Bitwise投资总监马特·霍根指出了他认为投资者在评估加密市场时常犯的三个普遍错误。他认为，主要问题在于行业当前认知与其潜在变化之间存在脱节。
加密应用不只针对加密货币
霍根表示，投资者在评估Uniswap、Hyperliquid和Aave等应用时，往往仅通过加密市场的规模来衡量。目前该市场规模约为2万亿美元。
然而，资产代币化的普及能够极大地扩展此类应用可服务的市场。霍根指出，全球股票总价值约为150万亿美元，债券总价值约为350万亿美元。如果这些资产实现代币化，去中心化应用将不仅能处理加密货币，还能处理传统金融工具。
“人们将它们视为纯粹的加密应用——就像当初人们认为亚马逊只是一家普通书店一样。”霍根指出。
据他估计，此类平台的潜在市场规模可能是加密市场本身规模的约100倍。
加密原生公司相较传统玩家仍保持优势
霍根指出的第二个错误是，在大型金融机构进入该行业的背景下，低估了加密原生公司。他以稳定币市场为例。PayPal在2023年推出自己的产品后，未能占据显著市场份额。目前，根据霍根的数据，Tether和Circle控制了约88%的市场份额，而PayPal的份额仅为1%左右。
类似情况也出现在加密托管市场。富达早在2019年就推出了相关服务，然而美国最大的加密托管机构仍是Coinbase。
霍根还提到了CME和Bakkt。他表示，加密原生公司凭借更快的产品发布速度、对加密市场的专注以及已建立的用户基础获得了优势。
同时他也指出，存在例外情况。例如，BlackRock在现货比特币ETF供应商中排名第一。
交易量可能增长数十倍
霍根认为，第三个错误与对区块链未来交易活动的评估有关。目前美国股票市场每周交易33小时——从周一到周五，在交易时段内。如果股票代币化，交易将能够7天24小时不间断进行——即每周168小时。
霍根表示，这并不意味着交易量会自动增长五倍。但7x24小时交易的便利性将为增加交易活动创造条件。
他提到的另一个额外因素是人工智能代理的发展。它们将能够全天候监控投资组合，并代表用户执行交易。
“我可以想象增长50倍或100倍。”霍根在谈到股票交易潜在增长时表示。
他认为，如果未来很大一部分交易由人工智能代理执行，在支付领域也可能出现类似效应。
霍根认为，所有这三个错误都与一个问题相关：投资者根据当前状况来评估加密货币行业，而其基础设施本身正在快速变化。
他特别指出了代币化的发展、加密应用范围的扩大以及交易数量的增长。在他看来，正是当前市场认知与其未来可能状态之间的差异，创造了投资机会。
此前，霍根曾表示，加密市场正转向一种新模式，在该模式下，资产价值将越来越取决于相关协议产生的收入。
