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为什么「AI服务订阅制」，注定会走向消亡？

Anthropic发布最强公开模型Claude Fable 5，但宣布14天后将其从所有订阅计划中移除，转为按用量积分付费。这并非孤立事件，过去八周内，OpenAI、GitHub和Anthropic自身都采取了类似行动，将高级功能或agent用法从固定订阅中剥离，转向按实际使用量（token）计费。其根本原因在于，传统订阅制依赖一个前提：用户的消费存在生理或时间上的自然上限。然而，AI Agent的出现彻底打破了这一限制。Agent能自主执行复杂任务，消耗的token量是普通对话的数十倍，且无需用户实时参与，导致“消费上限”不复存在。重度用户的超额用量使固定价格的订阅模式在精算上难以持续，出现了“逆向选择”——越是高价的订阅档，吸引来的越是意图“跑满”额度、导致更高补贴成本的重度用户。行业曾尝试提价、限流等修补措施，但均告失败。如今，所谓的“订阅制”正在被掏空内核：形式上仍是每月扣款，但核心的“固定价格、放心使用”承诺已被移除。例如，GitHub Pro的月费实则为预付费积分；Claude的积分按API费率扣费。固定订阅可能仅能保留在纯聊天等消费量受限于人工时间的场景，但这类场景正被行业发展的主流边缘化。资本市场的压力（如公司筹备上市）也加速了这一进程，公开市场投资者难以接受持续亏损的订阅模式。未来，AI支出将像云服务支出一样需要精细管理。对用户而言，这意味着“薅羊毛”的补贴期即将结束，价格信号将回归，每个人需要为自己的实际使用量付费。文章建议，在当前订阅制仍提供高额补贴的窗口期，用户应充分利用以完成高消耗任务。订阅制的消亡不会有正式宣告，它将悄然转变为账单上一项基础的“入场费”。在此之前，且用且珍惜。

marsbit06/15 03:22

marsbit06/15 03:22

马斯克万亿身家的背面：85% 没法卖

马斯克因SpaceX以1.77万亿美元估值上市，账面净资产突破万亿美元，成为首位万亿富翁。然而，其财富的85%与超级投票权股绑定，流动性极差，受锁定期、控制权维护和市场信心制约，每年可套现部分可能不足身家的2%。此次IPO创造了约4400名员工百万富翁，但其纸面财富需渡过锁定期、行权价和税务三道关卡方能变现。 SpaceX总股本约131.1亿股，但此次IPO仅发行4.2%（5.556亿股）进入二级市场流通。这种极低的流通盘使股价对资金异常敏感，少量净买入即可推动显著涨幅，但也意味着未来超过95%的股份解禁时将面临巨大抛压。文章对比指出，若以当前近万亿估值上市，Anthropic和OpenAI员工持股总价值可能远超SpaceX，但其高估值依赖的市销率倍数（约32-34倍）能否在二级市场维持存疑。SpaceX自身也面临挑战，其xAI部门虽手握年化260亿美元的算力租赁合同，但该部门2025年亏损64亿美元，且推算年化资本开支高达约308亿美元，存在资金缺口。最终，SpaceX的股价能否经受住锁定期结束后的考验，取决于其AI算力业务能否实现可持续的财务平衡。

链捕手06/13 02:39

链捕手06/13 02:39

「矿圈女王」吕咏双：曾掌握全球9%比特币算力，却在美国被「中东驸马」骗走6000万

财新网报道称，中国加密货币矿业公司CEO吕咏双（Fiona Lyu）在美国遭遇投资骗局，损失逾940万美元（约合6000万元人民币）。其旗下矿池在巅峰时期曾掌握全球约9%的比特币算力。报道指出，2021年中国禁止比特币挖矿后，吕咏双将业务转向美国，在俄亥俄州寻找新矿场。经中间人介绍，她结识了自称“阿联酋王室驸马”的祖拜尔兄弟。对方声称拥有中东资金和美国地方政府资源，能提供低价电力。在市政官员见证下，吕咏双与之签署了矿场开发合同并支付款项。然而，祖拜尔兄弟的真实身份是美国人，与中东王室无关。检方称，祖拜尔还与吕咏双建立了私人关系以降低其戒心。最终，骗局导致吕咏双损失巨额资金及大量矿机。2026年5月，美国司法部判处主犯24年监禁。与此同时，吕咏双在国内也卷入法律纠纷。A股上市公司ST中昌因其前董事长涉嫌挪用资金向吕咏双公司购买矿机，其下属公司起诉要求解除合同并退款。2022年，法院认定涉及比特币挖矿的合同无效，判决吕咏双公司退款。海外巨额诈骗与国内诉讼退款的双重打击，使这位曾经的“矿圈女王”陷入困境。

