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马斯克的「一人王朝」，6 月 12 日敲钟

SpaceX于5月20日正式提交纳斯达克IPO申请，计划6月12日上市，目标估值1.75万亿至2万亿美元，有望成为史上最大IPO。上市后，马斯克凭借超级投票权将掌握约85%投票权，形成绝对控制。 财务数据显示公司呈现“冰火两重天”：2025年总营收186.7亿美元，净亏损49.4亿美元。其中，Starlink业务年收入114亿美元，是主要利润来源；而AI业务（xAI）年亏损达64亿美元，成为烧钱黑洞。2026年第一季度，Starlink用户数已达1030万，但用户月均收入持续下降。 公司估值对应EBITDA倍数约266倍，远超特斯拉、英伟达等科技巨头。招股书明确，未来不打算派发股息，投资者依赖股价增长。 此次IPO叙事核心在于“AI+航天”的融合。SpaceX此前以1.25万亿美元估值合并xAI，带来显著估值溢价。公司还披露了太空AI计算、Terafab芯片项目、收购Cursor以及布局金融业务等远期计划，这些均处于早期投入阶段。 市场意见存在分歧。高盛领衔承销团，但摩根士丹利未居主位。有分析师担忧高估值存在泡沫，且AI业务持续巨额亏损可能拖累整体盈利。马斯克同时管理多家公司带来的精力分散问题也受到关注。 此次上市被视为对“马斯克溢价”的一次关键考验。Starlink提供现实现金流，xAI描绘未来想象，而马斯克的绝对控制权意味着高效率与高风险并存。

marsbit05/22 01:56

冲进SpaceX私募二级的人，在史上最强造富潮里一脸懵逼

近日，多家媒体报道揭示了围绕SpaceX等明星科技公司IPO前的私募二级市场呈现出的巨大反差：一边是早期投资者获得惊人回报的造富神话，另一边则是大量通过复杂多层SPV（特殊目的载体）参与投资的普通投资者，甚至无法确认自己是否真正持有公司股份。 随着AI热潮推高独角兽估值，像SpaceX、OpenAI这类未上市公司的股权成为稀缺资产，吸引了大量资金涌入私募二级市场。该市场规模在过去几年急剧膨胀，2026年预计达到2500亿美元。由于公司私有期不断延长（SpaceX长达24年），早期股东和员工的套现需求催生了大量中间商和SPV结构。 这些SPV常常层层嵌套，投资者与底层资产之间可能隔着多达五层中介。每一层都会产生费用，侵蚀最终投资额，更关键的是，这种结构使得终端投资者难以核实底层股份的真实性与有效性。市场上已出现多起欺诈案例，也有平台因违规被调查或破产。 另一方面，公司方出于股东人数限制（超过2000人需公开财务）、员工期权定价以及保护核心商业机密等原因，正日益收紧对二级市场股份转让的控制。Anthropic、OpenAI等公司已公开声明未经批准的转让无效。这使得许多SPV投资如同“开盲盒”，其价值需待公司上市时核对股东名册才能最终确认。 当前，资金狂热与优质资产稀缺之间的巨大矛盾，催生了一个信息不透明、结构复杂且充满不确定性的私募二级市场。对于许多散户投资者而言，这成了一场投入资金却难以知晓最终结果的冒险。

marsbit05/20 10:10

6 年骂战，2 小时裁决，马斯克 VS Altman 第一战失败

marsbit05/20 02:34

OpenAI世纪诉讼，马斯克输了

2026年5月，硅谷一场备受瞩目的“世纪审判”落幕。马斯克起诉OpenAI及其CEO萨姆·奥特曼等人的案件，因“诉讼时效已过”，被陪审团在不到两小时内全票驳回，所有指控均未成立。 庭审揭示，马斯克早在2021-2022年间就已获悉OpenAI向营利性转型，并表达过不满，但直到2024年2月才提起诉讼，超过了加州法律规定的诉讼时效。因此，陪审团未对案件实质内容进行审理。 为期三周的庭审曝光了大量OpenAI内部细节，包括2017年在马斯克豪宅中讨论转型、早期融资考虑以及高管间的私人通信等。尽管OpenAI赢得了程序上的胜利，但庭审中暴露的诸多争议并未消失。 此判决为OpenAI扫清了IPO道路上的一个主要法律障碍。目前，OpenAI估值已超8500亿美元，并发布了GPT-5.5；而马斯克的xAI与SpaceX合并后估值达1.25万亿美元，其AI模型和算力业务也在快速发展。双方在多个领域存在竞争，且其他法律诉讼仍在进行中。这场审判将AI行业的治理与信任问题置于公众视野，其影响远超案件本身。马斯克方面已表示将继续上诉。

