与普遍预期相反，唐纳德·特朗普作为美国总统的第二任期对比特币价格产生了积极影响。尽管自特朗普1月就职以来，这一旗舰加密货币已创下历史新高，但市场大多处于盘整和区间震荡阶段，整体格局仍呈现看跌形态。加密分析机构XWIN Research Japan最近通过对比2016年大选后的市场狂热，解释了为何2024年大选后的价格走势缺乏热情。
分析师解析比特币结构与2016年的显著差异
在CryptoQuant的Quicktake报告中，该研究教育机构对2016年和2024年大选后时期进行了关键比较。2016年特朗普胜选后，加密市场处于低通胀和低利率环境，这种环境非常适合流动性增长的市场。此外，当时加密市场规模相对较小，投机性流动性能够快速积累。因此，市场获得了足够的资本作为持续强劲上涨趋势的燃料。
然而2025年初的市场环境和动态截然不同。今年伊始便延续高利率周期，金融条件日益紧缩。同时，更大的市场规模（相较于2016年大选后）以及投资者参与度的提高，从结构上降低了政治事件对价格走势的独立影响力。简而言之，政策实施很难单独推动比特币价格，尤其是在面临更多流动性约束的情况下。
LTH-SOPR比率进一步反映市场谨慎情绪
XWIN Research Japan还参考了比特币SOPR比率（LTH-SOPR/STH-SOPR）的数据，该数据强化了特朗普第二次就职后投资者的谨慎立场。比特币SOPR比率通过比较长期持有者是否比短期持有者更积极地实现利润来解读市场情绪，是判断价格趋势由机构信念还是投机交易驱动的重要指标。
研究团队指出，比特币长期持有者（LTH）正在实现其有限利润，而短期持有者则处于亏损交易状态。历史数据显示，这种状况通常出现在市场即将进入供需调整的漫长阶段时。
历史数据表明，比特币目前处于根本性的看跌结构中。尽管XWIN Research阐明"只要长期持有者保持相对主导地位且短期持有者的抛售被吸收，下行空间可能得到支撑"，但同时也警告上行引领作用可能仍将受限。
该分析机构进一步推测，比特币ETF流入的稳定增长以及LTH分配量的明显减少，对于将BTC从下跌漩涡中拯救出来至关重要。在这些情况同时发生之前，比特币可能会保持当前的惯性状态，或者——在最坏的情况下——进一步下跌。根据CoinMarketCap数据，截至发稿时比特币报价约87,623美元，周内微跌0.5%，24小时内上涨0.6%。
