白宫于2月2日召集会议，试图打破美国加密货币市场结构立法长达数月的僵局，但最终未能达成协议。稳定币收益问题被凸显为银行与加密公司之间悬而未决的核心分歧。
此次闭门会议由白宫加密委员会组织，汇集了两个行业的代表，旨在就为数字资产制定联邦规则的立法寻求妥协。
据熟悉会议情况的人士透露，尽管与会者认为会谈具有建设性，但核心分歧依然存在。
收益与存款之争
僵局的核心在于该法案如何处理稳定币支付的利息和其他收益。
银行团体一直推动在法案中禁止此类做法。他们认为，生息稳定币可能会吸走受保银行的存款。
此外，他们辩称这将削弱支持家庭和小企业贷款的融资基础。
加密公司则反驳称，收益是获取客户和保持竞争力的关键工具，尤其是在稳定币既作为支付通道又作为链上流动性工具的市场中。
他们主张，禁止收益将巩固现有机构的地位，并使竞争环境不利于数字资产平台。
这一争议已使立法进程停滞数月。它也导致参议院银行委员会推迟了法案审议，因为担心该法案缺乏足够的支持以推进。
银行团体坚守立场
会后，包括美国银行家协会、银行政策研究所和美国独立社区银行家协会在内的主要银行贸易团体发表了一份联合声明，感谢政府组织的讨论，但并未表示妥协。
声明强调，立法需要保护金融体系的「安全与稳健」，并保持银行提供本地贷款的能力。
声明未直接提及稳定币或收益问题，凸显出银行的核心关切仍未改变。
问题为何持续存在
关于收益的冲突反映了更深层次的结构性紧张：在数字经济中，谁中介美元计价的价值。
对银行而言，存款是资产负债表和信贷创造的基础。对加密公司而言，稳定币及其附加的激励措施是用户增长和链上活动的基础。
这使得争议不仅仅是起草措辞的调整，更关乎经济 alignment。尽管立法者寻求提供监管清晰度，但双方似乎都不愿意在触及商业模式核心的问题上让步。
白宫尚未公开评论会议结果，但与会者预计将举行更多会议。与此同时，众议院已通过其版本的法案，但参议院的推进路径仍不确定。
最终思考
- 稳定币收益已成为美国加密货币立法中的决定性分歧点，反映了存款经济与链上竞争之间的冲突。
- 若在收益问题上没有进展，进一步的会谈可能无法促成参议院的妥协，从而推迟市场结构的明确化。
