根据Arkham的链上数据显示，阿拉伯联合酋长国已挖出价值超过4.5亿美元的比特币。尽管整个加密货币市场仍面临压力，比特币交易价格接近近期低点，但这一成就依然显著。
Arkham估计，与阿联酋相关的挖矿业务已生成约4.536亿美元的比特币，其中大部分仍保留在链上。排除能源成本，该头寸目前估计有3.44亿美元的未实现利润。
链上数据显示抛压有限
尽管比特币近期回调至66,000至67,000美元区间，Arkham数据显示，过去四个月与阿联酋相关的挖矿钱包并未出现显著资金外流。
这表明，即使价格动能减弱，挖出的比特币大部分被保留，而非分发到交易所。
近期资金外流的缺失与先前的市场低迷形成对比，当时矿工通常加速抛售以覆盖运营成本。
在这种情况下，数据指向一种更具耐心的国库策略，可能得到低成本能源获取和长期资产负债表规划的支持。
比特币矿工收入指标显示稳定而非压力
TradingView的技术数据强化了链上情况。矿工收入[MIREV]指标追踪矿工收入相对于历史规范的水平，目前仍远高于投降水平。
历史上，MIREV的急剧下跌曾与强制抛售和矿工困境同时发生。然而，在当前周期中，矿工收入随价格压缩但未崩溃，表明矿工并未面临立即的财务压力。
这与Arkham的发现一致，即与阿联酋相关的挖矿实体正在持有产出而非分发供应，即使比特币交易价格远低于近期高点。
市场疲软中的战略定位
数据表明，阿联酋支持的挖矿活动更被视为战略积累手段，而非短期收入来源。
由于比特币价格仍远高于平均生产成本，且矿工收入保持稳定，大型运营商似乎没有急于将供应推向市场的动机。
这种行为反映了资本充足矿工的更广泛趋势，其中廉价能源获取、主权合作伙伴关系或深度融资使运营商能够等待价格疲软期结束。
这对比特币市场意味着什么
虽然比特币的短期价格行动仍然脆弱，但缺乏矿工驱动的抛压减少了市场最常见的下行催化剂之一。
大型矿工选择持有而非抛售，有效收紧了可用供应，即使在下跌期间也是如此。
这并不保证近期的价格复苏，但确实表明当前下跌并非由挖矿行业内的结构性压力驱动。
最终总结
- 与阿联酋相关的矿工已生成超过4.5亿美元的比特币，且数月无重大资金外流
- 矿工收入[MIREV]保持稳定，表明无矿工投降
