实市场均值

Glassnode最新链上报告显示，比特币价格仍低于其“真实市场平均成本”模型（目前约为77,200美元）。这一模型追踪了链上活跃比特币的平均收购成本，价格低于该水平通常意味着相当一部分活跃供应处于亏损状态，市场可能仍处于修复阶段或看跌状态。报告指出，短期持有者目前承受压力，其成本基础高于市价，这导致市场对负面消息更为敏感，反弹也容易遭遇抛售。当前比特币在64,000美元附近的走势备受关注，若能守住该区域则显示需求仍在，但只有价格持续回升并站稳于77,200美元的真实市场平均成本之上，才能更明确地表明市场压力已缓解，进入更健康的阶段。目前市场处于中间状态：一方面，价格低于关键成本线可能吸引价值型买家；另一方面，若无法有效突破该水平，则看跌论调仍将持续。总体而言，市场需要更强劲的需求推动价格持续回升至关键成本区域之上，才能确认修复完成并开启新的扩张阶段。

bitcoinist06/19 00:02

bitcoinist06/19 00:02

困于市场均值下方

上周报告指出，短期持有者成本基础（约7.9万美元）与真实市场均值（约7.8万美元）是当前熊市反弹最可能的阻力区，近期买家的获利了结已升至历史上与局部顶部形成一致的水平。价格随后恰好在此区域遇阻回落，未能站稳于上述关键价位之上。这是熊市中的典型模式：当价格接近最敏感持仓群体（短期持有者）的成本线时，离场意愿压过了买入需求，耗尽上行势头。此次受阻确认了上方阻力，中期偏向进一步下行压力。近期的关键支撑位是短期持有者成本基础-1标准差带（约6.8万美元）。过去两个月在6.5万至7万美元之间形成了密集的积累集群，这为价格向8.4万美元附近的供应区下沿反弹提供了基础。反之，若市场无法消化来自真实市场均值区域的持续卖压，该积累集群将成为主要的短期支撑参考。链下数据显示，持续的净卖出压力近期有所缓解，7日平均现货成交量Delta回升至接近中性，表明卖压减弱，买家开始重新入场。机构仓位初显稳定迹象，CME未平仓合约和美国现货ETF资产管理规模显示出资金流出的态势暂缓。永续合约市场方向性溢价已跌至有记录以来最负水平，反映出市场存在极端的净空头偏见，这种极端状况往往出现在市场情绪拐点之前。隐含波动率全线走低，市场对波动性的预期正在正常化。综上所述，市场仍受制于关键阻力下方，上方有真实市场均值压制，下方有积累集群支撑。现货卖压开始缓和，机构有重新参与的早期迹象，但需求尚不足以推动持续突破。衍生品头寸已明显转向看跌，市场处于微妙平衡中。在现货需求或机构资金流入出现明确扩大之前，最可能的结果仍是震荡盘整。下一轮方向性走势将取决于是否有实际资本进场吸收卖压并推动价格收复更高水平。

insights.glassnode06/03 13:34

insights.glassnode06/03 13:34

熊市“底部结构”是如何形成的，以及现在到哪了？

分析比特币熊市底部结构的形成机制，重点观察持有1-3个月短期投资者的成本基础（1-3m_RP）对价格走势的影响。历史数据显示，该成本线是熊市反弹的关键阻力位，因这部分投资者倾向于解套后卖出，导致价格反复遇阻。当前（截至4月15日）比特币价格再次接近1-3m_RP（约75,400美元），面临第二次挑战。若突破，可能进一步测试短期持有者平均成本线（STH-RP，约81,000美元），但需警惕假突破。底部结构的确认需等待成本线拐头向上，标志市场进入熊牛转换期，目前仍需耐心观察方向选择。

