随着比特币和以太坊价格跌至前期低点，加密货币市场日益谨慎，机构资金流向和网络基本面问题引发广泛担忧。 比特币近期跌破70,000美元似乎与其交易所交易基金（ETF）需求变化密切相关。与此同时， 以太坊价格跌破2,000美元，其代币经济模型和长期可持续性遭受强烈批评，顶级市场研究机构甚至做空该资产并预测其可能崩盘。
比特币ETF资金流出导致价格暴跌
据CoinMarketCap数据显示，比特币现报67,000美元附近，过去24小时跌幅超3%。此次下跌源于机构对比特币现货ETF需求的突然转变——该类产品自2024年推出以来一直是市场动能的主要推动力。
Soso Value数据显示，3月5日（周四）比特币现货ETF出现惊人资金流出，规模约2.28亿美元，终结了本周早些时候连续三天净流入11亿美元的局面。这一逆转发生在比特币短暂突破73,000美元后 市场情绪转熊之际，凸显出更广泛的市场恐惧与不确定性。
值得注意的是， ETF资金流出持续至次日，仅周五单日撤资额就超过3.488亿美元。虽然3月2日至4日期间ETF总净资产曾达到945.7亿美元，但目前已降至870.7亿美元。
除了比特币现货ETF的资金外流，更广泛的市场抛售也是比特币近期下跌的关键因素。周五，主要 持有者大量抛售BTC。此外有报告 显示，币安、Coinbase等顶级交易所也在出售比特币，进一步加剧了这领先加密货币的压力。
随着 地缘政治紧张局势升级和市场波动性上升，比特币下一步走势仍不明朗。因此，Michael van de Poppe等分析师保持整体看跌观点， 预测BTC可能进一步跌至60,000至48,000美元区间。
代币经济模型遭抨击 以太坊价格走弱
以太坊价格也已跌破2,000美元关键心理价位，现报1,900美元上方。此轮下跌正值市场对该加密货币及其网络经济结构的负面情绪激增。
做空机构Culper Research最新报告 警告称，以太坊在 2025年12月Fusaka升级后可能正步入"死亡螺旋"。报告指出，该升级使区块容量扩张速度超过实际需求，导致区块充斥低价值交易和垃圾信息。该机构还批评以太坊创始人 Vitalik Buterin抛售ETH，并称Fundstrat联合创始人Tom Lee面对以太坊新现状"毫无头绪"。
Culper Research强调，Fusaka升级通过降低交易费用、减少验证者收益和质押收益率削弱了以太坊的代币经济。该机构还指出 地址投毒攻击激增——攻击者通过向钱包发送微小交易诱使用户向欺诈地址转账。据估算，以太坊Fusaka升级后仅三个月，受害者损失至少达8,700万美元。
鉴于这些看跌发展，Culper Research宣布正在"做空以太坊"。该机构还将ETH称为"破碎的代币"，预测持有者未来将几乎无法获得经济价值。
题图来源：Unsplash，图表来源：TradingView
