作者: OpenWorld
编译: 深潮 TechFlow
深潮导读: 2025 年对于加密市场而言是充满剧变的一年。OpenWorld 的这份年度报告通过详尽的数据,深度复盘了全年各大中心化交易所(CEX)的上币表现。在 2147 次上币活动中,哪些赛道最受青睐?当比特币(BTC)在 10 月份跌破 10 万美元后,市场流动性发生了怎样的剧变?
从 Binance 到 Bitget,头部交易所(BCOBB)的上币策略有何异同?本文将为你拆解 2025 年 CEX 的上币密码,洞察估值分布、上币时机以及板块轮动的深层逻辑,是理解当前二级市场准入门槛的必读指南。
全文如下:
CEX 上币洞察核心要点
- 2025 年共记录了 2147 次上币:在我们监测的主要交易所中,首发上币(Primary Listings)占比达到 65%。
- 多数 CEX 在 2025 年经历了负增长:Kucoin 是唯一表现出正向增长的交易所。
- 交易量随 BTC 价格下跌而萎缩:自 2025 年 10 月 BTC 跌破 10 万美元以来,市场交易活跃度和投资者情绪均受到打击,导致成交量下滑。
- 第一梯队“BCOBB”交易所共计上币 678 个:其中 71% 为当日首发上币,Bitget 占据了约一半的份额。
- 高质量的 AAA 级 TGE(代币发行事件)大获成功:有 150 个代币在“五大(Big 5)”交易所中的 2 家或更多家同时上线。
- FDV(完全摊薄估值)分布:大多数代币上线时的 FDV 集中在 1.01 亿美元至 5 亿美元之间。
上币更新:月度环比概览
2025 年,我们监测的主要交易所共记录了 2147 次上币。其中,第四季度录得 479 次上币,较第三季度下降了约 23%,较第二季度微增约 1%,较第一季度下降了约 16%。
分级快照:综合概览
第一季度和第四季度,高质量的 AAA 级代币上币呈现上升趋势;而第二季度和第三季度的上币质量则波动剧烈,差异极大。
注:AAA 级代币指在 2 家或更多 BCOBB 交易所上线的代币;AA 级代币指仅在 1 家 BCOBB 交易所上线的代币;A 级代币指未在任何 BCOBB 交易所上线的所有其他代币。
上币更新:年初至今(YTD)周度环比概览
直到 10 月初,每周的上币数量保持相对稳定。然而,10 月 10 日发生的山寨币(Altcoin)崩盘实质性地改变了新币发行的频率。
交易所成交量快照:月度环比分析
在 2025 年 10 月 10 日的清算事件后,各大主流 CEX 的交易量在第四季度急剧萎缩。截至年底,全球加密货币交易量下降了约 55%,而 BTC 价格在整个 12 个月期间的表现则相对平稳。
BCOBB 快照(Binance, Coinbase, OKX, Bybit, Bitget):综述
在“五大”(BCOBB)交易所中,2025 年共有 678 次上币。其中 479 次为首发现货上币,这意味着约 71% 的上币为首发。共有 150 个代币在“五大”交易所中的 2 家或更多家交叉上线。
BCOBB 快照:上币时的 FDV 分布
2025 年,所有主流 CEX 上线的代币均覆盖了全部 5 个 FDV 区间。其中最密集的分布位于 1.01 亿美元至 5 亿美元之间,突显出市场对较低估值项目的浓厚兴趣。
BCOBB 快照:Binance
Binance(币安)在 2025 年上线的代币覆盖了所有 5 个 FDV 区间。
BCOBB 快照:Coinbase
Coinbase 在 2025 年上线的代币同样覆盖了所有 5 个 FDV 区间。
BCOBB 快照:OKX
OKX 在 2025 年上线的代币覆盖了 5 个 FDV 区间,不过在 2025 年 8 月未上线任何新币。
BCOBB 快照:Bybit
Bybit 在 2025 年上线的代币覆盖了所有 5 个 FDV 区间。
BCOBB 快照:Bitget
Bitget 在 2025 年上线的代币覆盖了所有 5 个 FDV 区间。
BCOBB 快照:表现最佳者
不同交易所之间的代币表现差异极大,但在 2025 年第四季度,约 23% 的代币实现了正向增长。
注:表现计算自各交易所的上币日期。对于在不同时间、不同日期交叉上线的代币,其在各平台的表现数据会存在差异。
上币更新:一周内上币日期分布
仅有 4% 的项目选择在周末上线,工作日依然占据主导地位。在 2025 年,周四是全周最受欢迎的上币日。
上币更新:热门赛道
2025 年,按上币数量计算,最受欢迎的细分领域分别是:L1 区块链(249 个)、模因币(Memecoin,191 个)以及游戏(Gaming,165 个)。
以上便是我们对 2025 年 CEX 上币情况的深度分析。请持续关注,我们很快将发布 2025 年代币发行及估值洞察分析。
