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美股越涨越危险？高盛：下行保护机制已近乎失效

高盛衍生品策略师指出，美股持续创新高之际，市场的下行保护机制正显著失效。标普500期权的波动率偏斜已跌至18个月低点，市场对下跌10%与上涨10%的定价概率相同，均约为8%，显示期权市场不再为下行风险赋予额外溢价。同时，高盛恐慌指数创两年新低，表明市场对尾部风险的对冲需求极低。报告揭示了当前市场的三项隐忧：领涨面极度收窄，前十大权重股占比达40%；行情高度集中于AI主题；价格走势与1998-1999年形态高度相似。尽管媒体看空声音不断，但这种担忧并未体现在期权定价中。基于此，高盛建议投资者可低成本布局对冲：买入等权重ETF跑赢期权或VIX看涨期权，以对冲市场集中风险；直接买入标普500看跌期权，因当前赔付结构具有吸引力；亦可做多比特币ETF波动率进行对冲。资金流向显示，对冲基金正以年内最快速度净买入，并进行行业轮动。此外，全球杠杆及反向单股ETF规模在两个月内翻倍，已突破600亿美元，成为不可忽视的市场力量。

marsbit06/01 09:45

marsbit06/01 09:45

拆解美股量子计算赛道：IonQ、Rigetti、D-Wave 三只概念股，谁值得押注？

本期内容系统拆解了量子计算赛道，分析了其从底层原理到商业化前景。量子计算并非骗局，其长期价值在于药物研发、密码学、金融建模等高价值领域，但真正落地可能还需3到7年。文章重点对比了美股三家量子概念公司：IonQ（离子阱路线，财务最稳、商业化最快，但估值昂贵）、Rigetti（超导路线，营收最小、估值夸张，技术突破后弹性大）和D-Wave（量子退火路线，已有真实客户和应用，但面临双平台转型风险）。同时提及了Google、IBM等科技巨头的布局。量子计算的核心瓶颈在于量子比特的稳定性和纠错难题，目前行业处于“有噪声的中等规模量子计算”（NISQ）阶段，正朝向容错量子计算迈进。投资层面，当前阶段类似AI爆发前夕，机遇与高风险并存。建议投资者可通过布局量子领域的科技巨头（如Google、IBM）或投资高纯度的量子板块ETF（如WQTM）来参与赛道，并注意短期可能存在的泡沫清洗风险。

marsbit06/01 07:43

拆解美股量子计算赛道：IonQ、Rigetti、D-Wave 三只概念股，谁值得押注？

marsbit06/01 07:43

以太坊空头占主导地位：1850美元或成下一个着陆点

以太坊价格在5月份表现令人失望，空头似乎占据主导。进入新月份后，这种下行趋势可能延续。一位分析师指出，若以太坊无法在未来几天突破2033美元阻力位，则可能跌向1822-1850美元区间。这一看跌观点基于其四小时价格图形成了一个下降通道，通常被视为看跌结构，上轨形成阻力。此外，以太坊现货ETF连续第三周出现显著资金外流，过去一周流出超2.41亿美元，反映出市场需求疲软。过去三周，以太坊价格已下跌近15%。截至发稿时，ETH价格约为2023美元，24小时内无明显变化。分析师认为，除非突破2033美元阻力，否则更可能下行至1850美元区域；若阻力被突破，则可能反弹至2400美元。

bitcoinist06/01 07:31

bitcoinist06/01 07:31

比特币ETF录得14.2亿美元周度资金流出，为五月的“血洗”行情收尾

美国比特币现货ETF在五月最后一周录得14.2亿美元净流出，延续了当月大部分时间的资金外撤趋势。资金外流主要集中于大型发行商，其中贝莱德的IBIT以9.664亿美元净流出领先，富达的FBTC和灰度GBTC分别流出1.6915亿和1.7509亿美元。从每日数据看，5月26日至29日资金持续外流，全月20个交易日中仅有6天录得净流入。这使得五月下半月资金全部为净流出，整月净流出总额达24.3亿美元，为2026年以来最高。尽管如此，自2024年推出以来，该类ETF累计净流入仍达556.6亿美元，总资产规模为941.7亿美元，约占比特币总市值的6.38%。同期，比特币价格未能突破82,000美元关键阻力位后进入回调，目前交易价格约为74,012美元。

