比特币与黄金几乎同步波动。 Bitfinex分析师表示，这种相关性已达到一个在过往观察中持续被打破的水平。
该交易所的论证基于这样一种观点，即那些对政府债务和宽松货币政策感到担忧的投资者，将贵金属和加密货币视为其资金的避风港。
Delta-Thermo市场乘数达2.03，触发点为2.5倍
Bitfinex在2026年8月28日的一篇帖子中表示，$BTC 和黄金都是针对货币贬值这一相同对冲工具的选择，其中比特币是“贝塔系数更高的版本”。分析师写道，这种相关性“正处于其通常难以长期维持的区间上限附近”。
“$BTC 与黄金的相关性已接近区间上限，但从未能长期维持。”——Bitfinex在X上写道。
当两种资产走势如此紧密时，通常会有某种因素导致它们分道扬镳。Bitfinex计划进行下一轮压力测试，并表示，一次降低风险偏好的冲击将揭示“比特币是会保持在黄金水平，还是会同股市一起下跌”。
该公司认为，比特币周期已经超越了与黄金的关联。在8月27日的另一篇帖子中，Bitfinex表示该资产“已脱离累积阶段”，进入扩张阶段。
其Delta-Thermo市场乘数达到2.03，略低于该模型用来发出牛市阶段开始的信号水平2.5倍，而更远的未来分配阶段的峰值则为3.5倍。
分析师明确表示，他们认为这是“牛市阶段的开始，而非接近顶点”。
沃什在杰克逊霍尔首秀中暗示加息
据Cryptopolitan报道，8月19日，财政部长斯科特·贝森特将每次长期国债回购操作的规模增加了一倍，从20亿美元提高到至少40亿美元，操作日程安排在9月9日至11月4日之间。
长期收益率飙升至近二十年高位，30年期国债收益率因需求疲软达到5.337%。信号传来，美元下跌，黄金上涨，比特币走高。
Bitfinex将当前情景与2024年类似时期联系起来，当时摩根大通策略师将这一走势解释为“对因政府赤字持续高企导致‘债务贬值’的担忧”。
美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔首次亮相时立场强硬，强调2%的通胀目标依然有效，并暗示即将加息。
加息与货币贬值论点背道而驰，而Bitfinex认为该论点是当前交易的主要驱动力。
加密货币市场的恐惧与贪婪指数达到81点，616天以来首次显示“极度贪婪”，资金费率也达到20个月高点。
短期资产持有大户在8月20日至22日期间实现了约12亿美元的利润。基于杠杆的价格上涨，与大户抛售同时发生，构成了一种相当脆弱的局面，市场活动的急剧下滑可能将其暴露出来。
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