# 投资的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「投资」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

高盛XRP信托备案揭示了华尔街如何试水加密货币敞口

高盛集团的SEC文件披露，其曾通过灰度（Grayscale）等受监管的信托类投资产品获得XRP风险敞口。关键区别在于，这并非高盛直接持有XRP代币。此举的意义在于揭示了华尔街机构如何在不直接接触加密货币的情况下，利用信托、基金等传统金融结构测试对山寨币的投资。文件显示，高盛后来已将资金从XRP信托转至其他加密相关股票。这体现了机构投资者管理加密资产敞口的典型方式：他们往往先通过证券化产品、期货、ETF或行业相关股票等“包装”工具进行试探，以符合内部合规与风控要求，而非直接进行代币托管。尽管13F文件数据具有滞后性，但它为市场提供了一个具体信号，表明XRP等资产已进入专业投资渠道的备选菜单。对于XRP而言，更重要的是其通过受监管工具获得机构曝光的可行路径已被验证，这比“银行直接买入代币”的标题更具实质意义。

bitcoinist06/30 21:06

bitcoinist06/30 21:06

格兰特·卡多恩将比特币持仓增至2700枚——为何是现在？

Grant Cardone旗下的Cardone Capital在市场低迷期增持比特币，持仓量增至约2700枚BTC，平均购买价格为59,000美元。尽管没有公开文件独立证实这一持仓规模，但按当前价格计算其价值约1.59亿美元。此次买入发生在比特币价格处于近期波动区间低位、年内已下跌约32%的背景下，Cardone视其为积累机会。与此同时，最大企业持仓者MicroStrategy（持有约847,363枚BTC）却改变了策略，首次正式授权可出售最多12.5亿美元的比特币以筹措资金，这打破了其长期“永不卖出”的承诺。六月，美国现货比特币ETF遭遇创纪录的净流出，约40.6亿美元被赎回，加剧了市场抛压。技术分析显示，比特币周线图上的布林带下轨（绿色线）目前提供了支撑，该位置历史上曾多次引发价格反弹，暗示市场可能正在接近阶段性底部。

ambcrypto06/30 16:02

ambcrypto06/30 16:02

Bitmine以太坊储备增至98亿美元："加密货币最好的年份尚未到来"

比特浸入科技（Bitmine Immersion Technologies）近期再次成为头条，其在一周内增持了27,084枚以太坊（ETH）。这使得其以太坊总持有量达到5,700,040枚，按每枚1,569美元计算，价值约90.1亿美元，占以太坊总供应量的4.7%。此次增持发生在以太坊价格从约1780美元下跌至1578.54美元（撰稿时）的一周内。同时，根据SoSo Value数据，以太坊ETF在整个六月大部分时间出现资金外流，总额达5.0139亿美元。针对疲软的市场状况，比特浸入科技董事长汤姆·李（Tom Lee）表示，近期市场对加密货币投资者颇具挑战，并指出临近季度末的“粉饰橱窗”行为导致投资者减持过去三个月表现不佳的资产是常见现象。此外，迈克尔·赛勒（Michael Saylor）的公司Strategy正面临持续审查，据报道其持有约140亿美元未实现亏损，而其普通股和优先股价格均跌破100美元水平，引发加密社区部分人士建议其停止扩张比特币持仓。由于比特浸入科技常被称为“以太坊的Strategy”，市场担忧其持续的以太坊积累行为可能面临类似困境与批评。目前上市公司共持有价值约749.4亿美元的比特币和114.8亿美元的以太坊，Strategy是最大的比特币持仓上市公司。然而，目前这些担忧仅是推测。比特浸入科技并非单纯积累以太坊，其每年质押收入估计达2.11亿美元，同时持有5.55亿美元现金及等价物以及488万枚质押的ETH。该公司还于6月26日被纳入罗素1000大型股指数。汤姆·李强调，公司计划稳步增长至2026年，并认为市场正开启新一轮牛市周期，代币化和人工智能的快速进展将推动区块链和去中心化加密领域的指数级需求增长。最终摘要： * 新增持后，比特浸入科技持有5,700,040枚ETH，价值约90.1亿美元。 * 尽管以太坊价格疲软、ETF资金外流且Strategy面临批评，比特浸入科技仍持续购入以太坊。

