# 完全稀释估值的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「完全稀释估值」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

Matrixport 投研：山寨币牛市为何缺席？ 供给压力与代币解锁成关键变量

Matrixport投研报告指出，当前山寨币市场未能如期迎来牛市行情，主要受供给压力与代币解锁两大关键变量影响。比特币上涨未能有效传导至山寨币板块，市场从结构性牛市转向周期性交易机会。 供给端持续释放压力：早期投资者持续减持筹码，加上代币解锁带来的新增流通供应，导致市场在反弹过程中频繁遭遇抛压。自2024年8月以来，已有约990亿美元代币完成解锁进入流通，对价格形成持续冲击。散户参与度偏低，项目缺乏新叙事和实际应用价值，进一步削弱市场动力。 代币解锁窗口与市场结构：大规模代币解锁短期内可能改善流动性并带动交易活跃度。历史数据显示，山寨币往往在解锁窗口前后出现阶段性反弹，但本轮反弹启动较晚，影响力可能较此前减弱。下周预计迎来约47亿美元代币解锁，为2024年8月以来第三大解锁周。需关注山寨币总市值相对90日移动平均线的偏离程度，当前市场可能正逐步接近过度释放区间。 整体而言，山寨币市场面临双重压力：散户需求偏弱，而代币解锁与早期投资者减持持续压制供给端。这使得“比特币上涨带动山寨币补涨”的传统传导路径在本轮周期中明显弱化。

Matrixport03/06 08:55

Matrixport 投研：山寨币牛市为何缺席？ 供给压力与代币解锁成关键变量

Matrixport03/06 08:55

为什么 85% 的代币发行，最终都变成昂贵的「葬礼」?

根据Arrakis Research的数据，2025年有85%的代币发行项目最终以负收益告终，这并非市场行情导致，而是代币经济模型设计存在缺陷。代币发行如同角斗场，设计漏洞会被经验丰富的参与者利用。研究指出，首周表现至关重要，只有9.4%的首周下跌代币能够回升。 失败主因包括高完全稀释估值（FDV）陷阱：以超过10亿美元FDV发行的代币全部下跌，中位数跌幅达81%，而低FDV项目成功概率更高。此外，空投用户、交易所和做市商的抛售压力被忽视，80%的空投用户会在24小时内卖出代币。 成功项目的四个关键护身符包括： 1. 防女巫攻击：过滤虚假地址，如LayerZero通过严格筛选减少抛压； 2. 基于收入的空投：将空投视为获客成本，结合真实经济活动； 3. 基础设施就绪：上线即提供质押、治理和合规托管功能，避免资本闲置； 4. 选择合适做市商：明确其仅提供流动性而非需求，避免虚假承诺。 长期目标需实现开发、治理、价值分配和参与渠道的去中心化。最终，代币发行应视为基础设施部署而非营销活动，真实需求需源自协议本身的功能价值。

marsbit02/24 09:21

为什么 85% 的代币发行，最终都变成昂贵的「葬礼」?

marsbit02/24 09:21

真实胜率仅六成，数据揭秘Polymarket上的ICO预测真相

Polymarket平台上的ICO预测市场实际准确率仅66.7%，远低于其宣传的90%-100%的“高准确率”。分析显示，市场存在系统性过度乐观倾向，大众预测常高估融资额和估值，误差幅度达35%。数据显示，75%的代币上线24小时内遭遇抛售，平均跌幅达23%，40%的代币上线价低于ICO估值。高交易量（如超5000万美元）和过度乐观（FDV偏差>50%）是强烈看跌信号，而低热度、保守预测的项目表现相对较好。结论表明，Polymarket的预测实为市场情绪指标，而非可靠预测工具，极端乐观往往预示负面结果。

marsbit01/31 03:19

真实胜率仅六成，数据揭秘Polymarket上的ICO预测真相

marsbit01/31 03:19

分析完231个预测市场后，我们发现了ICO的残酷真相

通过对231个预测市场的分析发现，Polymarket平台宣称的“100%预测准确率”存在严重误导，因其市场在事实发生后才关闭结算。真实数据显示，在代币发行前一周的关键预测期，准确率仅为66.7%，且错误预测普遍表现为过度乐观：FDV高估幅度平均达35%，75%的代币上市24小时内价格下跌。高交易量（如超5000万美元）和过度乐观（FDV偏差>50%）是强烈的看跌信号，而低交易量和保守预期相对看涨。研究表明，预测市场实质是市场情绪的反向指标，非可靠预测工具。

比推01/29 19:31

分析完231个预测市场后，我们发现了ICO的残酷真相

比推01/29 19:31

2025 CEX 上币图鉴：2147 个项目上线，交易量暴跌 55%；谁在收割，谁在陪跑？

2025年，中心化交易所（CEX）上币活动呈现显著变化。全年共记录2147次上币，其中65%为首发上币。第四季度上币479次，较第三季度下降23%。市场在10月经历重大转折，比特币跌破10万美元后，交易量暴跌55%，市场情绪明显转冷。 头部交易所（BCOBB，包括Binance、Coinbase、OKX、Bybit和Bitget）共上线678个代币，其中71%为首发，Bitget占比最高。150个代币在两家及以上BCOBB交易所交叉上线，被视为高质量AAA级项目。代币上线时的完全摊薄估值（FDV）多处于1.01亿至5亿美元区间。 板块方面，最受欢迎的赛道依次为L1区块链（249个）、模因币（191个）和游戏（165个）。周四是一周中最常见的上币日，仅4%项目选择周末上线。尽管市场整体下行，第四季度仍有约23%的代币实现正增长，KuCoin是唯一年度增长为正的交易所。

