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新墨西哥州的Kalshi-CFTC之争可能塑造预测市场规则

卡爾希（Kalshi）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）及新墨西哥州之間的監管爭端，可能決定預測市場在美國的發展路徑。新墨西哥州認為，涉及選舉、體育等事件的合約類似賭博，應受州博彩法和消費者保護法管轄；而CFTC則主張這類聯邦監管的合約市場應歸其管轄。這場爭執不僅是法律管轄權之爭，更關乎預測市場能否成為全國性規模的金融產品，或是陷入各州不同的監管碎片化困境。預測市場處於尷尬的監管灰色地帶：既像金融交易產品，又因涉及體育、政治等結果而類似博彩。若CFTC的聯邦框架獲勝，預測市場平台將更容易跨州運營，推動市場流動性增長並可能與加密貨幣生態更深度融合；若州監管立場佔上風，平台將面臨繁瑣的州級合規挑戰，尤其體育類合約可能觸發各州博彩監管機構的抵制。對加密貨幣交易者而言，預測市場已成為投機生態的一部分，其規則清晰與否將直接影響市場規模和發展空間。此案結果將為預測市場的監管邊界提供重要參考，決定其未來是走向主流化還是受限於地方性衝突。

bitcoinist7小时前

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CFTC拟立预测市场新规，重新定义哪些事件能上、谁能参与

美国商品期货交易委员会（CFTC）近日发布一项拟议规则，计划对预测市场中的事件合约建立新的审查框架。该提案旨在明确哪些事件可以被“金融化”为可交易合约，哪些可能因涉及恐怖主义、战争、暗杀或违法行为而被禁止，以防止其损害公共利益。 CFTC并未采取一刀切的禁止清单方式，而是提议对具体合约进行个案审查。监管重点在于区分“预测风险影响”和“预测伤害发生”，后者更容易触碰底线。例如，直接预测恐怖袭击的合约可能被禁，而预测受地缘局势影响的商业数据（如原油运输量）则可能被允许。对于交易量庞大的体育预测市场，提案释放了相对积极的信号。基于比赛胜负、比分、赛季表现等整体结果的合约，因具备价格发现功能，有望获得合规空间。但涉及球员伤病、裁判判罚、未成年人赛事等更易被操纵或诱导不当行为的细分市场，将面临严格审查。提案的核心关切在于防范内幕交易和市场操纵。预测市场的独特风险在于，某些事件的结局可能由少数知情者决定，如果他们参与交易，市场公平性将遭破坏。近期已出现多起涉嫌利用内幕信息（如军方行动、公司内部数据）进行交易的案例。然而，争议远未结束。美国多州监管机构和博彩业认为，体育预测合约本质上是体育博彩，应受州级博彩法规管辖，而非绕过这些规定成为CFTC监管的全国性金融产品。这预示着联邦与州之间的监管权之争将继续。总体而言，CFTC的提案标志着预测市场从粗放扩张迈向更制度化的新阶段。未来，行业的增长将更依赖于证明其市场的公平性、结算透明度和风险可控性，使其运作更接近传统金融市场。

marsbit06/11 02:42

marsbit06/11 02:42

CFTC拟立预测市场新规，重新定义上哪些事件、谁能参与

美国商品期货交易委员会（CFTC）于6月10日发布一项关于预测市场中“事件合约”的拟议监管规则，旨在明确哪些事件可以被金融化交易。该提案计划建立一套审查框架，评估涉及恐怖主义、暗杀、战争或违法行为的事件合约是否违反“公共利益”，并非简单列出一份禁止清单，而是采取按合约具体审查的方式。规则释放了积极信号，多数基于体育比赛整体结果（如胜负、比分）的预测事件可能因具备价格发现功能而被保留。但更细碎、易被操纵或可能鼓励伤害的事件（如球员受伤、裁判判罚）将面临严格审查。监管的核心关切在于内幕交易与市场操纵风险。近期已出现多起涉嫌利用非公开信息在预测市场获利的案例。CFTC的举措意在区分“预测风险影响”与“预测伤害发生”，遏制内幕信息套利，维护市场公平。不过，争议并未结束。美国多州监管机构及博彩业认为，体育类预测实质是博彩，应受州级监管而非CFTC管辖。未来，预测市场能否绕开各州博彩法提供全国性服务，将成为法律争论焦点。总体而言，CFTC并未否定预测市场，而是试图为其划定更清晰的合规边界。行业可能从此前的粗放扩张，转向更制度化、规则化的发展阶段，运作模式将更接近传统金融市场，强调公平、透明与风险可控。

