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高盛研报解读：30 年期美债收益率 5.3%，牛市仍将延续

30年期美国国债收益率升至5.3%，创近20年新高。高盛在最新报告中指出，利率上升给股票估值带来压力，但盈利仍是股市核心驱动。标普500远期市盈率已从年初的22倍降至19倍。高盛分析显示，尽管市盈率下降，但股市相对于债券的估值保持稳定，股权风险溢价维持在3%左右。回顾历史加息周期，股市通常在首次加息后短期承压，但后续12个月平均回报可观。股票估值对长期利率更为敏感，近期利率的快速上升是市场波动的原因之一。目前企业整体资产负债表风险有限，但小公司更容易受到高利率冲击。不同板块对利率敏感性差异显著，房地产股受冲击较大，金融股通常跑赢。为应对利率上升的影响，公司可通过提高增长预期来维持估值，增加资本支出、研发或并购是可行路径。高盛预计标普500在2026年每股收益为340美元，并给出了相应的指数目标价。

marsbit15 小時前

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美联储会「连续加息」？1980年代末「紧缩周期」会重演吗？

市场对美联储重启加息的担忧升温，花旗研究指出当前宏观环境与1988至1989年紧缩周期的相似度上升。当时美联储为应对通胀压力，在一年多时间里连续加息16次。当前经济呈现韧性，通胀动能趋强，金融条件小幅收紧，模型将其定性为“经济过热”症状。在此背景下，花旗的资产配置模型进一步增持风险资产，具体为：做多新兴市场及美国股票；做多日本和英国债券久期；做空美国投资级信用债；集中做多以能源为核心的大宗商品；外汇偏好转向美元，取代了之前的日元。报告模型目前仍维持在“正常”区间，但提示若能源冲击持续，可能传导至金融条件收紧与信用利差走阔。量化策略方面，趋势跟踪策略年初至今维持正收益，其中大宗商品贡献最大。

marsbit17 小時前

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Raoul Pal对话华尔街策略师Jordi Visser：为何当下是投资的最佳时机？

在《Raoul Pal The Journey Man》节目中，Real Vision联合创始人Raoul Pal与华尔街策略师Jordi Visser就当前投资格局展开深度对话。他们指出，市场对美债收益率飙升的过度恐慌实为一种误导，AI技术正以前所未有的方式驱动生产力飞跃，表现为企业利润飙升而招聘停滞。两人认为，代币化将重塑资产管理行业，实现全球资本24/7全天候流动与民主化，传统资管模式中间成本将因此崩塌。在投资策略上，他们强调比特币是应对法币贬值和技术冲击的终极稀缺资产，其价值不会像大宗商品那样因自动化而稀释。相比之下，以太坊可能因代币化繁荣而表现优异。他们建议投资者应拥抱AI工具加速学习与决策，而非纠结于传统市场噪音。对于个人投资，一个极简组合（如比特币、纳斯达克指数和部分数字资产）的长期复利收益已能超越绝大多数复杂策略。核心在于提升主业收入，并持续投入这种复利组合中。最后，他们展望未来，认为AI与加密货币是强大的去中心化力量，将推动全球年轻一代进入数字虚拟经济，而政治与物理瓶颈反而为人类适应技术变革提供了缓冲时间。

marsbit前天 05:40

Raoul Pal对话华尔街策略师Jordi Visser：为何当下是投资的最佳时机？

marsbit前天 05:40

美国通胀对比特币造成冲击：投资者从加密基金撤资数亿美元

美国通胀数据打击比特币，投资者从加密货币基金撤资数亿美元全球数字资产基金在最近一周流出2.43亿美元，与前一周约13亿美元的流入形成鲜明对比。分析公司CoinShares将此资金流向逆转与美国最新通胀数据联系起来。尽管8月消费者价格指数(CPI)符合市场预期，但剔除食品和能源的核心通胀率略高于预期。CoinShares研究主管指出，核心通胀超预期使比特币短期前景复杂化，因为这提高了美联储在9月维持利率不变的可能性，鹰派货币政策可能比市场预期持续更久。市场原本希望更温和的通胀数据能推动比特币站稳8万美元上方，但该情景尚未实现。分析师认为，目前比特币要突破8万美元需要以下条件之一：更疲软的宏观经济数据、美联储政策转向鸽派，或其他政治催化剂。中期来看，美国国债市场的持续压力可能成为对比特币的潜在支撑因素，因为长期收益率未显著下降，增加了未来美国政府更大规模干预的可能性。当前资金外流与历史模式相似，宏观经济数据发布常引发加密基金资金流向急剧逆转。此类资金流出通常具有地理不对称性，美国投资者往往对利率路径最为敏感。此次调整是短期波动还是风险偏好长期转变的信号，有待未来数周数据证实。

cryptonews.ru前天 21:54

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美国CPI数据推高债券收益率至22年新高，比特币飙升至8万美元附近

