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美国已经跨过了一个关键的财政“卢比孔河”——象征义无反顾、无法回头的临界点 ，这预示着“帝国的终结”，并为“布雷顿森林体系2.0”的货币重置搭建了舞台——黄金将被正式“重估”以帮助偿还主权债务。
这是经济学博士、Wellington Altus Private Wealth首席市场策略师詹姆斯·索恩（James Thorne）发出的严峻预测。
在本周一首个与Kitco News进行的广泛访谈中，索恩论证称，美国已到达无法回头的临界点，持续40多天的政府停摆和历史性的财政危机即是明证。
“美国的债务利息支付已经超过了军费开支，这通常就是‘卢比孔河’，”索恩阐述道，“当你越过这条界线，就象征着帝国的终结……我们正处于系统必须被重新校准的时刻。”
据索恩所言，这种重新校准将是一项深思熟虑的再通胀政策，旨在应对“处于拿破仑战争水平的过度债务”。
他相信，政策制定者已在暗示的解决方案，将是对政府资产负债表上的资产——包括黄金，进行正式重新定价。
“他们为什么不将资产价值上调呢？他们为什么不应该上调资产价值，并以此基本偿清债务呢？”索恩反问道，“人们将会认识到我们正在谱写布雷顿森林体系2.0，而黄金将成为关键贡献者。”
“标普7500点”超级周期
尽管面临主权债务危机，索恩对市场却异常乐观，他预测标普500指数将在“2026年春季前达到7400至7500点区间”。
他认为，市场正处在由全球人工智能军备竞赛、数据中心和电网需求驱动的“现代史上最大资本支出超级周期”的“早期阶段”。
当被问及对迈克尔·伯里等投资者提出的泡沫担忧与批评时，索恩驳斥其为对新技术浪潮定价方式的误解。
他引用“柠檬市场”经济理论解释道：“我们完全处于信息真空之中，无法知悉资产——无论是铁路、运河、人工智能还是服务器的内在价值。此时，拥有最动人故事、最能捕捉市场想象力的个体就会胜出。”
他补充道：“未来数十年我们都无法知晓人工智能的内在价值……这种叙事主导市场的情况绝不会是最后一次，这只是商业发展的正常进程。”
“失去的十年”与美联储“无法承受高利率”
尽管索恩因资本支出可100%免税的政策而看好市场直至2031年，但他警告称这个超级周期将以崩盘告终，随后投资者将面临一个“失去的十年”。
他描绘了一个假设性场景：“假设标普500指数在2031年冲高至15000点后见顶回落，此后需历经十年，直到2041年才能重返这一峰值……这就构成了资产类别回报意义上的‘失去的十年’。”
索恩阐明，在这一漫长盘整期到来之前，“市场估值仍至关重要。但我预判，估值因素占据绝对主导地位的局面，要等到下一个十年的中期才会出现。”
他表示，实现这一过程的推动力将是美联储的急剧政策转向。他对“更长时期更高利率”的担忧不以为然，认为现行体系根本无法承受。
“我知道央行官员们认为我们可以承受高利率。但我们不能。我们无法承受高利率，”索恩说道，并预测美联储将被迫将隔夜利率降至“2.75%以下，大约在2%左右的低位区间”。
黄金、黄金股与比特币的突破
对于硬资产投资者，索恩的核心信息是：公众已最终“对法定货币体系失去信任”，这使得黄金成为主要的“首选交易标的”。
“人们受够了法定货币。这就是黄金上涨的原因，”索恩表示，“但我认为更深刻的问题在于，他们放任其上涨，并且我认为他们希望如此。这是我的简单解读。”
他确认自己对黄金的长期目标仍维持在“短期5000美元，到本十年末可能接近8000美元”，但警告金价“上涨过快、过猛”，很可能将“在4000至4400美元之间震荡整理数月”。
然而，他对黄金股投资者发出了惊人警告：“此轮上涨中的主要利润已经赚取。”
他澄清道，从金属价格飙升中赚取“轻松利润”的阶段已经结束，现在的焦点转向了运营风险。
“现在这些矿业公司必须兑现业绩，因为黄金从2000美元涨至4000美元的行情已经结束，”他分析道，“它们的困难在于采矿是非常复杂的业务，难以用Excel表格建模……没错，你知道，任何意外都可能发生，比如矿井被淹，届时所有人都会恐慌并抛售黄金股。”
索恩总结道，投资者现在必须做出关键抉择：“你现在应该做的是择机配置实物黄金，而非那些对下一轮上涨高杠杆敏感的股票。我认为这是个值得深思的问题。”
他认为，随着信任的丧失，“黄金成为了首选交易标的”，而“最终，当市场更成熟一些时，比特币将会跟上”。
他指出比特币正处于一个“非常、非常令人沮丧的盘整形态”，并对观望者发出了紧急警告：“一旦它突破，就将一去不返。瞬息之间，行情就会启动，而你将无法再上车。”
