最信 AGI 的人，为何狂买英伟达看跌期权？
最相信AGI（通用人工智能）会加速到来的人——前OpenAI团队成员Leopold Aschenbrenner及其基金Situational Awareness（SALP），在最新13F持仓报告中，新建了大规模针对英伟达、SMH半导体ETF等AI核心资产的看跌期权（PUT），名义价值巨大。
这一操作并非看空AI，而是为其高弹性的AI基础设施多头组合购买“保险”，以管理宏观波动风险。该基金认为，AGI的加速发展将长期利好算力、电力、数据中心、存储等底层基础设施，其核心持仓也集中于此。然而，在高油价、高利率的环境下，这些高估值成长股面临短期压力。通过买入流动性好的核心资产看跌期权，可以对冲整个AI赛道的系统性回撤风险。
SALP的调仓显示，其投资策略正从“单边激进做多AI”升级为“继续押注AI基建，但主动管理路径波动”。其减持或清仓部分涨幅较大、杠杆较高的仓位（如Lumentum），同时保留并加仓那些更能承接长期资本开支、具备基础设施属性的公司（如Bloom Energy、CoreWeave等）。
这标志着AI投资进入新阶段：市场从追捧“故事”转向要求“兑现”，交易重心从GPU向网络、存储、电力等瓶颈环节扩散。有效的策略不再是全攻或全守，而是“带防守去打进攻”——用核心仓位押注确定性，用对冲工具控制回撤，在穿越波动中实现长期目标。
marsbit05/20 12:22