Odaily星球日报06/11 02:33

Odaily星球日报06/11 02:33

首批预测市场ETF暂缓上线，华尔街正盯着这门生意

首批预测市场ETF未能按原计划在美国市场上线。原定于5月初生效的首批产品，因美国证券交易委员会（SEC）介入审查而推迟。SEC要求发行方进一步补充产品机制与风险披露细节，特别是这类产品如何追踪事件合约、处理结算风险，以及向普通投资者解释潜在的极端损失。预测市场ETF旨在让投资者通过传统证券账户交易现实事件的发生概率，例如总统大选结果、经济衰退等。其底层逻辑更接近二元事件合约，而非传统资产，判断错误可能导致重大损失。目前SEC的审查更侧重于要求完善披露，而非直接否定产品本身。市场分析认为，此次延期可能只是监管机构为这类开创性产品确立清晰规则和先例的必要步骤。尽管上线时间推迟，但行业对此仍持乐观态度。监管审查有助于明确产品标准，而华尔街机构已在更广泛地布局预测市场相关的金融产品，押注“交易未来事件”这一新兴领域。

Odaily星球日报05/18 06:40

Odaily星球日报05/18 06:40

美国CFTC在俄亥俄州预测市场纠纷中力挺Kalshi

美国商品期货交易委员会（CFTC）在预测市场平台Kalshi与俄亥俄州的纠纷中表示支持，已向第六巡回上诉法院提交法庭之友简报，指控俄亥俄州存在“管辖权越权”行为。此前，俄亥俄州命令Kalshi停止在该州提供体育赛事合约，称其为未经授权的体育博彩。 CFTC主席迈克·塞利格称，联邦地方法院对CFTC管辖权的看法“过于狭隘”，并要求上诉法院纠正此错误。他强调，CFTC不会允许过度激进的外政府破坏该机构对这些市场的长期监管权威。此案结果将对Kalshi、Polymarket等大型预测市场平台产生影响，并涉及各州是否有权限制已获联邦授权的预测市场。这是CFTC第二次支持预测市场；今年二月，其也曾通过提交法庭之友简报，支持Crypto.com在内华达州的法律诉讼。 CFTC在简报中指出，俄亥俄州对其管辖范围内作为互换或二元期权在指定合约市场上交易的事件合约进行干预，将引发“监管动荡”。

TheNewsCrypto05/13 12:38

TheNewsCrypto05/13 12:38

TurboFlow 宣布与全球巨头 Susquehanna Crypto 达成战略合作，引入华尔街机构级流动性与动态赔率市场结构支持

TurboFlow宣布与全球领先的数字资产交易机构Susquehanna Crypto达成战略合作。通过此次合作，Susquehanna Crypto将为TurboFlow全产品线提供深度机构流动性及做市支持，并将其专业的市场结构、价格发现与风险管理经验引入生态。此次合作是TurboFlow发展的重要里程碑，旨在提升其产品矩阵（包括高杠杆永续合约和交易周期短至30秒的事件合约）的流动性深度、价格发现效率和市场稳定性。特别是在事件合约市场，TurboFlow正从固定赔率升级为更市场化的动态赔率结构，使定价更贴近真实市场。 Susquehanna Crypto将通过TurboFlow的专有订单流支付架构直接注入流动性，确保用户在极端行情下进行高杠杆或超短期交易时，也能获得极低滑点和快速成交。未来，TurboFlow计划引入更多顶级做市商，构建多元化流动性网络，并继续拓展产品生态，包括：将事件合约标的扩展至原油、黄金等更多资产；推出预测市场与Telegram Mini App移动交易体验；以及在机构流动性支持下优化永续合约服务。 TurboFlow是一个致力于让链上交易更简单易用的平台，而Susquehanna Crypto是一家在全球主要金融中心设有办公室的知名自营交易机构，专注于连接传统金融与数字资产市场。

