如果 AI 泡沫已经在破了，谁会真正留下？
AI行业当前存在资本市场的泡沫与对生产力的真实革命两种认知。达利欧警告泡沫已高，黄仁勋则强调算力需求才刚刚开始。文章认为，AI泡沫类似于2000年的互联网泡沫——投机过热会导致短期市场洗牌，但长期来看，泡沫破灭后沉淀下来的基础设施（如算力、数据中心）和成本急剧降低的技术（如Token成本暴跌99.7%），将成为AI深入千行百业的基石。
当前，企业AI支出不降反升，正是因为成本下降激活了大量长尾需求，AI正从聊天工具演变为嵌入工作流的智能体，应用于代码、医疗、金融、制造等领域。市场正在经历从基础设施投资（CapEx）向应用层价值（OpEx）的转移，估值泡沫可能通过企业业绩增长逐步消化。
最终，市场将清洗掉缺乏核心竞争力的套壳公司，留下真正拥有技术、数据和场景的玩家。就像互联网泡沫后催生了完整的数字生态一样，AI泡沫的破裂不会改变“AI+”的大趋势，反而会加速智能技术像水电一样普及，推动社会进入一个由AI全面赋能的新时代。
链捕手前天 04:35