比特币价格在美国8月CPI通胀数据公布后短暂下探，随后迅速反弹至79,000美元附近，日内涨幅超过3%。核心CPI环比上涨0.3%，略高于预期。数据公布后，市场对美联储在9月16日会议上加息25个基点的预期概率大幅上升至85%。美国股市在数据公布后同样转涨，但长期国债收益率一度飙升至2004年以来新高，随后回落。分析指出，汽油和能源价格上涨是推高通胀的主要因素。交易机构QCP Capital警告称，在美联储政策收紧的背景下，不断上升的美债收益率（提供约5%的无风险回报）将对比特币构成直接挑战，削弱其近期涨势所依赖的“财政部流动性支持”叙事。不过，该机构认为，待美国财政部国债回购操作向市场注入足够流动性后，比特币最终将能从中受益。

cointelegraph09/11 16:16

cointelegraph09/11 16:16

QCP Capital分析师指出比特币回调至77000美元的原因

QCP Capital 分析指出，比特币近期从82,000美元回落至约77,000美元，主要原因是美国财政部长斯科特·贝森特干预长期债券市场的效果未达预期，导致市场对流动性支持的预期减弱，叠加债券收益率飙升（10年期接近5%）和美联储加息可能性上升。这形成了对比特币最不利的组合：高无风险利率缺乏经济增长支撑。今晚公布的美国CPI数据将成为关键，若核心通胀温和可能缓解加息压力，否则市场可能进一步承压。技术面显示，比特币需守住76,300-76,500美元支撑，阻力位在80,000-82,000美元。市场期权头寸显示大型交易员正押注价格将突破当前区间（如通过“杠铃”策略布局极端波动），而现货比特币ETF近期出现资金外流。尽管出现了“金叉”技术信号，但宏观因素（债券收益率、美联储政策）仍是主导价格的关键。

cryptonews.ru09/11 14:37

cryptonews.ru09/11 14:37

印度启动代币化债券试点，发行额达1.07亿美元

印度证券监管机构与央行联合启动了代币化公司债券试点项目。三家公司通过该新型市场基础设施合计发行了102.5亿卢比（约合1.07亿美元）的债券。该试点基于印度证券交易委员会（SEBI）推出的“Demat 2.0”系统。该系统允许公司债券以数字代币形式发行，并记录在国家法定存管机构运营的分布式账本上，同时通过统一市场接口与印度储备银行（RBI）的批发型央行数字货币（CBDC）连接。首次发行来自公共部门贷款机构REC，随后工程巨头Larsen & Toubro和非银行金融机构IIFL也成功发行。SEBI表示，该基础设施实现了原子结算，使发行方能在投标当天获得资金，而非等待两到三天，同时智能合约可自动化处理利息和赎回支付。试点规模超出了最初仅由REC进行小规模测试的计划，参与方和总额均有扩大。当前第一阶段发行仍在进行，后续阶段计划引入二级市场交易并向零售投资者开放。投资者可使用现有Demat账户持有代币化债券，但需启用Demat 2.0功能并持有参与银行的批发CBDC钱包用于结算。SEBI指出，印度是首个在现有监管市场架构内，结合了分布式账本原生发行债券、法定存管机构维护所有权记录以及CBDC结算的国家。该监管机构强调，代币化不改变债券的法律地位、偿付义务或投资者保护。

cointelegraph09/11 10:46

cointelegraph09/11 10:46

下周美联储加息与否，今晚CPI一锤定音？

今晚公布的美国8月核心CPI数据，将成为决定美联储下周是否加息的关键。核心CPI环比涨幅若为0.2%（四舍五入），市场预期美联储将按兵不动；若达到0.3%，则可能触发加息25个基点。目前货币市场对加息的定价概率约为70%。华尔街主要机构预测集中在0.2%附近，但细微差异影响巨大。摩根大通预测为0.21%，高盛和美银预测为0.22%，花旗则预测为0.18%。美联储内部存在分歧：主席沃什表态偏鹰，强调通胀需明显向2%目标收敛；而理事沃勒相对温和，称若数据延续降温趋势则支持暂停加息。各类市场已高度戒备。债市方面，分析师指出，若数据偏软引发的市场波动可能大于偏热情况。汇市中，美元处于近期低位，数据符合预期可能引发双向震荡；若数据偏软，美元跌幅可能更大。股市则总体风险收益比偏向上行，但若通胀大幅超预期，将构成重大压力。此份报告被视为对美联储“数据依赖”政策的一次极端压力测试，其精确结果将直接重塑市场对未来数月利率路径的预期。

marsbit09/11 08:49

marsbit09/11 08:49

油价逼近110+贝森特“帮倒忙”+特朗普“发钱”=“股债双杀”

美国金融市场遭遇罕见“股债双杀”。多重利空同步引爆：国际油价因中东局势及沙特减产飙升至近四个月高位，推高通胀预期；美国财政部长贝森特主导的长期国债回购操作未达预期上限，令市场对其干预能力产生质疑；前总统特朗普承诺若共和党胜选将发放万亿美元现金，加剧了市场对财政赤字和通胀的担忧。受此影响，美债收益率全线急升，10年期收益率逼近5%关键心理关口，30年期收益率触及19年新高。股市同步下挫，对利率敏感板块领跌。市场关注焦点转向即将公布的CPI数据及美联储决议。

marsbit09/11 03:56

marsbit09/11 03:56

新韩证券分析师在韩国向区块链技术开放的背景下，利用数字化技术推动投资组合资产配置策略

新韩投资证券公司高级分析师建议韩国投资者调整传统的60/40股票和债券投资组合，推荐新的资产配置：60%股票、30%债券、8%黄金和2%比特币。分析师指出，传统组合因股债时常同跌而失效，经测试，加入黄金和比特币能优化风险回报。同时，韩国监管机构已公布证券代币化三阶段计划，预计从2027年起逐步实施，为传统金融机构进入数字资产领域提供明确框架。韩国主要券商已开始布局相关平台，而加密货币交易所的交易量也出现显著增长，显示市场对数字资产的兴趣回升。

cryptonews.ru09/08 13:26

新韩证券分析师在韩国向区块链技术开放的背景下，利用数字化技术推动投资组合资产配置策略