marsbit06/11 10:17

「矿圈女王」吕咏双：曾掌握全球9%比特币算力，却在美国被「中东驸马」骗走6000万

marsbit06/11 10:17

从ChatGPT到资本战争：OpenAI冲刺IPO背后隐藏哪些Crypto机会？

OpenAI已秘密提交IPO申请，标志着AI产业竞争从技术转向资本与生态。公司从非营利研究机构发展为覆盖ChatGPT、企业服务及AI基础设施的超级平台，但面临高昂的算力成本与盈利压力。行业进入烧钱军备竞赛，OpenAI凭借用户入口、开发者生态和品牌优势保持竞争力，但上市后需应对资本市场对财务数据的关注。对于加密市场，OpenAI上市可能推动资金叙事转向AI生产资料领域。去中心化算力网络（如Render、Bittensor）可能受益于GPU需求增长，AI Agent、数据层及与RWA结合的方向也有望获得关注。需警惕资金虹吸效应，真正具备实际业务与基础设施能力的项目或将脱颖而出。AI时代的核心竞争已超越模型本身，关键在于资本、算力与生态布局——正如淘金热中，提供“铲子”的基础设施服务商可能成为最大赢家。

marsbit06/10 04:32

从ChatGPT到资本战争：OpenAI冲刺IPO背后隐藏哪些Crypto机会？

marsbit06/10 04:32

当推理成为稀缺资源，价值由谁捕获

当推理成为稀缺资源，价值由谁捕获？本文探讨了AI算力市场中，推理（inference）正取代训练成为核心瓶颈与价值捕获点的趋势。 2023年提出的“2000亿美元问题”指出GPU超前建设可能带来收入缺口，而2024年该问题已扩大为“6000亿美元问题”。市场近期开始意识到，缺口实际上正通过推理侧的需求来填补。推理是持续性的运营成本，伴随每次模型调用而增长，其市场规模可达训练的10至50倍。英伟达最新财报将业务重组为“数据中心”与“边缘计算”两大平台，凸显推理已成为战略核心。边缘计算虽当前占比小，但代表了推理向终端设备的延伸。同时，Cerebras的IPO获得超额认购，也因市场看好其专注于推理加速的芯片架构。 Anthropic的案例进一步印证了推理资源的紧张：其因使用量远超产能而接管大型数据中心专用于推理，并对高频的agentic使用改为按量计费，说明推理已成为制约应用扩张的关键因素。在AI算力栈中，价值沉淀点正在转移。大多数公司只占据从芯片制造到API服务中的某一层，而Hyperbolic作为一家不持有GPU的聚合平台，通过整合多来源的碎片化算力供给，提供统一、低成本的GPU租赁与路由服务，形成了“供给聚合-数据洞察-优化路由-吸引更多用户与供给”的飞轮。与之相比，Venice等应用层公司虽直接面向用户，但其利润受限于向底层购买的推理算力成本，凸显了聚合层在产业链中的潜在优势。最终，随着agentic AI和物理AI推动推理需求爆发，价值可能不会流向持有最多硬件的公司，而是流向能高效聚合、路由并优化算力资源的那一层。Hyperbolic正试图成为这样的关键聚合层，在推理成为稀缺资源的时代捕获核心价值。