链捕手05/13 10:23

TurboFlow 宣布与全球巨头 Susquehanna Crypto 达成战略合作，引入华尔街机构级流动性与动态赔率市场结构支持

链捕手05/13 10:23

分发为王：Robinhood正在吞噬预测市场

标题：分发为王：Robinhood正在吞噬预测市场摘要： Robinhood通过进军预测市场，集成Kalshi的事件合约，为旗下2740万年轻付费用户提供体育、股票财报等多种事件的二元期权交易。这不仅是新产品，更是其交叉销售策略的关键。凭借庞大的用户基础和多资产交易平台，Robinhood能将预测市场无缝嵌入股票、加密货币等现有交易界面，为用户提供实时信息定价和跨资产对冲工具，构建强大的分发护城河。为摆脱对Kalshi的依赖并获取更多利润，Robinhood成立合资公司Rothera，收购合规交易所，未来可自主上市合约并捕获全部收入。模型预测，其预测市场业务到2028年收入可能达8.25亿至18亿美元，价值高达120亿至300亿美元。面对监管风险（体育合约可能被禁），Robinhood凭借收入多元化受影响较小，而Kalshi和Polymarket则面临生存挑战。最终，Robinhood正从传统经纪商转型为集信息定价与资产交易于一体的平台，利用其用户规模和集成优势，在预测市场领域对独立平台构成巨大威胁。

marsbit05/12 09:03

预测市场之争：CFTC起诉三州以主张专属管辖权

美国商品期货交易委员会（CFTC）对亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起诉讼，要求联邦政府独家监管预测市场，指控这些州试图限制或干预已在CFTC注册的合约市场运营。CFTC强调，根据《商品交易法》，预测市场属于其管辖范围，国会旨在建立全国性监管框架以避免各州规则碎片化，从而保护消费者并降低欺诈风险。此举首次通过法律手段明确联邦监管权，同时国会也在考虑立法禁止对敏感事件（如选举、战争和体育）的预测市场交易，职业体育联盟亦呼吁加强监管。CFTC表示将推进规则制定以进一步明确其监管角色。

bitcoinist04/03 12:01

bitcoinist04/03 12:01

CFTC警告预测市场内幕交易，第一季度交易量达750亿美元

美国商品期货交易委员会（CFTC）针对预测市场发出内幕交易警告，强调该领域同样适用商品交易法中的反欺诈条款。随着预测市场第一季度交易量达到750亿美元（较2024年同期大幅上升），监管机构明确表示将积极查处基于未公开信息进行交易的行为。CFTC指出，无论是个人交易者还是交易平台都需遵守合规要求，平台需加强监控并避免上架易被操纵的合约。此外，CFTC还公布了五项执法重点，包括市场操纵和反洗钱违规，同时将推出鼓励企业自我报告违规行为的合作框架。

ambcrypto04/01 15:01

ambcrypto04/01 15:01

联邦裁决增加Polymarket与Kalshi在内华达州的风险

美国联邦法院的一项裁决增加了内华达州监管机构叫停预测市场交易的风险。法官将涉及Polymarket母公司Blockratize的案件发回州法院审理，裁定《商品交易法》（CEA）和商品期货交易委员会（CFTC）的联邦监管并未完全排除州博彩法的适用。法院认为CEA的保留条款未完全取代州权，目前阶段无法阻止内华达州的执法行动。这意味着内华达州博彩控制委员会可继续推进其诉讼，可能寻求禁令禁止州内居民访问Polymarket和Kalshi提供的事件合约。该裁决正值州监管机构对预测市场施压加剧之际，Kalshi自2025年起就与内华达州监管机构存在法律纠纷。法律专家指出，此判决可能鼓励其他州效仿采取类似诉讼策略。

TheNewsCrypto03/03 12:47