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挖完最后929,465枚比特币预计需要超过一个世纪

比特币挖矿已进入最后阶段，目前约95.57%的BTC（即超过2100万总量中的约2000万）已被挖出。文章指出，剩余的约4.43%（约92.9万枚）比特币需要超过一个世纪才能全部产出，因为其发行速率通过预设的“减半”机制持续、急剧地下降。目前矿工每挖出一个区块可获得3.125 BTC奖励，每天约产出450 BTC。下一次减半预计在2028年，届时区块奖励将降至1.5625 BTC，日产出减半至约225 BTC。此后，奖励每四年减半一次，最终在2140年左右趋近于零，届时矿工奖励将微小至个位数“聪”（1 BTC = 1亿聪）。文章强调，“最后一个比特币”的概念具有误导性，因为发行是逐渐停止而非突然结束。真正的挑战在于，随着区块奖励持续减少，矿工收入将越来越依赖用户支付的交易手续费，这关系到比特币网络长期的安全预算。2024年减半后，矿工行业已面临收益压力，2028年的减半将是下一个关键考验。尽管可预测的稀缺发行是比特币的核心特征，但文章指出，价格最终仍受采用、监管和市场情绪等多因素驱动。剩余的未挖比特币不仅开采缓慢，且已有部分因私钥丢失等原因永久退出流通，加剧了实际稀缺性。

cryptonews.ru昨天 10:08

cryptonews.ru昨天 10:08

卖区块空间不赚钱了，Arbitrum 和 MegaETH 下场做应用

区块链行业正面临核心商业模式挑战：单纯出售“区块空间”难以创造足够收入以支撑高估值，导致链上应用利润丰厚而底层协议收入微薄。为应对此困境，多条公链正积极转型，探索将生态价值内部化的新路径。主要转型方向分为两类：一是**生态系统扩展**，如Arbitrum通过提供Arbitrum Stack技术栈并采用分成模式（如与Robinhood Chain的90/10分成）来获取生态收入，并推出Timeboost等增值服务；Polygon则定位为支付链，吸引 Stripe、万事达卡等大型金融科技公司以拓展稳定币支付等收入来源。二是**产品/应用扩展**，即链自身下场构建应用，以直接捕获价值。例如，MegaETH 转向重点开发第一方应用，并推出稳定币USDm，试图通过其收益进行代币回购；Sophon 则直接关闭原链，转型为在Base上开发加密卡Pyre等应用。尽管这些努力旨在解决应用收入与链收入脱节的问题，但挑战依然存在。许多链的代币价格因持续通胀或生态采用不足而表现不佳。这表明，单纯的技术或生态扩展若不能有效转化为代币价值积累和可持续的用户采用，仍难以成功。行业的未来竞争将更侧重于实际效用、用户获取和可持续的商业模式，链正在从单纯的基础设施提供者，向兼具生态赋能与产品开发能力的综合性实体演变。

marsbit08/14 05:01

marsbit08/14 05:01

协议年赚74亿美元，代币却跌70%——问题到底出在哪？

2026年至今，加密协议共赚取74.2亿美元，但许多项目代币价格却暴跌70%-90%。问题根源在于，从“协议赚钱”到“持币人获益”之间存在四层价值漏斗，导致传统市盈率（P/E）估值在加密领域失效。第一层，用户支付的总费用（Fees）不等于协议留存收入（Revenue），中间大部分可能分给了流动性提供者。第二层，协议留存收入不等于持币人收入（Holders Revenue），这部分可能进入国库，用途由团队控制，可随时变更（如Pump.fun将回购份额从100%砍至50%）。第三层最关键，需用持币人收入减去代币增发（排放）价值，得到净值流。Aerodrome、Uniswap等项目扣除排放后净值流为负。第四层，需对比流通市值（MC）和完全稀释估值（FDV），低流通高FDV的代币未来面临巨大抛压。案例分析显示，Hyperliquid机制最佳，将绝大部分收入用于回购销毁，但当前估值已不低。Aave收入健康但回购已暂停且产生浮亏。Pendle估值较低但需注意数据口径。Morpho规模巨大但协议收入为零，其不收费模式正冲击Aave等收费协议。Pump.fun业务增长但通过削减回购份额、裁员等方式将价值从持币人转向内部人。Spark业务扎实但代币价值捕获机制极弱。深层趋势表明，加密行业正经历“公司化”转变，但代币持有者的权利缺乏法律保障，分配承诺可被单方面修改。同时，基础设施层竞争加剧，免费模式（如Morpho）对收费协议构成挑战。真正的投资机会不在于表面收入数据，而在于扣除所有漏斗和排放后的“净值流”。