marsbit04/16 05:53

marsbit04/16 05:53

关键信号！比特币再跌6%至6.4万美元，或触发历史级筑底与牛市拐点

近期比特币价格因需求不足而难以突破，看跌情绪持续主导市场。然而，短期持有者（STH）行为的变化可能影响比特币走势，若出现短期看涨情景，或推动市场反弹。数据显示，短期持有者的平均成本约为85,450美元，当前价格使其面临19%的未实现亏损。历史表明，当STH成本基础跌幅达25%或更低时，往往标志市场底部。若比特币再下跌6%至64,000美元左右，可能触发反弹条件。此时部分STH会继续持有，另一部分则可能因无法承受损失而抛售，后者行为通常是市场见底的必要条件。同时，市场出现积极迹象：约30万枚BTC（价值约270亿美元）正从短期持有者转向长期持有者（LTH）。LTH通常持有至少六个月，减少突然抛售风险，有助于稳定价格并收紧供应。此外，交易所储备量微降至245万枚BTC，若持续下降，将表明供应紧缩，降低大幅下跌风险。交易所资金流动态仍是反弹至历史底部水平的重要因素。 **总结要点**： - 短期持有者未实现亏损19%，再跌6%或至64,000美元可能触底反弹； - 超30万枚BTC尚未完全转为长期持有，若持续紧缩将支撑价格稳定。

ambcrypto04/08 06:01

ambcrypto04/08 06:01

比特币短期持有者苦不堪言，96.8% 供应量亏损，价格何去何从？

比特币短期持有者（STH，指过去155天内购入的投资者）正面临严重亏损，目前其持有的519.8万枚BTC中，仅有3.2%处于未实现盈利状态，亏损比例高达96.8%。数据显示，近期STH的供应量持续下降，表明部分代币正转为长期持有（LTH），反映出市场下跌中持币意愿增强。与此同时，一名持有超十年的LTH近日转移了旧代币，可能是丢失代币重现或长期投资者行动。当前比特币价格约为66,600美元，过去一周下跌超6%。

ambcrypto04/01 10:02

ambcrypto04/01 10:02

比特币市场承压，短期持有者抛售，鲸鱼能否力挽狂澜？

比特币当前处于横盘整理阶段，波动性较低，但市场内部压力持续积累。短期持有者持续亏损抛售，导致价格上行受阻，仅有4.9%的短期持有者仍处于盈利状态。尽管2月初出现大规模抛售，但鲸鱼账户（持有1万至100万BTC）保持稳定，未出现大规模减持，显示大额持有者在当前价位惜售。长期持有者未实现利润仍为正，供应量稳定在1480万BTC左右，并在近期实现自2025年4月以来的最强积累。市场出现供应由弱手向强手转移的趋势，流动性供应增加，意味着比特币正被转入支出意愿较低的钱包。尽管存在抛压，但买方需求能够承接卖盘，限制了价格进一步下跌的可能。整体市场结构保持稳定，更可能形成底部而非崩溃。

ambcrypto03/29 09:16

ambcrypto03/29 09:16

比特币 8.4 万美元遇阻，超 4.8 万枚盈利币套现，新资金能否破局？

比特币近期试图突破上涨，但走势并不平稳。短期持有者（STH）正在大量获利了结，单日有超过4.8万枚BTC（创年度新高）转入交易所套现，导致价格上行受阻。每当价格尝试攀升时，都会出现明显的获利了结高峰，显示市场信心不足。目前比特币正面临关键阻力位约8.4万美元，此处也是“牛市支撑带”所在位置——历史上该位置在弱势或不确定阶段常转化为阻力，如2018年和2022年多次未能突破后转而下跌。若价格再次在此受阻，可能形成短期顶部甚至提供做空机会。尽管短期持有者抛售，但资金正重返市场：ETF资金流、DeFi流入和稳定币活动均转为正值，数十亿美元重新流入加密市场，流动性出现改善迹象。这表明尽管价格尚未明显反应，市场信心正在逐步恢复。总结来看，获利了结行为压制了比特币上涨，而新资金则试图推高价格。下一步走势将取决于比特币在关键阻力位的反应。

ambcrypto03/19 04:02

ambcrypto03/19 04:02

比特币逼近 7.5 万美元，获利盘汹涌，市场能否打破多空博弈僵局？

比特币价格正试图突破75,000美元关键阻力位，市场活跃度增强，看涨势头逐渐形成。但链上数据显示，短期持有者（STH）仍显谨慎，持续将上涨视为获利了结的机会。据CryptoQuant分析师Darkfost报告，在比特币测试75,000美元阻力时，短期持有者在24小时内向交易所转移了超过48,000枚盈利的BTC，创下年内新高。这一行为表明，尽管市场环境改善，短期投资者仍倾向于快速变现而非长期持有，因此在关键阻力位形成抛压。需求回升推动价格上涨，但短期获利行为可能暂时抑制突破势头，市场目前正处于买盘与获利卖盘之间的动态平衡中。

ambcrypto03/19 02:56