链捕手06/08 15:38

华为云不打Token价格战，周跃峰要给AI云换一个赢的方式

在2026华为云INSPISE创想者大会上，新任CEO周跃峰首次公开阐述华为云AI战略，明确表示不以Token调用量或收入规模为竞争核心，而是聚焦于“每个Token是否真正提升生产力”。面对当前国内AI云市场普遍以Token价格战和规模增长为焦点的态势，华为云选择了差异化路径：其一，依托昇腾、鲲鹏等全国产化软硬件构建“第二算力平面”，不参与“万国牌”硬件的规模比拼；其二，将政企及国计民生行业作为主战场，通过混合云与机密计算等技术，在保障数据主权的同时输送公有云迭代能力；其三，坚持开源开放策略，并联合20余家头部模型厂商共建生态。周跃峰提出，AI竞争焦点正从算力、模型转向智能体（Agent）的实际应用。为此，华为云发布“Agentic Infra”新范式及一系列新品，旨在解决企业部署智能体时的工程难题，如AICS灵衢集群降低时延、AMS解决长程记忆、ModelArts Next实现多模型智能调度以降低成本。更关键的举措是推出智慧医疗、具身智能等“行业AI梦工厂”专区，深入具体场景。例如，智慧医疗专区与瑞金医院共建大模型，旨在向基层医院规模化输出顶级诊疗能力。华为云试图将竞争从“卖Token”转向“卖生产力”，衡量标准变为金融风控效果、医疗诊断可及性等实际价值。周跃峰承认，这条依赖国产算力、深耕产业的路比追逐MaaS收入更慢、更难，但避开了当前的价格红海，押注于智能体深入产业后底层基础设施的机遇。华为云的目标是证明其国产算力体系能满足中国产业AI未来的真实需求。

marsbit06/06 05:47

marsbit06/06 05:47

SpaceX、OpenAI、Anthropic 三大 AI 巨头冲刺 IPO，哪家最值得下注？

本期播客节目讨论了SpaceX、OpenAI和Anthropic三大AI巨头几乎同时冲刺IPO的罕见现象，预计总融资额高达1800亿美元，远超互联网泡沫时期。核心观点认为，这不是孤立事件，而是AI基础设施建设正将私人资本和科技巨头资产负债表推向极限的标志。节目分析了各家公司情况：SpaceX的IPO将改写市场规则，吸引巨额被动资金流入，但其太空数据中心商业模式尚未验证。Anthropic凭借Claude系列产品获得惊人增长，企业收入快速跃迁，并有望率先实现盈利。OpenAI则需要巨额资金扩建数据中心以训练和服务模型。同时，谷歌作为上市公司也筹集了800亿美元外部资金全力押注AI，显示出行业的普遍紧迫感。主持人认为，当前资本狂潮与互联网泡沫不同，关键区别在于物理世界的瓶颈（如芯片产能、数据中心建设速度）限制了资本的实际消耗速度，而下游企业需求极为强劲。只要算力供给仍跟不上需求，巨额支出就更像是在建造下一代技术底座，而非纯粹的金融泡沫。虽然对具体公司估值和短期市场热度保持警惕，但整体对长期价值创造持乐观态度。

marsbit06/04 11:47

SpaceX、OpenAI、Anthropic 三大 AI 巨头冲刺 IPO，哪家最值得下注？

marsbit06/04 11:47

大国封锁芯片，巨头买下核电站：为什么现在该认真看DeAI 了

2026年5月，美国收紧对华先进芯片的出口管制，与此同时，肯尼亚因电力压力叫停大型数据中心，华为则宣布其AI芯片量产。这些事件共同揭示：算力竞争已超越科技行业，成为全球性议题。当前AI产业呈现高度集中化，英伟达、大型云厂商及头部模型公司控制了从芯片、基础设施到模型的全链条，形成了“AI八爪鱼”式的寡头垄断。这带来了定价霸权、基础设施脆弱性及地缘政治风险，使众多国家面临被边缘化的困境。面对“AI铁幕”，各国反应不一：海湾国家巨资购买算力；欧盟寻求算力自主；而许多发展中国家则因资源有限处境艰难。算力竞争正日益演变为能源竞争，科技公司甚至开始直接购买核电站。在此背景下，去中心化AI（DeAI）作为一种替代方案受到关注。它旨在通过开放协议连接全球分散的算力、数据和模型，构建一个无单一控制中心的AI网络，以打破市场垄断、缓解能源压力并摆脱地缘依赖。尽管DeAI在性能与成熟度上仍处早期，但其提供的竞争可能性，本身就是对中心化权力的一种重要制衡。