bitcoinist06/01 06:01

bitcoinist06/01 06:01

灰度据称因加密市场状况疲软而推迟IPO计划

知情人士透露，全球主要加密货币资产管理公司灰度（Grayscale）已推迟其在美国的首次公开募股（IPO）计划，最早也要到第四季度才会重启。该公司将此归因于当前疲软的市场状况，成为最新一家推迟上市的加密企业。灰度是数字货币集团（DCG）旗下子公司，管理着包括比特币信托ETF（GBTC）在内的多种投资产品，旨在为机构和散户投资者提供便捷、受监管的数字资产投资渠道。该公司于去年11月秘密提交了IPO申请。报道指出，加密货币行业在2019年经历一波IPO热潮后，市场环境已显著恶化。由于交易活动减少、上市后股价表现不佳，投资者对加密资产相关IPO的兴趣正在减退。因此，多家知名加密公司都选择等待更稳定的市场窗口，暂缓上市步伐。

TheNewsCrypto05/29 11:45

TheNewsCrypto05/29 11:45

ETF 吸金 1 亿美元，DAT 入选罗素 3000：Hyperliquid 的「华尔街时刻」

5月27日，洲际交易所（ICE，纽交所母公司）创始人兼CEO Jeff Sprecher在Bernstein投资者会议上公开盛赞去中心化衍生品交易平台Hyperliquid，称其规模“比纳斯达克还大”，并表达了个人钦佩之情。值得注意的是，仅12天前，ICE曾联合芝加哥商品交易所（CME）游说美国商品期货交易委员会（CFTC），要求对Hyperliquid加强监管。Sprecher解释，此举实为寻求“公平竞争环境”，希望传统交易所也能获准参与链上衍生品市场。 Sprecher特别提到，Hyperliquid上已可交易SpaceX的衍生品合约，其链上价格发现功能可能在SpaceX六月IPO时产生影响，甚至因高杠杆特性使得名义敞口规模超越IPO本身。近期，Hyperliquid生态迎来一系列主流化进展：两只HYPE现货ETF（THYP和BHYP）上线10天内吸金超1亿美元；其关联公司Hyperliquid Strategies（纳斯达克代码PURR）被纳入罗素3000指数初选名单，将吸引被动资金流入。HYPE代币本周创下64美元历史新高。面对监管压力，Hyperliquid创始人Jeff Yan已亲赴华盛顿与政策制定者会面，其政策倡导机构HPC强调链上市场更具优势，并预期CFTC将制定专门框架。

marsbit05/29 02:15

ETF 吸金 1 亿美元，DAT 入选罗素 3000：Hyperliquid 的「华尔街时刻」

marsbit05/29 02:15

三星证券押注Upbit，韩国金融资本全面拥抱Crypto

三星证券宣布以约2.03亿美元收购韩国最大加密货币交易平台Upbit运营商Dunamu约2%的股份。此举被视为韩国传统金融资本在监管可能放宽“金加分离”政策背景下，提前抢占下一代数字金融入口的关键布局。长期以来，韩国加密市场活跃但传统金融资本因监管限制缺席。Upbit作为市场核心，拥有巨大用户流量和生态入口。三星证券此次投资，旨在应对年轻用户向加密及链上资产迁移的趋势，绑定未来数字金融基础设施，获取在新金融市场的话语权。这一动向反映了韩国金融体系可能效仿美国，走向全面链上化的趋势。未来，韩国传统金融机构或全面进入虚拟资产领域，加密交易平台将进一步演变为综合金融平台，韩国有望凭借其活跃的散户基础和交易生态，成为亚洲重要的链上金融中心。此次投资标志着韩国金融资本正式深度拥抱加密行业，金融世界的未来方向可能是传统金融的全面链上化融合。

