被困于上方供应压力之下
比特币市场目前处于结构脆弱状态，价格在$85.6k附近波动，上方$93k–$120k区间存在大量套牢盘，形成显著阻力。当前亏损持仓量达670万BTC，为周期内最高，且亏损筹码正从短期持有者向长期持有者转移，可能引发抛压。现货需求疲软且分散，企业资金流入零星，期货持仓持续减少，市场缺乏方向性动力。期权市场显示短期波动率下降，下行风险仍被定价但未扩大，12月底到期期权集中可能压制价格波动。关键位置方面，若无法突破$95k或收复短期持有者成本基础$101.5k，上行空间有限，而$81.3k的真实市场均值构成当前重要支撑。市场需等待卖方衰竭或新增流动性突破当前区间。
insights.glassnode12/17 17:58