ambcrypto06/30 14:02

ambcrypto06/30 14:02

Bitmine 增持至 570 万枚 ETH，纳入罗素 1000 指数，Tom Lee 称离「5% 目标」只差一步

全球最大的以太坊企业金库Bitmine近期增持27,084枚ETH，总持仓达570万枚，占ETH总供应量的4.7%，正接近其“持有5% ETH流通供应”的目标。尽管上周ETH价格下跌8%，公司股价亦大幅回落，但董事长Tom Lee将其归因于季末调仓，并强调公司将在2026年保持稳定买入节奏。同期，Bitmine被纳入罗素1000大盘股指数，Lee预计此举将吸引大量被动机构资金流入。公司持有的ETH大部分处于质押状态，预计年化质押收入可观。Bitmine目前是全球最大的企业以太坊金库，在整体企业加密资产持仓中排名第二。

marsbit06/30 08:52

Bitmine 增持至 570 万枚 ETH，纳入罗素 1000 指数，Tom Lee 称离「5% 目标」只差一步

marsbit06/30 08:52

微策略发布自救剧本，12.5亿美元卖币背后的博弈与算计

微策略（MicroStrategy）因比特币价格暴跌导致其持有的84.7万枚比特币出现超130亿美元账面浮亏，其依赖增发股票买币并推高股价的“飞轮”模式陷入停摆。公司永续优先股STRC价格也大幅折价，融资通道受阻。为应对危机，微策略推出“数字信贷资本框架”展开自救。该框架包含五大支柱：1）保留25.5亿美元现金作为支付股息和利息的“安全垫”；2）将STRC股息率上调至12%以稳定其价格；3）授权最高10亿美元回购优先股；4）授权最高10亿美元回购普通股；5）最关键的是，授权最高12.5亿美元的比特币变现计划，所得资金用于补充储备或回购证券。此举旨在通过回购托底股价，修复市值与比特币净资产比值（mNAV），以重新打开融资渠道。公司战略重心从单纯追求持币规模转向维护资本结构健康。分析师认为，这增强了公司在熊市中的生存能力，使比特币从“死资产”变为流动性管理工具。然而，变革也带来风险。公司每年约17.6亿美元的刚性利息支出持续消耗现金；STRC价格与比特币相关性增高，防御性减弱；最深远的影响是，“只买不卖”的信仰被打破，微策略从比特币的坚定买家转变为潜在抛售方，可能影响市场情绪。后市需关注其证券回购进展以及首次实质性卖币操作的市场反应。微策略的转型标志着其从激进的囤币者转变为进行动态资产负债表管理的资本运作实体。

marsbit06/30 02:04

marsbit06/30 02:04

STRC 优先股为何难以重返 100 美元？

在当前市场环境下，STRC优先股难以重返100美元价位。文章分析了支撑其价格的关键机制及其失效原因。首先，旨在推动价格回升的分红率调整方案效果有限。提高分红率会加重Strategy公司的财务负担，且分红支付取决于董事会决策，对投资者而言存在高度不确定性。公司虽有美元储备和比特币资产可支撑一段时期，但前者仅能覆盖约9.8个月，并非长久之计；而出售比特币则违背公司核心宗旨，可能引发负面循环。其次，STRC作为优先股，其每股100美元的资产索赔权实际意义不大。该权利仅在Strategy破产时才可能行使，但公司破产门槛极高（比特币需暴跌至约6600美元），且即便破产，优先股投资者的清偿顺序劣后于债券持有人，很可能无法足额获赔。目前STRC交易价格约为75美元，对应的有效年化分红收益率达15.3%，这反映了市场对其风险（包括破产风险和分红不确定性）所要求的额外补偿。其公允价格最终将由市场对风险的综合判断决定，在当前条件下，STRC缺乏回归100美元的基本面支撑。

Foresight News06/29 10:02

Foresight News06/29 10:02

腾讯买了百度芯片

过去二十年，中国互联网大厂追求封闭式垄断，将各类能力集中在一家超级公司内。但近期百度计划分拆芯片业务昆仑芯独立上市，估值或超母公司，同时阿里平头哥也寻求上市，且腾讯已成为昆仑芯客户，这些事件共同标志着行业底层逻辑的深刻转变。过去芯片是大厂的内部成本中心，主要用于降本。如今，随着AI应用尤其是Agent的爆发，推理需求激增，芯片本身已成为一门可盈利的生意。昆仑芯等产品已从自用扩展到为腾讯、中国移动等多行业客户服务，实现了从成本部门向利润中心的转型。腾讯采购百度芯片具有象征意义，打破了大厂在基础设施层面“老死不相往来”的传统，意味着头部企业开始接受专业化分工。这类似于手机行业中苹果与三星的关系，竞争与合作并存，也表明国产AI芯片通过了严苛的实用检验。资本市场正重新评估算力价值。随着英伟达等公司确立“卖铲子”的商业模式，AI基础设施拥有了清晰的商业回报模型。国产芯片公司已跨越“能否做出来”的阶段，进入争夺“国产AI芯片底座”地位的资本竞赛。全球巨头如OpenAI、谷歌、亚马逊等也都在自研芯片，旨在降低推理成本并构建软硬件协同的壁垒。AI竞争已从模型能力、应用创新，下沉到底层基础设施的效率和成本控制。总之，昆仑芯等业务的分拆与开放合作，并非大厂衰退，而是中国互联网在AI时代的一次必然解耦。产业链过于庞大，迫使企业从封闭走向开放，通过分工协作构建更庞大的产业生态。互联网时代的“大厂越来越大”正在转变为AI时代的“大厂越来越小”，能力释放以形成更大规模的产业。