marsbit06/04 00:53

marsbit06/04 00:53

300美元的二手矿机，挖出了23万美元的比特币区块

一台价值约300美元的二手桌面矿机Avalon Nano 3S，于2026年5月30日意外挖出一个价值23.2万美元的比特币区块。该事件概率约为1.49亿分之一，堪比彩票头奖。这台算力仅6.68 TH/s的小型设备，属于一位拥有十多台类似矿机的散户矿工。其整个矿机集群的预期中奖周期长达127年，而此次中奖的机器仅贡献了集群约4.5%的算力。在当今比特币挖矿行业已被大型工业矿场主导的背景下，这一事件尤为罕见。当前全网算力约1000 EH/s，而这台矿机的算力仅占约0.00000067%。散户能够参与竞争，得益于Solo矿池（如Braiins Solo）的存在。这类矿池为个体矿工提供接入网络的技术支持，但不像传统矿池那样汇集算力分红；一旦某台机器成功挖出区块，奖励几乎全归矿工所有，矿池仅收取少量服务费。这被视为比特币生态系统留给普通参与者的“后门”，尽管其成功概率极低，本质近乎买彩票。此事引发了关于比特币初心“一CPU一票”的讨论。如今挖矿已演变为“一EH/s一票”，普通个体极难通过挖矿获利。然而，这次极小概率事件恰恰证明了比特币工作量证明机制的核心规则依然有效：无论算力大小，只要率先计算出正确结果，就能获得奖励。系统并未对普通人关上大门，但门后是极高的风险与微乎其微的机遇。

marsbit06/02 00:53

marsbit06/02 00:53

黄仁勋的「Agent工厂」里，装了什么新故事？

在COMPUTEX 2026期间，英伟达CEO黄仁勋发表了主题演讲，核心聚焦于“Agent AI”时代的到来。此次发布的关键在于，英伟达正围绕智能体生态，构建从芯片、数据中心到软件平台的全栈技术体系。硬件层面，专为Agent工作负载设计的Vera Rubin平台已进入量产，其处理Agent任务的效率是上一代Grace Blackwell平台的10倍。该平台引入共封装光学（CPO）网络技术以降低能耗，并强化了机密计算安全能力。同时，英伟达推出了新型处理器“Vera” CPU，这是首款为AI智能体设计的CPU，与Rubin GPU通过高速NVLink互联，优化了Agent任务中的数据传递。软件与模型方面，英伟达推出“AI工厂运营工具箱”DSX，整合了设计、仿真、建设到运营的全流程。发布了5500亿参数的混合专家模型Nemotron 3 Ultra，以及配套的NemoClaw、OpenShell等工具，旨在帮助企业构建能安全接入业务流程的“数字同事”。此外，面向物理AI的世界基础模型Cosmos 3正式发布，它能统一理解、生成和预测物理世界信息。在物理AI领域，英伟达联合宇树发布了基于Isaac GR00T平台的人形机器人参考设计H2 Plus，旨在降低开发门槛。还开源了一套物理AI技能工具集，让智能体能直接调用标准化操作。产品布局上，推出了“DGX Station for Windows”桌面AI超算工作站，让Agent能在企业本地Windows环境中安全运行。并与微软合作推出基于Arm架构的RTX Spark SoC，瞄准AI PC市场。最后，英伟达升级了AI原生存储架构，在BlueField-4 STX中强化了针对Agent数据访问的安全管控能力。总结来看，英伟达正通过Vera Rubin、DSX、Nemotron、Cosmos 3、H2 Plus等一系列产品，从算力供给、模型智能、安全管控、物理形态到部署运营，全方位构建服务于Agent的基础设施，宣告一个以智能体为核心的新计算时代已经开启。

marsbit06/01 12:04