乍看之下，数据令人担忧。数字显示长期持有者（LTHs）正在大量抛售比特币[BTC]，引发人们对比特币是否开始崩盘的担忧。
但仔细分析后会发现更多信息。
分析师现在表示，这次数据激增是扭曲的，这意味着围绕比特币最新走势的叙事可能远没有人们认为的那么戏剧化。
正在瓦解的叙事
关于比特币长期持有者正在抛售代币的说法被夸大了。
分析师Darkfost最近在X上发帖称，抛售压力的激增主要是技术性扭曲的结果。
11月下旬，Coinbase移动了近80万枚BTC，在比特币交易价格约为85,000美元时，销毁了旧的长期持有者UTXO并创建了新的UTXO。
来源：X
近期的内部重组扭曲了链上数据，造成了长期持有者抛售量比实际更多的印象。
一旦排除与Coinbase相关的交易，数据显示长期持有者正以与之前周期一致的稳定、正常速度进行抛售。
除此之外……
当NVT黄金交叉跌入深度低估区域时，往往预示着积累阶段的开始。我们现在看到了类似的走势，该指标正回升至中性水平。
来源：CryptoQuant
市场正在向更平衡的估值过渡。在过去周期中，这种模式与更稳定的需求和更健康的价格发现同步出现。
虽然这不能保证立即获利，但它确实表明当前环境更符合积累阶段。
BTC的下一步
来源：TradingView
比特币的RSI接近超卖水平，过去的数据显示，此类下跌通常发生在反弹之前。然而，价格走势仍低于主要EMA均线，因此看涨情绪尚未完全恢复。
来源：X
像Galaxy Research的Alex Thorn这样的分析师认为，2026年可能仍将充满不确定性，广泛的价格区间显示了当前的模糊性。
比特币市场正在成熟，机构参与度提高，并更多地用作对冲工具。虽然短期内可能难以维持在10万美元以上，但长期前景是积极的。
这一点从他们大胆预测明年年底将达到25万美元就可以看出！
最终思考
- 比特币的长期持有者正在正常抛售，而非恐慌性抛售。
- 指标和机构活动显示市场正在成熟。到2026年底，BTC有可能达到25万美元。
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