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Gate 研究院：2026 年美元走弱，稳定币能否承接边际美元需求？

美元贬值是实际购买力下降、财政主导强化和实际利率变化共同作用的结果。传统银行体系在监管和风险约束下收缩美元供给，导致美元外溢需求产生，而稳定币恰好承接了这一需求。2026年初，稳定币总市值突破3090亿美元，链上年交易量达33万亿美元，显示出逆势扩张的趋势。不同稳定币因监管和业务定位差异，抵押品结构存在显著区别，形成内部信用分层。高质量抵押品、透明度和发行方可信度成为稳定币价格稳定性和流动性的核心因素。稳定币规模扩大后，已成为短期美债的重要买家，对美元短端利率产生压低效应，2025年其结构性影响已达20个基点以上。展望2026年，稳定币并非侵蚀美元信用，而是作为美元的“蓄水池”和分发层，延续美元使用半径并重塑短期资金市场结构。其规模目前仅占M2的1.3%，仍处于早期阶段，未来渗透空间巨大。

marsbit03/19 09:42

marsbit03/19 09:42

美国资本押注拉美：瞄准的是金融枢纽，而非增长

美国资本正加大对拉丁美洲金融科技领域的投资，重点并非押注经济增长，而是抢占金融基础设施重构中的核心节点。拉美地区存在显著的金融摩擦，包括高汇款成本、跨境支付效率低以及高通胀国家的货币保值需求。例如，阿根廷用户利用稳定币进行套利，墨西哥移民通过USDC实现快速跨境转账。巴西、墨西哥等国的数字支付普及率已较高，但跨境结算和美元化需求仍未充分满足。稳定币在拉美被广泛用作实用工具，而非投机资产，其交易量占比较高，尤其在美墨汇款走廊中成本降至1%以下。美国资本看中拉美市场的确定性与成长性，这里金融服务数字化仍在上升期，渗透空间大，且外资更倾向在模式验证后进入。然而，拉美市场也面临监管复杂、宏观环境多变等挑战，要求企业具备强大的执行力和本地化运营能力。这场竞争的关键在于将支付、清算、美元化储值等痛点转化为可持续的服务能力。

比推03/19 09:12

比推03/19 09:12

加密行业的真正考验：2026中期选举如何决定立法命运

2026年美国中期选举可能成为加密行业立法命运的关键转折点。预测显示民主党有较大概率重夺众议院控制权，进而掌控众议院金融服务委员会和参议院银行委员会。若Maxine Waters和Elizabeth Warren分别担任两委员会主席，将对加密立法构成重大挑战，因为委员会主席拥有议程设置权，能不经表决直接扼杀法案。尽管民主党内部有约48%的众议员和40%的参议员支持《GENIUS法案》等加密立法，但这种支持无法转化为委员会层面的决策权。当前核心矛盾在于：加密法案需先通过委员会审议才能进入全院表决，而民主党的委员会成员结构整体偏向审慎甚至反对加密。若民主党全面获胜，众议院形势尤为严峻，Waters可能主导重组金融服务委员会，进一步削弱加密支持者的影响力。参议院情况稍好，但Elizabeth Warren若掌权仍将严格控制议程。加密行业面临的不再是短期政策波动，而是深层的制度性不确定，监管清晰化进程可能中断。中期选举结果可能导致加密立法全面停滞，稳定币和市场结构等核心法案或将被卡死。行业需要重点关注参议院选情，但整体前景不容乐观。

marsbit03/19 09:06

marsbit03/19 09:06

一笔未公开贷款，撕开美商务部长与 Tether 的利益纽带

美国商务部长Howard Lutnick为遵守联邦伦理规定，于去年10月将其在Cantor Fitzgerald的数十亿美元股权出售给以四名子女为受益人的信托基金。几乎同时，其中一只信托基金从稳定币发行商Tether获得一笔未披露金额的贷款，并以信托持有的全部资产作为抵押，包括Cantor可能获得Tether 5%股权的可转换债券。专家指出，若贷款用于协助股权出售交易，则违背了联邦资产剥离的初衷，可能制造新的利益冲突。Lutnick家族与Tether关系密切：Cantor于2024年投资Tether，后者估值暴涨；Lutnick之子接任公司CEO后与Tether高管关系紧密；特朗普政府签署的《GENIUS法案》包含对Tether有利的条款，而Lutnick曾领导加密政策小组推动稳定币发展。尽管Lutnick方面强调交易符合伦理协议，且公司控制权未质押，但此举引发对其可能利用职权为Tether及家族牟利的担忧。Tether作为USDT稳定币发行商，曾因高利润和监管争议受关注。

marsbit03/19 08:56

marsbit03/19 08:56

美国资本重注拉美：赌的不是增长，是金融体系的"关键节点"