marsbit05/29 01:29

marsbit05/29 01:29

对谈 VanEck CEO：存储芯片股是泡沫，Bitcoin 会留下但代币生态将消失

在近期播客中，VanEck CEO Jan van Eck分享了对多个投资主题的核心观点。 **关于AI与半导体**：他认为半导体（尤其是Nvidia）是AI算力需求的核心。Nvidia已转型为拥有软件、规模及电力效率优势的“AI主机”，护城河较深。相比之下，存储芯片（如三星、海力士）近期的暴涨更多由短期供需错配和提价驱动，竞争护城河较浅，存在泡沫迹象。 **关于宏观与资产配置**：他提出未来十年的三大主题是AI算力建设、印度崛起以及主要发达经济体的过度举债。他担心美国财政赤字问题，并认为若市场对政府偿债能力丧失信心，将无资产可避险。黄金正重新成为重要的全球货币资产，而金矿企业目前现金流强劲。 **关于加密货币**：van Eck将2026年称为“公司控制链”之年，认为传统金融机构正在吸收区块链技术的优势（如透明度和可编程性），但会维持对自身生态的控制。他判断当前正处于一场不可逆的“加密寒冬”，最终区块链、稳定币和Bitcoin会留存，但大量代币生态将消失。Bitcoin长期市值或可达黄金的一半。 **关于其他机会**：他长期看好印度因其人口结构及亲商业改革。对于即将到来的SpaceX等大型IPO，他认为将为市场注入巨大流动性并被吸收。总体而言，他的投资哲学强调采用宏观的长期视角（如十年周期）来审视影响世界的大趋势，并据此进行资产类别选择和配置。

marsbit05/28 09:01

对谈 VanEck CEO：存储芯片股是泡沫，Bitcoin 会留下但代币生态将消失

marsbit05/28 09:01

马斯克“崩老头”

作者：Nancy，PANews 当存储板块股价飙升，美光和海力士市值突破万亿美元之际，马斯克也在加速创造个人万亿美元身家的神话。SpaceX以天价估值加速迈向资本市场，这场可能改写财富史的超级IPO，将马斯克推向全球首位万亿富翁，也让早期盟友斩获百倍甚至千倍的惊人回报。然而，这场昂贵的太空叙事需要新的买单者。随着体量巨大的养老基金将“被迫买入”，美国人的养老金或成为马斯克逐梦太空的燃料。马斯克正让美国退休人群“爆金币”。史上最大IPO倒计时，早期盟友如谷歌、Valor Equity Partners、Founders Fund等已赚得盆满钵满。马斯克本人有望成为全球首位万亿美元富翁。但SpaceX财务数据显示其仍在高速烧钱，且马斯克掌控85%绝对投票权，公司高度个人化。早期投资人获利了结后，高位接盘者成疑。华尔街为超级IPO铺设了指数快车道。纳斯达克、标普、富时罗素等指数纷纷修改或酝酿新规，大幅缩短大型公司纳入指数的时间。一旦SpaceX被快速纳入主流指数，跟踪这些指数的被动基金（如众多养老金、401(k)账户投资的ETF）将不分析估值，按权重强制买入。这引发了养老金系统的强烈不满。美国教师联合会敦促SEC加强审查，警告劳动者积蓄可能被操控。管理万亿资产的多家公共养老基金也联名反对SpaceX的极端治理结构，要求改革。华尔街的规则修改，将数千万美国人的退休储蓄与马斯克的太空梦想捆绑。在早期投资人享受巨额回报后，“接盘”成本被转移至被动投资者身上。史上最大的“崩老头”游戏正借指数之名拉开帷幕。

marsbit05/28 07:06