marsbit08/13 11:32

marsbit08/13 11:32

Hyperliquid交易量狂飙，盈利为何反而少了？

Hyperliquid平台合约未平仓量在2026年7月创下110亿美元新高，永续合约交易量也大幅增长，但平台收入却连续四个季度下滑，较峰值下降43%。收入缩水主要原因是平台推出的HIP-3提案允许外部开发者部署永续合约市场并分走最高一半手续费。这类第三方市场交易占比已从年初的2%跃升至近50%，其中现实资产（RWA）永续合约（如原油、黄金、美股）增长尤为迅速，已超越比特币成为平台最大市场。然而，增长高度依赖单一部署方Trade.xyz，其近期因关联市场波动导致合约暴跌，暴露了风险。平台手续费大部分用于回购并销毁HYPE代币，收入减少导致回购规模腰斩，HYPE价格较历史高点下跌约28%。同时，代币面临解锁抛压和监管审查，生态价值也几乎全部集中于HYPE，缺乏多元应用支撑。尽管Hyperliquid与Pump.fun合计占据加密应用大部分营收，但收入下滑趋势持续，支撑代币的买盘力量可能进一步减弱。

marsbit08/11 07:51

marsbit08/11 07:51

对于稳固的竞争币Solana（SOL），历史性变革即将来临！两大重要提案已准备就绪！以下是未来展望

已提交两项将显著改变Solana经济模型的治理提案。其中，SIMD-0550和SIMD-0553提案旨在通过提高网络费用（即“燃烧”更多SOL代币）来减少SOL的流通供应量。若提案获得通过，网络每日燃烧的SOL数量预计将从当前的约650枚（价值4.7万美元）大幅提升至9000枚（约65万美元）。此举有望将Solana年通胀率降至1.5%的目标实现时间从原计划的2032年提前至2029年，并在六年内减少约1890万枚SOL的供应。不过，有专家指出，即便日燃烧量提升至9000枚，仍低于目前市场每日约6万枚SOL的新增供应量。因此，仅靠此调整可能尚不足以使Solana系统整体转变为通缩状态。

cryptonews.ru08/04 19:16

对于稳固的竞争币Solana（SOL），历史性变革即将来临！两大重要提案已准备就绪！以下是未来展望

cryptonews.ru08/04 19:16

XRP Ledger v3.3.0 版本更新聚焦五项修正案

XRP Ledger即将发布v3.3.0版本，聚焦五项核心升级。本次升级包含五个待激活的修正案：保密MPT、批量处理、权限委托、赞助费用与储备金、动态MPT。这些功能旨在增强账本在代币化资产、费用抽象化、权限管理和批量操作等方面的灵活性，为机构级应用提供更完善的基础设施。特别值得注意的是，赞助费用机制有望显著改善用户体验，允许第三方为用户支付网络费用，降低新用户的使用门槛。同时，保密MPT和动态MPT的引入，旨在满足金融机构对资产隐私、合规控制和灵活行为规则的需求。批量交易和权限委托则能提升应用的操作效率和便捷性。需明确的是，代码发布并不等同于功能即时生效。所有修正案均需获得超过80%的验证者共识支持后才能正式激活。因此，本次升级为开发者铺平了道路，但其实际影响将取决于验证者的投票结果以及后续生态的采用情况。总体而言，v3.3.0版本明确了XRPL在增强实用性和拓展代币化应用方面的技术路线图。

bitcoinist08/03 05:46

bitcoinist08/03 05:46

比特币矿工纷纷认输，但他们的股票却飙升

比特币全网算力持续下滑，矿工难度大幅下降，显示矿工因经济压力正大规模关闭矿机。然而，上市矿企的股票却逆势飙升，与比特币价格下跌形成罕见背离。这主要得益于AI叙事推动，使得矿企股票表现强劲。矿工以BTC计价的区块奖励收入创历史新低，手续费收入占比极低，远不足以弥补补贴减少的缺口。历史上矿工投降通常与价格下跌同步，但此次两者出现分化。长期看，矿工激励机制需重新设计或依赖币价上涨来维持网络安全预算。熊市可能促使市场更认真地面对这些根本问题。

