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华尔街顶级量化机构 Jump Trading 杀入预测市场，散户时代结束了？

华尔街顶级量化交易公司Jump Trading宣布与两大头部预测市场平台Kalshi和Polymarket达成合作，通过提供流动性换取少量股权。Kalshi估值约110亿美元，Polymarket约90亿美元，双方合作旨在解决预测市场长期存在的流动性瓶颈问题。预测市场依赖热门事件驱动交易，但非热门合约流动性不足，价差较大。Kalshi曾引入专业做市商SIG改善交易体验，Polymarket则通过链上激励吸引算法做市，但流动性仍不稳定。Jump Trading凭借其在加密市场的经验和基础设施，将为平台提供专业做市服务，提升交易深度和稳定性。合作采用“以股权换流动性”模式，平台以少数股权绑定Jump Trading的长期做市支持，而Jump则以低现金成本布局高增长赛道。尽管预测市场做市业务利润空间被挤压且面临监管风险，但对顶级机构而言，仍是战略性机会。中小型做市商则因门槛高、竞争激烈难以参与。整体来看，Jump的入场标志着预测市场正从散户主导转向机构化运作。

marsbit02/10 14:39

marsbit02/10 14:39

从持有到控股：当比特币开始“买上市公司”

比特币首次以“出资资产”身份进入上市公司资本结构。天睿祥控股宣布，一名投资者以15,000枚比特币（约11亿美元）换取公司股权，标志着比特币直接用于换取上市公司股权的历史性突破。近年来，比特币系统性进入上市公司资产负债表，形成“比特币财库公司”新物种。例如Strategy公司转型为金融机器，通过发行股票、可转债融资购买比特币，成为直接可交易的比特币通道。日本Metaplanet、美国Twenty One Capital等公司也采用相同模式。全球持有比特币的上市公司阵营包括Strategy（超71万枚）、矿企（如MARA）、交易平台（如Coinbase）、财库公司及科技公司（如Tesla）。这些公司将比特币作为资本结构的一部分，而天睿祥的交易更似比特币“买下纳斯达克上市壳”，实现加密资产对传统资本市场的反向并购。比特币正重构上市公司网络，从被持有转向重构所有权本身。随着这一体系扩大，比特币将逐渐成为全球资本体系内部的金融基础设施。

marsbit02/06 10:56

marsbit02/06 10:56

Bankless 创始人：2026 年，代币终于要被当「股权」对待了

Bankless联合创始人David Hoffman指出，加密行业长期存在“优质代币问题”，大多数代币因缺乏与股权同等的战略重视而被市场低估。但2026年出现新趋势：MegaETH将53%的代币锁定于KPI计划，只有达成生态增长、去中心化等目标才解锁，且分配对象为长期质押者，以减少抛压。Cap协议则用稳定币空投替代治理代币分发，真实投资者需通过购买获得代币，筛选长期持有者。这些创新机制终结了盲目分发模式，转向精准分配，推动代币经济走向成熟。

marsbit02/03 05:00

marsbit02/03 05:00

Hyperliquid市场份额飙升至33%——HYPE能否冲击36美元大关？

Hyperliquid（HYPE）的市场份额从去年12月的18%低点回升至今年1月底的33%，涨幅达15%，主要得益于其推出的股权和大宗商品永续合约（尤其是白银和黄金）交易量激增。目前，非加密资产已占该平台总交易量的30%以上，推动其成为重要的跨资产交易平台。交易量增长带来手续费收入增加，进而促进HYPE代币的回购和销毁。平台周均收入从1100万美元升至1550万美元，同期HYPE价格上涨70%。若HYPE能守住28美元支撑位，可能突破36美元；若失守，则可能回落至20-28美元区间。

ambcrypto01/31 11:05

ambcrypto01/31 11:05

比特币的顶部尚未到来？解码股市背离的影响

比特币（BTC）作为全球最大加密货币，短期仍处于下跌趋势，承受看跌压力。尽管市场情绪普遍认为局部顶部可能正在形成，但其与传统股市（尤其是标普500、罗素2000和纳斯达克）的关系却呈现分化态势，这反而增强了价格向上修正的可能性。历史上比特币与美股存在强相关性，市场顶部常同期出现，但本次周期自2025年9月起出现背离：比特币下跌约30%，而美股主要指数仍保持6%-13%的涨幅。这种相对弱势可能意味着比特币存在补涨空间，但需先扭转资金外流局面。数据显示，美国现货比特币ETF自11月以来净流出约46.8亿美元，但比特币价格仅从91,200美元跌至约88,300美元，显示市场承接力较强。同时，比特币算力保持高位，矿工近期增持超400枚BTC，表明网络需求稳固。主要风险在于稳定币流动性收缩：ERC-20稳定币总量短期内从1620亿美元降至1550亿美元，流出70亿美元，规模堪比2021年Terra-Luna崩盘前兆。若稳定币赎回持续，可能对比特币短期走势构成压力。综上，比特币虽面临资金外流和稳定币流动性风险，但历史相关性、市场承压能力及矿工持仓行为显示其仍具备反弹潜力。