marsbit05/19 03:00

“全球最大资管”贝莱德考虑投资“历史最大IPO”Space X

全球最大资产管理公司贝莱德正考虑以50亿至100亿美元的规模，参与SpaceX的首次公开募股（IPO），有望成为这场史上最大规模IPO的核心锚定投资者。SpaceX预计最早于6月初启动路演，募资规模或达750亿美元。 贝莱德此前已通过私募渠道持有SpaceX股份，但与其同行相比规模偏小。此次潜在投资将动用其主动管理基金。在IPO前夕，贝莱德CEO对马斯克的表态也趋于积极。 尽管SpaceX的IPO面临高估值、AI战略调整、核心火箭尚在测试以及公司治理集中等风险，但机构投资者普遍看好。投资者的信心主要源于SpaceX在火箭发射领域的绝对领先地位及其未来的商业潜力。如何平衡超高估值与治理让步，将是本次IPO的关键考验。

marsbit05/18 00:03

奥特曼趁马斯克出差爆猛料：他曾想让子女继承OpenAI

在针对马斯克起诉OpenAI一案的庭审中，首次出庭作证的萨姆·奥特曼爆出猛料，指控马斯克在OpenAI创立初期就试图获得对公司的更强控制权，甚至曾讨论过将公司未来控制权传给自己的子女，这一说法与马斯克长期塑造的“防止AI被少数人控制”的公众形象相悖。 奥特曼试图重构双方决裂的叙事。他表示，OpenAI自成立之初就秉持“AGI不应被单一个体控制”的理念，但马斯克后来却希望获得更高股份和最终决定权，并曾提议将OpenAI并入特斯拉，奥特曼担心这会使研究使命被商业目标带偏。 针对马斯克“OpenAI背叛非营利初心”的核心指控，奥特曼当庭否认，称马斯克早在公司早期就知晓并支持探索营利模式，以获取AI研发所需的巨额资金。奥特曼强调，转向营利结构是现实需求，而非理想主义背叛。 此外，奥特曼透露马斯克离开董事会后，OpenAI内部曾担心其报复，并评价马斯克“不懂如何运营好的研究实验室”，其强压式的“电锯管理学”损害了组织的研究文化。庭审中，奥特曼的表述也显示出其角色已从理想主义创业者转向更注重组织治理与资源的科技公司CEO。 谈及2023年的“罢免事件”，奥特曼承认曾考虑离开并加入微软，但最终选择回归，称“愿意跑回一栋着火的大楼里抢救它”。

marsbit05/13 04:11

解散xAI ，马斯克想用造火箭的方法，重造AI公司

今年夏天，马斯克将解散其AI公司xAI，并将其并入太空探索公司SpaceX，计划一同上市。这一举动在外界看来颇为反常，因为SpaceX本身已足够成功，而xAI在大模型竞赛中并未胜出，其产品Grok虽有话题度，但在商业化、企业市场和开发者生态方面均未取得领先。马斯克过去的成功基于将复杂问题工程化的“第一性原理”，但这套方法在需要研究文化和产品手感的AI领域遭遇挑战，导致xAI创始团队大量流失。 马斯克对此的回应是更彻底地推行其方法论：他将xAI从AI实验室改造为“AI工厂”，空降了来自SpaceX、擅长工程管理和现金流的高管，意图以制造火箭的效率来运营AI。他认为，AI竞争的下半场是算力、电力等基础设施的重工业竞赛，而这正是他的优势所在。将xAI并入SpaceX，是为了给持续烧钱的AI业务找到稳定的资金输血管道（如星链的现金流），并构想了一个更大的故事：让SpaceX转型为AI时代的基础设施公司，甚至未来将AI数据中心部署到太空。 然而，资本市场对此整合的故事尚未完全买账，估值并未体现出显著的协同溢价。为了验证新模式，SpaceXAI已开始向昔日的竞争对手Anthropic提供算力。分析认为，马斯克此举更深层的动机是保持对整合后公司的绝对控制权（他在SpaceX的投票权远高于在特斯拉），并确保自己始终留在AI竞争的牌桌上。他赌的是自己过去20年成功的“第一性原理”方法论在AI时代依然有效，但这一次，他面对的是OpenAI、Anthropic等同样快速且强大的对手，这将是他20年来首次遭遇一群与他风格相似的竞争者。

