比特币周一延续跌势，滑向8.5万美元区间，其最重要的需求指标之一——Coinbase溢价指数——回落至负值区域。
这一信号表明美国买家与市场其他参与者之间的分歧正在扩大，引发了对国内需求是否正在拖累比特币短期前景的质疑。
美国需求疲软，比特币Coinbase溢价转负
Coinbase溢价指数将Coinbase上的比特币价格与币安等离岸交易所的价格进行比较。
当该指数转为正值时，通常反映美国机构和高净值交易者的强劲买压。
然而在过去两周，该指数再次跌破零。这表明美国交易者正在撤退或积极抛售。
历史数据显示，持续的负溢价读数往往与更广泛的下跌动量周期相吻合。
值得注意的是，这些读数出现时比特币价格结构已经走弱，放大了该信号的潜在重要性。
波动压力下比特币破位下跌
比特币现交易于86,000美元附近，延续了自10月下旬开始的一系列更低低点。
动量指标持续看跌，日线RSI徘徊在超卖区域附近，且未能维持任何反弹。
衡量波动率收缩的震荡指数现已突破60。
当该指数升至如此高位时，通常表明长期的横盘整理即将结束，更大的方向性移动即将到来。
鉴于当前价格走势和美国需求疲软，这一移动可能倾向于下行。
期货头寸反映市场情绪降温
主要交易所的未平仓合约仍处于高位，但Coinglass数据显示出风险规避的明确迹象。
自11月下旬比特币多次尝试收复92,000美元未果后，期货头寸稳步平仓。
未平仓合约下降、美国溢价转负以及现货价格下跌的组合表明，交易者正在退出市场而非布局上涨。
比特币未来走势如何？
若美国需求疲软趋势持续，比特币可能重新测试82,000-84,000美元流动性区域，该区域全年始终扮演着支撑位和清算磁铁的双重角色。
Coinbase溢价指数的重大转变将是复苏力度的最早信号之一——但目前这种买盘力量依然缺席。
核心观点
- 随着美国需求疲软及Coinbase溢价指数转负，比特币短期前景持续承压
- 在波动率压缩和价格结构恶化的背景下，若市场情绪未能逆转，比特币可能加速下探82,000-84,000美元区间
