Sleepless AI(AI) 暴漲

Anthropic在同一天迎来两则重要消息。一方面，公司发布了性能接近Opus 4.8的Claude Sonnet 5模型；另一方面，美国商务部宣布解除对Claude Fable 5和Mythos 5模型的出口管制，允许其自由出口，但保留未来重新评估的权利。 与此同时，开发者社区曝光了Claude Code存在隐秘收集用户信息的行为。据报告，Claude Code会检测用户是否使用中国时区、自定义代理（尤其是连接到百度、阿里、字节跳动等中国AI实验室或相关镜像服务的域名），并将这些信息通过“隐写术”编码在系统提示词中。具体方式是利用“Today's date is...”中的日期格式分隔符（如将短横线变为斜杠）及撇号使用极近似的不同Unicode字符来标记信息。这种设计使普通用户难以察觉。 此举引发广泛争议。虽然AI公司有动机防范滥用和违规转售，但问题在于实现方式未公开透明，将标记隐藏在提示词中，破坏了用户与工具间的信任基础。作为一款能访问代码、执行命令的编程助手，这种行为尤其敏感。事件曝光后，Anthropic技术团队回应称相关代码将在新版本中移除。

本文探讨了在AI浪潮中，一批看似与AI无关的传统制造企业成为“隐秘赢家”的现象。核心案例如日本卫浴企业东陶（TOTO），其凭借数十年积累的高温烧结工艺，成功卡位半导体精密陶瓷领域，生产的静电吸盘是先进芯片制造的关键耗材。该业务虽只占集团收入的9%，却贡献了超过一半的营业利润，利润率高达43%，驱动股价在过去一年大涨145%。市场正重新评估其估值，将其从传统的建材股向半导体设备零部件公司切换。 同样逻辑在日本日东纺（Nittobo，高端玻璃纤维布）和味之素（ABF绝缘膜）等企业上演。它们利用传统材料技术，在AI芯片供应链的关键、高壁垒环节占据垄断或主导地位，享受高利润和定价权。 在A股市场，类似故事则叠加了国产替代逻辑。例如中瓷电子在静电卡盘、宏和科技与菲利华在高端电子布领域取得突破，试图抓住供需缺口打开的时间窗口。文章指出，AI对芯片精度的追求越深，对某些传统材料工艺的依赖反而越强，这类跨界企业的价值重估可能持续，但需关注其产能释放与良率提升的实际进度。

本文作者认为当前股市的AI热潮已形成明显泡沫。他引用霍华德·马克斯的《周期》理论，指出市场已表现出众多泡沫顶部特征，如投资者过度乐观、价格远超内在价值、贪婪驱动行为等。相比之下，比特币正呈现出周期底部的迹象，如价格低于内在价值、市场情绪低迷，因此当前提供了更具吸引力的安全边际和长期回报潜力。 作者本人已清仓科技股ETF，并将大部分资金转为现金，正逐步在5万至6万美元区间定投比特币。他认为当前市场资金过度集中于AI单一叙事，估值与宏观经济基本面脱节，风险较高。而比特币作为稀缺资产，在未来可能的滞胀环境中可能表现突出。 总结而言，作者基于周期定位，判断AI股票处于高风险区间，转而将比特币视为当前更具价值的长期配置选择。他建议投资者保持谨慎，并关注资产的内在价值与周期位置。

美联储官员沃什表示，过去四周美国通胀风险有所缓解，同时人工智能正以前所未有的速度重塑经济，其带来的供给扩张可能提升生产率，但最终对通胀和就业的影响仍有待数据判断。鉴于此，美联储未来将放弃提供利率前瞻指引，转向完全依赖最新经济数据作出决策，以保持政策灵活性。沃什强调美联储的独立性不会改变，政策不受外部压力影响。他还透露，内部成立的五个改革工作组将很快公布成员名单，旨在审视和完善货币政策框架。此外，他重申希望继续缩减资产负债表规模，但过程将是渐进的。

隐私AI平台Venice AI完成6500万美元A轮融资，估值达10亿美元，由Dragonfly领投，Coinbase Ventures等跟投。创始人Erik Voorhees强调，这是公司首次引入外部资本，团队未出售任何VVV代币，并将继续回购销毁以降低流通量。 本轮融资采用股权+代币混合结构：投资者获得公司8.98%股权、150万枚VVV归属权，以及未来8年内以约定价格购买500万枚VVV的认股权证。若全部行权，总融资额将升至约1.315亿美元。认股权证锁定期一年，之后三年线性解锁，预计行权后每日新增约6000枚VVV，约占当前日交易量的0.2%。 Venice AI产品已上线两年，拥有300万用户，第一季度实现盈利，年化收入超7000万美元。融资将用于自建算力基础设施（包括首座数据中心），以降低成本、提高利润，进而支持更大规模的VVV回购销毁。平台定位为注重隐私的AI服务，提供加密代理和多种模型接入。除VVV外，用户还可通过质押获得DIEM代币，用于支付API费用。