marsbit01/23 09:12

2025 CEX 上币图鉴：2147 个项目上线，交易量暴跌 55%；谁在收割，谁在陪跑？

marsbit01/23 09:12

Fogo上线Binance现货倒计时，FDV能否站上3亿美元？

Fogo公链于1月12日通过Binance Wallet的Pre-TGE Prime Sale开启代币销售，成为币安第三个预发行销售项目。本次销售2亿枚FOGO代币（占总供应量2%），单价0.035美元，筹资约700万美元，完全摊薄估值（FDV）为3.5亿美元。目前盘前永续合约价格达0.056 USDT，FDV升至5.6亿美元，若以此计算，参与Prime Sale的用户收益率约60%。市场预测平台Polymarket显示，FOGO上线次日FDV超3亿美元的概率高达93%。 Fogo是高性能SVM Layer1公链，专注于低延迟交易和DeFi应用，出块时间仅40ms，显著低于Solana。团队背景资深，联合创始人包括Citadel Securities前量化研究员和Jump Crypto前高管。项目已完成两轮融资，共筹集1350万美元。 代币FOGO总供应量100亿枚，主要用于支付Gas费和质押收益。社区分配占比16.68%，包括Echo募资、币安优先购及空投。多数机构及团队份额设有锁定期。币安现货上线时间为北京时间1月13日16:00-18:00，用户需满足200 Alpha积分才可参与认购，每人最多提交6枚BNB。

marsbit01/13 09:37

Fogo上线Binance现货倒计时，FDV能否站上3亿美元？

marsbit01/13 09:37

IOSG Ventures：没有赢家的游戏，山寨币市场如何破局？

山寨币市场正经历艰难时期，主要源于2021-2022年融资泡沫导致大量项目集中发币，造成供应过剩而需求不足的低流通困局。这一机制导致交易所、持币者、项目方和风投四方皆输：交易所因币价暴跌遭诟病，持币者被早期高估值反噬，项目方依赖发币续命却破坏行业融资能力，风投短期套现却断送长期渠道。 市场曾尝试通过Meme币和MetaDAO模式破局，但均未解决根本问题：Meme币沦为收割工具，MetaDAO则因过度去中心化而难以获得交易所支持。理想解决方案需平衡各方利益：交易所应放弃强制锁仓，转向KPI解锁机制；持币者需合理监督而非过度控制；项目方应在产品成熟后发币；风投则应停止盲目推动发币。 未来12个月将面临最后一波供应过剩冲击，但市场已出现自我修正迹象。长期看，代币机制仍具独特优势，如通过所有权分配加速增长和构建忠诚社区。行业需避免“柠檬市场”陷阱，推动选择性发币和更合理的代币经济设计，才能在周期低谷后实现复苏。

marsbit01/07 03:36

IOSG Ventures：没有赢家的游戏，山寨币市场如何破局？

marsbit01/07 03:36

什么？Lighter今天不空投

预测平台Polymarket数据显示，“Lighter将于12月29日空投”的预期概率已从87%骤降至25%，市场情绪明显转冷。尽管团队曾表示TGE和空投将在2025年进行，但目前仍未公布代币经济模型，空投迹象不明。此外，Lighter近期启动严厉的女巫筛查，大量工作室及普通用户积分被扣除，引发社区强烈不满。创始人称不会公开反女巫算法，加剧用户疑虑。 市场对Lighter的估值信心也有所下降，其盘前FDV约为33亿美元，但空投代币占比25%且无锁仓，可能带来较大抛压。加之代币初期仅限站内交易，未计划上线主流交易所，流动性受限。尽管多空双方巨鲸仍在博弈，部分投资者仍看好其长期价值，但短期内社区负面情绪和市场环境给Lighter带来显著压力。

marsbit12/29 11:13

什么？Lighter今天不空投

marsbit12/29 11:13

什么？Lighter今天不空投

预测平台Polymarket数据显示，“Lighter将于12月29日空投”的预期概率已从4天前的87%急剧下滑至25%，市场情绪明显转冷。尽管团队曾表示TGE和空投将在2025年进行，但目前仍未公布代币经济模型，也未明确空投时间。 Lighter近期因严厉的反女巫筛查引发争议。12月23日，官方宣布移除女巫地址、自成交及刷量交易所获积分，并将这些积分重新分配。大量工作室及普通用户积分被扣，社区不满情绪高涨。创始人Vladimir Novakovski表示不会公开反女巫算法，称此举是为防止被针对性优化。 市场对Lighter的估值信心也有所下降。Polymarket上预测其首日FDV超10亿美元的概率从90%降至72%。尽管盘前FDV曾达33亿美元，但空投代币占比25%且无锁定期，可能带来较大抛压。此外，Lighter代币初期仅支持站内交易，未计划主动上架CEX，流动性受限。 尽管存在担忧，部分巨鲸仍保持信心，Hyperliquid上多空力量相对均衡。分析师Andy表示，若LIT的FDV在20亿美元左右，仍会考虑买入。

Odaily星球日报12/29 11:07

什么？Lighter今天不空投

Odaily星球日报12/29 11:07

活动图片

热门分类right-arrow

热门标签right-arrow

监管政策

项目动态