marsbit08/03 02:10

marsbit08/03 02:10

研究：比特币矿工投降期已持续287天

比特币哈希率已连续下降287天，创下网络历史上最长的算力下滑期之一。与此同时，挖矿难度也较峰值下降了19.9%，这是自专业挖矿设备出现以来第三大幅度的下降，但原因相较于此前中国的明确禁令更为复杂。尽管比特币价格在过去12个月内下跌约46%，但多数上市矿企股票却逆势上涨，例如Hut 8暴涨431%。分析师指出，这种背离传统相关性的现象是因为投资者开始将矿企视为算力基础设施提供商，而非单纯的比特币押注。矿工收入主要来自区块奖励和交易手续费。目前，日均区块奖励收入已跌至历史低点，而手续费收入微乎其微——近28天的日均手续费甚至不足以覆盖一个区块的奖励，仅能支撑网络运行约十分钟。尽管过往减半周期中币价上涨抵消了区块奖励减少的影响，但当前币价与发行量同步下跌，导致矿工美元收入缩水。分析显示，矿工目前日均收入约3000万美元，远低于年均4000万美元的水平，且手续费占比极低，近期已接近零，与此前周期中偶尔出现的高占比情况形成鲜明对比。

cryptonews.ru08/01 19:24

cryptonews.ru08/01 19:24

Michael Saylor：反对 BIP—110 的 110 个理由

Michael Saylor发表长文，系统性地阐述了反对比特币改进提案BIP 110的110个理由。他认为，BIP 110旨在通过修改共识规则来限制区块链上的非支付类数据存储（如铭文等），但其根本动机源于对特定应用的价值判断和“垃圾信息”的担忧，而非修复协议的安全或技术漏洞。Saylor强调，比特币的核心优势在于其中立性、硬共识和开放的无许可创新环境。他反对BIP 110的主要论点包括：该提案将社会性价值判断提升为协议法律，破坏了规则的中立性；其举证不足，未能量化所谓“紧急威胁”的具体影响；提案捆绑了七项过于宽泛的技术限制，可能误伤未来的合法金融应用与升级路径；临时性的共识规则增加了系统复杂性和协调风险；可能对矿工收入、网络安全和长期创新产生不确定的负面经济影响。 Saylor指出，比特币已具备区块大小和手续费市场等中立的调节机制，节点和矿工也可以自行制定中继和打包策略，这些是比动用共识分叉更优的解决方案。他警告，BIP 110会开创一个危险的先例，即通过协议规则排除不受欢迎的用途，这可能导致未来更多的治理冲突，并扼杀尚未被发现的创新。他呼吁社区应完善测量、采用更精准的资源定价机制，并等待压倒性的共识，而非仓促实施一个可能弊大于利的方案。他最终主张，比特币需要的是“中立性的守护者”，而非“救赎性的守护者”。

marsbit07/22 00:06

marsbit07/22 00:06

Hyperliquid 开放预测市场部署：质押 3000 万美元 HYPE 代币，最高分成 50% 手续费

Hyperliquid 宣布开放其预测市场的部署权限，任何用户只需质押价值约3000万美元的HYPE代币，即可创建自己的预测市场，并有机会获得该市场高达50%的交易手续费作为奖励。此举旨在将预测市场从平台控制转向无许可模式，与Polymarket等对手的集中管理形成对比。部署者需承担风险，若市场规则不清或结算有误，质押金可能被罚没。这一举措正值预测市场经历火热夏季，6月全行业交易量达500亿美元。尽管目前Hyperliquid在该领域份额较小，但其凭借在DEX交易量的强势表现和无许可的永续合约设计，试图以开源基础设施模式在预测市场领域掀起波澜。该功能将先于测试网上线，再部署至主网。文章同期概述了加密货币市场动态：主流币种小幅上涨，比特币ETF持续资金流入，Meme币与NFT市场涨跌互现，以及行业在体育冠名、量子计算防御等领域的进展。

marsbit07/21 09:36

Hyperliquid 开放预测市场部署：质押 3000 万美元 HYPE 代币，最高分成 50% 手续费