如果从2018年开始，每月买一张BTC深度看跌期权，长期能赚钱吗？
**摘要**：本文回测了2018年至2026年每月固定买入一张比特币（BTC）深度虚值看跌期权（Delta 0.01，30天到期）的策略表现。结果显示，该策略并非稳定盈利”模型，而是典型的“尾部保险”工具：长期胜率极低（BTC仅2.04%），绝大多数月份保费归零，收益高度依赖极少数极端行情。BTC最终实现总收益97.62%，但最大回撤达-97.24%，且需忍受57个月连续亏损；ETH同样策略则亏损73.07%。策略收益主要来自少数暴跌事件（如2021年5月），但并非所有暴跌都能盈利。参数测试表明，Delta 0.02可能是风险收益更均衡的选择。该策略适合能承受长期亏损、追求极端凸性收益的投资者，而非寻求稳定回报者。
marsbit03/16 11:11
