大规模长期债券抛售迫使进行严格的预算重新评估
大规模抛售长期债券正迫使各国进行严格的预算重新评估。全球主要长期债券收益率飙升至多年乃至数十年高位，其中美国30年期国债收益率触及约5.25%（2001年以来最高），德国30年期国债收益率接近3.73%（2011年以来最高），法国长期债券收益率则回升至全球金融危机期间的水平。日本5年期国债收益率也突破2.14%，显示其长期超宽松货币政策的明显转向。
分析师指出，市场对财政失衡的耐心正在耗尽。投资者在提供数十年期贷款时，如今要求为通胀、债券大量发行以及未来货币购买力下降的风险获得补偿。推动收益率走高的核心压力来自财政政策——政府支出与税收收入之间的缺口不断扩大。美国、法国、日本等主要经济体在累积巨额债务的同时，还在增加国防、基础设施、能源和应对人口老龄化方面的开支。
与此同时，各国央行正在退出市场。美联储等机构通过量化紧缩缩减了债券持有量，日本央行也逐渐放弃收益率曲线控制政策。随着政府大量发行债券而央行购买减少，私人投资者只有在收益率更高时才愿意接盘。这种长期收益率上升的影响超出政府预算范畴，推高了抵押贷款利率和企业融资成本，并对股市构成压力，标志着持续十多年的超低成本资金时代已经结束。
cryptonews.ru2小时前
