Matrixport 研报｜美股长期配置价值再审视：制度红利、产业周期与全球资金共振
在各类资产波动加剧的背景下，美股仍具备长期核心配置价值，其驱动力主要来自制度优势、科技创新和全球资金配置的结构性因素。
制度层面，美国资本市场具备完整的创新融资链条和股东回报机制，叠加美元全球流动性优势，支撑了市场的稳健复利增长。数据显示，纳斯达克指数在2015至2025年间最大回撤显著低于创业板和恒生科技指数，凸显其低摩擦、高韧性的特征。
产业方面，AI正从基础设施投入阶段逐步过渡至应用渗透阶段，真实需求和资本开支持续增长，为企业带来广泛而长期的增长动力。
资金配置上，全球机构资金尤其是欧洲资金正结构性增配美股，看重其市场深度、信息披露质量和优质科技资产的集中度。
尽管2026年可能面临利率下行与经济温和放缓的宏观环境，以及税收政策博弈带来的短期波动，但美股长期的制度—产业—资金正反馈系统未发生根本动摇，仍为配置型资金提供稀缺的底仓价值。
marsbit02/12 12:37
