比特币矿商向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）的转型正在重塑其商业模式，但投资者已不再像过去那样对新的基础设施交易报以同样的热情，这表明随着AI托管策略进入主流，市场变得更具鉴别力。
根据Blocksbridge咨询公司在TheEnergyMag的《矿工周刊》上发表的新分析，过去两年来，市场对AI基础设施公告的反应已显著减弱。该报告审查了2024年6月至2026年8月期间宣布的25笔AI和HPC基础设施交易，发现宣布当日的股票平均涨幅从早期交易的约24%降至最近交易的约10%。同期，即使合约的规模和总值有所增加，涨幅中位数也下降了约一半。
报告发现，合约兆瓦的年化收入随时间推移略有上升，这表明AI托管协议正变得更加有利可图。然而，随着此类交易变得越来越普遍，投资者似乎比以往更加关注执行、融资和长期盈利能力，而不仅仅是头条上的合同价值。
AI基础设施交易的价值越来越高，但对市场的推动力却越来越小。来源：TheEnergyMag
这种转变在市场对重大公告的反应中显而易见。Core Scientific与CoreWeave的初始托管协议使其股价上涨超过40%，而Applied Digital的第一份CoreWeave租约使其股价上涨近49%，TeraWulf的第一份Fluidstack交易则飙升近60%。
而近期的一些大型交易引起的反响则平静得多。TeraWulf与Anthropic的401兆瓦租约使其股价上涨约5%，CleanSpark价值66亿美元的AI托管协议使其股价上涨近9%，Bitdeer的新Tydal合同曾一度推动股价上涨约12%，但在市场收盘前这些涨幅便消失了。
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比特币矿业股反映出AI热情降温
那些已接纳AI和高性能计算工作负载的比特币矿业股的表现，也反映出市场的热情正在降温。
TheEnergyMag的TEM AI基础设施增长指数追踪着正在发展AI数据中心和数字基础设施业务的上市公司，该指数较其6月份的峰值下跌了约28.5%，这表明即使AI基础设施需求依然强劲，投资者已变得更加谨慎。
尽管TEM AI基础设施增长指数在过去一年仍大幅上涨，但其势头在最近几个月已经放缓。来源：TheEnergyMag
这一放缓趋势与AI基础设施股的广泛回调相呼应，费城半导体指数自7月峰值以来已下跌近17%。
杂志：量子路线图将大大推高比特币：Charles Edwards