marsbit05/09 01:40

550 亿美元，马斯克的「芯片工厂」开始成为现实

1980年代，日本半导体产业的崛起曾引发美国对芯片供应链自主的战略焦虑。四十年后，类似的控制欲以更个人的形式体现在伊隆·马斯克身上。据披露，其旗下SpaceX计划在得克萨斯州投资550亿美元启动名为“Terafab”的芯片制造设施建设，远期总投入可能高达1190亿美元，规模惊人。 此举源于马斯克旗下公司群（SpaceX、Tesla、xAI等）对GPU算力的巨大需求。其战略逻辑是从依赖外部供应商转向内部垂直整合，意图掌控从芯片制造到算力部署的完整AI基础设施堆栈。这被视为一项面向未来的“15年战略”，野心远超苹果等仅专注于芯片设计的公司。 然而，半导体制造充满挑战，建设周期长、技术门槛高、供应链复杂。分析指出，即便顺利推进，Terafab最早也要到2028年中期才有芯片产出。但其意义超越短期商业回报，折射出AI时代行业对“算力自主”的深层追求——算力已成为核心生产资料。 Terafab的宣布也恰逢SpaceX推进IPO之际，被部分观察者视为将特斯拉与SpaceX及AI叙事捆绑的资本策略之一。无论其最终能否成功落地，当一家火箭公司决心跨界造芯，已然重新定义了行业的竞争边界与可能性。

marsbit05/08 13:51

首日测评“马斯克版微信”XChat：比预想的还拉

预热近一年的“马斯克版微信”XChat终于上线，但首日体验远低于预期。该应用主打加密通讯，但实际消息收发体验与X平台（原Twitter）私信区别不大。以下是主要发现： XChat声称采用类似比特币的加密架构，但专家指出其加密技术与比特币毫无关联。应用强调无广告，目标成为“最安全的通讯系统之一”，但目前功能简陋，仅有一个聊天页面。禁止截屏功能在XChat群聊中实际失效，而在X平台群聊中则有效。 应用支持45种语言，年龄分级为16+，比微信的13+更宽松。登录需验证X账号绑定邮箱，原因不明。加密功能体感不明显，仅多了一个“已加密”标识。群组消息可设置阅后即焚时间，从5分钟到4周不等。群组邀请链接与X平台共享，禁用后无法加入。 群组人数上限或为1000人，但尚未完全测试。应用提供8种颜色图标切换，消息删除功能借鉴Telegram。此前宣传的一键导入联系人、Grok AI集成、支付等功能均未开通。XChat仍处于早期阶段，需持续观察其迭代进展。

Odaily星球日报04/25 02:13

被 PayPal 扫地出门，马斯克要用加密市场卷土重来

马斯克旗下社交平台X于2026年4月推出Smart Cashtags功能，上线数天即推动约10亿美元交易量。该功能允许用户直接点击帖文中的股票或加密货币代码查看实时价格与讨论，并支持通过智能合约地址搜索资产，目前在美国和加拿大iOS用户中上线，未来将扩展至Android和网页端。X与加拿大券商Wealthsimple合作，用户可一键跳转交易，实现从信息到交易的闭环体验。 此举被视为社交交易（Social Trading）崛起的关键一步，Galaxy Research报告指出加密行业已形成三大“注意力金融化”工具：链上代币（文化传播金融化）、永续合约（杠杆观点金融化）和预测市场（信息优势金融化）。X凭借5-6亿月活用户和加密社群核心地位，有望大幅降低交易门槛，吸引新用户。 更重要的布局是即将全面推出的X Money，这是马斯克重返支付战场的关键工具，对标微信支付和支付宝的“通讯+商务”模式。其测试版已提供6%年化收益、3%消费返现、P2P转账等功能，未来可能整合加密货币交易与稳定币结算，构建“超级金融社交App”。 然而，X面临监管挑战。美国参议员Warren质疑6%高收益的可持续性及合作银行Cross River Bank的合规记录，同时稳定币的保险漏洞和社交交易可能加剧羊群效应与金融风险娱乐化问题。若X能平衡创新与监管，或将为加密市场注入新资金，成为产业新增长点。

marsbit04/24 09:10