美国资本正大举投资拉美金融科技领域，并非单纯押注经济增长，而是争夺金融体系重构中的“关键节点”。拉美地区存在显著的金融摩擦，包括高跨境汇款成本、支付效率低下以及高通胀国家的货币保值需求。尤其在阿根廷、巴西、墨西哥等国，数字支付普及率较高，但美元化结算、跨境支付和储值工具仍存在结构性缺口。稳定币（如USDC、USDT）因其低成本和快速跨境流动特性，已成为重要的金融工具。例如，美墨稳定币汇款成本已降至1%以下，2025年拉美加密交易量接近1.5万亿美元，稳定币占比显著高于全球平均水平。美国资本通过投资支付平台（如Visa收购Prisma）、稳定币基础设施（如ARQ获7000万美元融资）等方式，抢占支付入口、清算网络和美元化储值工具等核心环节。尽管拉美市场提供高增长潜力和确定性需求，但也面临监管复杂、汇率波动和本地化运营等挑战。这场竞争并非短期套利，而是对风控能力、牌照理解和本地化运营的长期耐力赛。

marsbit03/19 08:03

marsbit03/19 08:03

机构正将XRP用作抵押品，Ripple Prime首席执行官表示

Ripple Prime首席执行官Mike Higgins表示，机构正开始将XRP作为抵押品使用，而不仅限于交易资产。Ripple通过收购并更名为Ripple Prime的平台，整合了主经纪、清算、托管和资金管理功能，旨在为机构提供横跨传统与数字市场的统一接入层。 Higgins指出，Ripple Prime已开发创新方案，允许机构客户直接以XRP作为抵押品获取美元信贷，从而在不清算持仓的情况下进入如CME期货等传统市场。这一模式类似于大宗商品融资，避免了因出售资产而实现的损益，同时保留了资金仓位并拓展了收益策略。他强调，数字抵押品具备24/7全天候流动性和快速转移的优势，有助于提升风险管理效率。尽管看好代币化趋势（包括国债操作、代币化回购等），Higgins仍强调合规性、对手方透明度和许可访问是机构大规模采用的前提。当前XRP价格为1.46美元。

bitcoinist03/19 08:02

bitcoinist03/19 08:02

翻倍之后，Circle还有多少「战争红利」可以吃？

Circle是一家发行稳定币USDC的公司，其商业模式本质上是将美元储备投资于美国国债，并赚取利息收入。近期，由于地缘政治冲突（如伊朗局势）导致市场预期美联储降息推迟，利率维持高位，Circle的国债收益增加，推动其股价在短短五周内从49.9美元飙升至123美元，涨幅超150%。此外，空头回补和季度财报超预期（收益0.43美元，预期0.16美元）进一步刺激了上涨。USDC供应量达790亿美元新高，在中东等地需求激增，因其在传统银行不可靠时成为跨境支付工具，交易量远超USDT。但Circle面临结构性挑战：其大部分收入需与Coinbase分成，2024年90%分配成本归Coinbase，且未来降息将压缩利息收入。尽管公司拓展支付网络、区块链Arc和AI微支付等新业务，但目前仍高度依赖利率环境。市场对Circle的定价存在双重逻辑：一是长期看好其作为金融基础设施的潜力（支付、代币化资产结算）；二是短期博弈利率维持高位。若美联储降息，股价可能承压。当前价格同时反映了这两种预期，战争红利掩盖了其核心矛盾。

marsbit03/19 06:18

marsbit03/19 06:18

比特币 8.4 万美元遇阻，超 4.8 万枚盈利币套现，新资金能否破局？

比特币近期试图突破上涨，但走势并不平稳。短期持有者（STH）正在大量获利了结，单日有超过4.8万枚BTC（创年度新高）转入交易所套现，导致价格上行受阻。每当价格尝试攀升时，都会出现明显的获利了结高峰，显示市场信心不足。目前比特币正面临关键阻力位约8.4万美元，此处也是“牛市支撑带”所在位置——历史上该位置在弱势或不确定阶段常转化为阻力，如2018年和2022年多次未能突破后转而下跌。若价格再次在此受阻，可能形成短期顶部甚至提供做空机会。尽管短期持有者抛售，但资金正重返市场：ETF资金流、DeFi流入和稳定币活动均转为正值，数十亿美元重新流入加密市场，流动性出现改善迹象。这表明尽管价格尚未明显反应，市场信心正在逐步恢复。总结来看，获利了结行为压制了比特币上涨，而新资金则试图推高价格。下一步走势将取决于比特币在关键阻力位的反应。

ambcrypto03/19 04:02