BIT 投研：流动性正在消失，比特币会重演 2022 年的筑底行情吗？
当前市场正处在政策预期与流动性变化的调整阶段。尽管地缘政治缓和等因素曾推动比特币从超卖水平反弹，但新任美联储主席意外释放鹰派信号，导致市场宽松预期落空。同时，稳定币流动性持续收缩，新增资金不足，市场进入夏季典型的交投清淡时期。
从定价看，市场缺乏推动新一轮上涨的宏观催化剂。日交易量较2025年峰值大幅萎缩，稳定币增速明显放缓，此前Strategy通过融资买入比特币带来的支撑效应也在减弱。在政策不确定性、季节性偏弱和流动性收缩的共同作用下，比特币短期走势承压。
具体而言，美联储鹰派预期升温压制了风险偏好，比特币若无法突破73,700美元，整体趋势仍看空。技术面上62,446美元是关键支撑位，一旦跌破可能加速下行。流动性方面，日交易量有时仅约500亿美元，不足此前上涨阶段峰值的25%，且稳定币增长已接近停滞，资金流入持续减弱。
综上，在通胀高于目标、鹰派立场以及流动性不足的影响下，比特币短期内站稳60,000美元上方缺乏足够支撑。但随着市场逐步出清，本轮调整可能在今夏构筑周期低点，为下一轮牛市周期做准备。
marsbit06/20 02:38