marsbit06/29 09:18

marsbit06/29 09:18

代币本身即是资产：三种代币化股票，哪种适合你？

如果你身在海外，想要买入SpaceX或英伟达等美股并不容易，通常面临开户、跨境转账和投资者资质等障碍。区块链提供了替代方案：代币化股票。但这并非单一产品，主要分为三种类型，权益差异巨大。第一种是原生股权代币，由发行方在链上直接登记，持有者享有完整的股东权利，包括投票权和分红。代表案例如Superstate在Solana上的登记。第二种是由离岸特殊目的实体（SPV）发行的背书代币，如Backed的xStocks和Ondo的全收益票据。它们1:1对应真实股票，持有者可获得价格收益和自动再投资的分红，并能在DeFi协议中用作抵押，提高了可组合性。但投资者并不直接持有底层股票，而是对SPV拥有债权，存在一定的托管和兑付风险。第三种是完全无真实股票支撑的永续合约，例如Hyperliquid和TradeXYZ上的产品。它们仅作为价格博弈工具，通过资金费率机制锚定现货价格，提供高杠杆和7×24小时交易。这类产品搭建迅速、交易量巨大，但持有者不享有任何股权或分红权利。数据显示，无底层支撑的永续合约交易量远超有资产背书的现货代币。这反映了不同的市场需求：追求完整股东权益的机构资金、看重链上流动性和抵押功能的DeFi用户，以及进行短线投机和杠杆交易的交易者。核心结论是，代币化股票并非简单替代传统股票，而是根据投资者对所有权、流动性和风险的不同偏好，分层适配的新型金融工具。对于许多不关心投票权、只寻求价格暴露的全球投资者而言，代币本身作为独立资产已具备核心价值。

Foresight News06/29 09:07

Foresight News06/29 09:07

量子计算逼近「Q 日」：加密政策、投资逻辑与风险管理如何重塑？

量子计算技术正日益影响加密货币领域，随着“Q日”（量子计算机可能破解现有加密算法的临界点）临近，相关讨论热度攀升。加密市场面临监管进展与投资逻辑演变的同时，量子威胁已成为不可忽视的核心风险。区块链依赖的密码学系统在量子计算面前可能变得脆弱，这促使机构与政策制定者加速后量子迁移的准备。投资者需关注项目的量子准备度，包括密码学依赖评估、迁移计划及治理流程。监管层面也需超越传统的分类与披露问题，将加密基础设施的密码学韧性视为金融系统稳定的关键。政策应鼓励风险披露、要求关键机构制定升级计划，并促进各方协作，以应对未来技术挑战。总之，加密货币的长期发展不仅取决于市场与监管动态，更在于其安全基础能否适应量子计算等新兴技术带来的压力。量子准备正从理论担忧转变为实际的投资与政策考量要素。

marsbit06/29 08:58

marsbit06/29 08:58

比特币与黄金同步下跌——'前所未见'，策略师表示

市场策略师查理·比莱洛指出，比特币和黄金在2026年分别下跌了31%和6%，成为年内表现最差的主要资产类别，这种情况在历史上尚属首次。这表明投资者正在同时减少对传统与另类价值存储资产的敞口，资金流向其他回报更高的资产。文章分析，这可能是由宏观经济和地缘政治因素共同导致，包括持续高利率、2026年第一季度地缘冲突加剧以及黑客攻击事件增加。截至撰稿时，比特币价格报60,237.04美元，年内下跌43%；黄金价格报4,071.95美元，年内上涨33%。比特币与黄金的比率降至14.63872，相关数据显示两者价格关联性在2026年6月转为高度正相关，而此前在市场动荡时期它们通常呈现反向走势。比特币专家亚当·利文斯顿评论称，2026年是比特币相对于黄金有记录以来超卖最严重的一年。历史数据显示，在新冠疫情、俄乌冲突等危机期间，比特币与黄金往往背道而驰，而2026年的同步下跌显得异常。

ambcrypto06/29 08:02