核心要点
美国银行优先考虑将传统产品代币化，包括存款、基金和托管服务，而非推出新的加密原生资产
大多数链上银行活动发生在批发支付、结算和基础设施领域，基本远离公众视野
监管机构逐渐允许加密相关银行业务，但仅限于严格监管和风险管理的框架内
大型银行正在测试以太坊等公链，但完全通过受控且合规的产品结构进行
美国银行并未竞相推出投机性加密产品，而是有条不紊地重建核心金融基础设施——包括支付、存款、托管和基金管理服务——使其能够在分布式账本上运行。这些工作具有渐进性、技术性且往往对零售客户不可见，但已经在重塑大型机构对资金流动和结算的思考方式。
银行并未拥抱不受监管的加密资产，而是专注于代币化——将传统金融债权（如存款或基金份额）转化为记录在账本上的数字代币的过程。这些代币设计为在现有监管框架内运行，具有嵌入式规则、自动结算、实时对账和降低对手方风险的特点。
代币化现金：像软件般流动的存款
最明显的转型信号之一是代币化存款的兴起，有时被称为"存款代币"。这些并非由非银行机构发行的稳定币，而是由受监管银行发行和赎回的商业银行存款的数字表征。
摩根大通是早期行动者之一。其面向机构客户推出的JPM Coin系统被定位为存款代币，可在基于区块链的轨道上实现全天候实时转账。据摩根大通称，该系统用于经批准客户间的点对点支付和结算。
2024年，摩根大通将其区块链部门重组为Kinexys，将其定位为支付、代币化资产和可编程流动性的平台，而非独立的"加密"计划。
花旗银行采取了类似路径。2023年9月，该行宣布推出Citi Token Services，将代币化存款和智能合约整合至其机构现金管理和贸易融资服务中。截至2024年10月，花旗表示其代币化现金服务已从试点进入实际生产阶段，为机构客户处理数百万美元的交易。
这些举措并非孤立进行。纽约联储创新中心（NYIC）发布了监管负债网络（RLN）概念验证的细节，参与者包括纽约梅隆银行、花旗、汇丰、PNC银行、道明银行、Truist、美国银行和富国银行，以及万事达卡。
该项目在受控测试环境中，使用代币化商业银行存款与理论性批发央行数字货币（CBDC）表征模拟了银行间支付。
您知道吗？除现金和基金外，美国主要银行正在积极考虑对私人信贷和商业地产等现实世界资产类别进行代币化。这可能释放链上流动性和碎片化所有权，这是传统金融可能超越典型加密原生模式的领域。
托管与保管：构建机构级控制体系
任何链上系统要大规模运作，资产必须在健全的托管和治理标准下持有和转移。美国银行一直在稳步构建这一层级。
纽约梅隆银行于2022年10月宣布其数字资产托管平台在美国上线，允许精选机构客户持有和转移比特币（BTC）和以太坊（ETH）。该银行将该服务定位为其传统保管角色的数字资产适配延伸。
监管机构一直在明确许可范围。货币监理署（OCC）在第1170号解释性信件中声明，国民银行可为客户提供加密货币托管服务。美联储也通过发布2025年关于银行组织加密资产保管的文件，阐述了风险管理、内部控制和运营韧性的预期要求。
与此同时，监管机构强调需保持谨慎。2023年1月，美联储、联邦存款保险公司和OCC联合发布声明，警告银行注意加密资产活动及与加密领域公司往来相关的风险。
代币化基金与抵押品登陆公链
除支付和托管外，银行也在试验传统投资产品的代币化。
2025年12月，摩根大通资产管理公司宣布推出首只代币化货币市场基金My OnChain Net Yield Fund（MONY）。该公司表示该基金份额以代币形式在公共以太坊区块链上发行，产品由Kinexys Digital Assets提供技术支持。
据报道，摩根大通以1亿美元种子资金启动该基金，并将其描述为传统货币市场基金的私有代币化表征，而非加密原生收益产品。
这一步具有重要意义，它在熟悉的监管结构内连接了代币化现金与代币化生息工具，展示了传统资产管理公司在不放弃既定合规模式的情况下测试公链的方式。
您知道吗？部分美国银行和市场参与者正在探索通过将数字资产交易和经纪基础设施直接整合至银行系统，以代币化手段维护传统交易收入。这种方法使它们即使在代币化市场增长时，也能将执行、价差和交易后服务保留在内部。
监管：获准开展但严格受控
监管环境随着这些试点项目同步演变。2025年3月，OCC明确国民银行可从事特定加密相关活动，包括托管及部分稳定币和支付功能，并撤销了此前要求银行在开展业务前须获得监管无异议意见的指引。
OCC还发布了一系列解释性信件，涉及银行持有支持稳定币的存款（IL 1172）、使用分布式账本网络和稳定币进行支付（IL 1174）等相关问题，同时配套发布检查指引说明监管机构将如何审查此类活动。
总体而言，这些进展表明银行业正在通过改造现有产品、将其嵌入受监管环境以及在新技术基础设施进入主流前长期测试的方式，谨慎地为链上未来做准备。