ambcrypto01/27 19:02

ambcrypto01/27 19:02

“万亿”流动性释放：Pre-IPO 股权代币化与 PE/VC 退出范式重构

本文探讨了Pre-IPO股权代币化如何重构PE/VC退出模式。非上市公司股权虽价值数万亿美元，但面临高门槛和低流动性的双重困境。股权代币化通过区块链技术改善私募市场流动性，目前市场规模仅1-2亿美元，仍处早期阶段。行业形成三种路径：合成资产型（如Republic、Ventuals）提供估值敞口但不持股；SPV间接持有型（如Jarsy、PreStocks）通过离岸SPV持股，面临法律风险；原生协作型（如Securitize、Centrifuge）与标的公司合作，通过过户代理实现股权上链，合规性最强。未来趋势包括转向合规协同、目标资产下沉至长尾私企、构建适配的交易设施，以及形成多层次生态。关键挑战在于合规压力、流动性不足和IPO衔接不确定性。代币化不自动创造流动性，需与标的公司协同发展。

比推01/26 06:46

比推01/26 06:46

迈克尔·塞勒称：微策略正成为比特币的央行代理

迈克尔·塞勒表示，微策略（Strategy）正通过其资本市场运作成为“比特币的中央银行”，充当传统货币市场与比特币网络之间的桥梁。该公司通过发行永续优先股和“数字信贷”工具筹集资金，持续买入比特币并消除再融资风险。塞勒强调，微策略并非通过杠杆操作，而是以股权资本购买比特币，目前已累计购入约480亿美元的比特币。他将比特币称为“数字资本”，并称微策略通过发行与美元挂钩、由比特币支持的STRC等产品，连接传统金融体系与比特币经济。公司还建立了14.4亿美元现金储备用于支付股息，以规避信用风险。截至发稿，比特币价格为89,250美元。

bitcoinist01/24 03:32

bitcoinist01/24 03:32

Strive以12,800枚比特币超越特斯拉，为何股权投资者却逃离？

近日，Strive公司正式完成对Semler Scientific的全股票收购，合并后公司将持有约12,800枚比特币，超过特斯拉和特朗普媒体，跃居全球企业比特币持仓量第11位。Strive首席执行官Matt Cole表示，收购将强化公司的比特币战略，并计划在2026年第一季度将比特币收益率提升至15%以上。公司还计划在12个月内剥离Semler的传统医疗业务，将收益用于偿还债务，并逐步转向以比特币为核心资产的运营模式。尽管比特币价格回升至95,000美元以上，Strive（ASST）和Semler（SMLR）股价却分别下跌11.82%和10%，显示市场对其比特币战略仍存疑虑。

ambcrypto01/14 12:01

ambcrypto01/14 12:01

6th Man Ventures创始人：忘掉“代币vs股权”之争，真正需要信任的是什么？

作者Mike Dudas（The Block创始人、6th Man Ventures创始人）认为，应用层项目的代币与股权之争并非简单的二元选择，关键在于团队是否卓越且具备长期主义精神，能够像币安那样打造可持续数十年的企业级业务。他指出，DeFi 1.0许多项目的创始人已离开，DAO和代币投票机制在应用层决策中表现不佳，缺乏效率和专业能力。而纯股权模式虽在部分场景（如币安的手续费折扣、空投等）中不如代币灵活，但“所有权代币”目前仍难以直接应用于产品或协议内部。 Dudas提出“股权实体+代币协议”的混合模式：股权实体以成本加成模式运作，服务于代币驱动的生态系统，目标不是利润最大化，而是提升代币和生态价值。这种模式需要高度信任团队，因为代币持有者缺乏法律保障，但团队若持有大量代币且执行力强，将推动代币增值。最终，团队的能力、信誉和长期表现才是核心，优质代币将在2026年迎来爆发。

marsbit01/12 08:08

6th Man Ventures创始人：忘掉“代币vs股权”之争，真正需要信任的是什么？

marsbit01/12 08:08

6th Man Ventures 创始人：如何寻找最具价值的加密项目？

6th Man Ventures创始人探讨了加密项目中“双代币+股权”结构的适用性，指出没有放之四海而皆准的答案，但核心在于团队必须卓越且具备长期主义精神，致力于打造可持续数十年的企业级业务。作者认为，对于需要长期领导力的应用层项目，代币机制可能不如股权结构，因为许多DeFi 1.0项目的创始人已离开，DAO和代币投票机制在决策效率和执行力上存在不足。但纯股权也有局限，例如无法像代币那样承载手续费折扣、质押空投和链上权益等功能。理想情况下，股权实体可作为“成本加成”引擎服务于代币协议，最大化代币和生态系统价值而非自身利润。这种模式要求高度信任团队，因为代币持有者缺乏法律保障，但团队若重仓代币且执行力强，将极大推动价值增长。最终，项目的成功取决于团队的能力、可信度、执行力和愿景。长期坚持并良好沟通的团队，其代币将更具“林迪效应”，并通过回购、治理和协议效用实现价值爆发。

marsbit01/08 08:59