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IOSG Weekly Brief｜$PUMP 估值拆解：链上数据证伪“刷量”论，真正的折价来自哪里？

IOSG研究报告对Pump.fun及其代币$PUMP进行了深入分析。Pump.fun最初是Solana上的无许可Meme代币启动平台，现已发展为包含PumpSwap（AMM DEX）、Pump Terminal（交易终端）和Pumplive（直播功能）的多元产品组合，2026年约32.7%的收入来自非Launchpad产品。针对市场质疑的“刷量”问题，报告通过链上数据分析证伪。研究发现，平台交易量主要由真实投机活动驱动，而非机器人刷量。比萨大学的论文进一步支持这一结论，发现SOL净流入持续为正，与刷量交易的结构不兼容，且机器人活动反而抑制代币毕业。 $PUMP当前市值6.79亿美元，较历史高点下跌80%，但平台年化收入达3.9亿美元，并实施100%收入回购策略，已回购27%的流通量。估值折价主要源于三方面：市场对Meme相关收入可持续性的怀疑、机构覆盖缺失导致的研究不足，以及管理层长期信任度尚未建立。报告认为，若收入能经受市场周期考验，$PUMP存在低估带来的上行空间。

marsbit03/30 13:43

IOSG Weekly Brief｜$PUMP 估值拆解：链上数据证伪“刷量”论，真正的折价来自哪里？

marsbit03/30 13:43

TxFlow L1主网上线，开启多应用链上金融新生态

TxFlow宣布其Layer 1区块链TxFlow L1主网上线，标志着围绕其TIP流动性标准构建的多应用链上金融生态正式启动。该网络首个应用TxFlow DEX——一个支持永续交易的中心化限价订单簿（CLOB）去中心化交易所——已以邀请制方式上线，未来还将推出更多称为“Channels”的应用。 TxFlow L1具备高性能架构，链上处理能力超过25万TPS，采用基于DAG的并行执行和多线程流水线技术，以支持高频交易等金融应用场景。TIP流动性标准定义了应用的构建和交互方式，包含现货（TIP1）、衍生品（TIP2）和预测市场（TIP3）等可组合协议模块，允许开发者直接构建交易应用或接入现有流动性。 TxFlow DEX作为首个Channel应用，完全在链上运行，支持订单放置、取消、匹配和清算等操作，目前提供13个永续市场及协议/用户金库功能。该平台旨在打造一个开放的金融应用生态，实现Channel间的互操作、共享流动性和无中介结算。 TxFlow L1专为链上金融基础设施设计，强调AI原生能力，无投资者代币分配，治理权完全由社区持有。

TheNewsCrypto03/28 09:24

TheNewsCrypto03/28 09:24

以太坊面临关键阻力，三大指标阻碍其突破2400美元大关

以太坊在风险规避环境中艰难维持，价格走势反映出需求疲软和宏观不确定性。尽管试图在关键位置企稳，但表现仍落后于整体加密市场。三大指标阻碍其突破2400美元大关：首先，美国现货以太坊ETF持续出现资金净流出，机构投资者参与度下降，监管不确定性加剧了谨慎情绪。其次，链上数据显示去中心化交易所周交易量大幅下滑，反映出生态需求减弱。最后，ETH期货溢价低于中性区间，表明交易者缺乏建立杠杆多头的信心。叠加地缘政治冲突推高市场波动性，投资者转向避险资产，监管政策不确定性进一步压制市场情绪。若要实现突破，需改善宏观环境并强化链上活动与机构资金流入等关键指标的支持。

TheNewsCrypto03/27 14:12

TheNewsCrypto03/27 14:12

特朗普盘后发推，正在把链上永续合约推向主流

特朗普在非传统交易时段多次发表影响市场的言论，与全天候交易趋势形成呼应。近期，他在盘后发布关于美伊局势的推文，导致Hyperliquid上的标普500代理产品剧烈波动，凸显了永续合约在24/7市场中的重要性。尽管永续合约在加密市场增长显著（去中心化平台交易量占比从2%升至10.2%），但其能否主导传统金融仍存疑。同时，Katana收购IDEX并推出永续合约平台，反映链上衍生品发展加速，监管环境亦呈现支持迹象。全天候交易正成为新常态。

marsbit03/24 08:09

marsbit03/24 08:09

稳定币供应量接近3180亿美元：是新增资金流入还是资本轮动？

稳定币总供应量接近3180亿美元，近期呈现温和增长态势，周涨幅0.47%，月涨幅2.86%。虽然整体规模扩大，但增长主要来自内部资本轮动而非新增资金流入。Tether（USDT）以1840亿美元占据主导地位，但增速放缓；USDC和新兴稳定币如USDS、USYC则增长显著。 HyperEVM生态作为新兴流动性枢纽表现突出，稳定币供应和总锁仓量（TVL）均突破10亿美元，Hyperliquid链上稳定币持有量超过50亿美元。但资金主要通过跨链桥（如HyperCore）进行再分配，而非创造新流动性。尽管用户活跃度提升，当前增长仍依赖激励措施，可持续性存疑。市场数据显示，DEX周交易量达76.5亿美元，永续合约未平仓头寸维持在480-510亿美元，稳定币净流入转为正值，约4.84亿美元流向交易所。目前交易所持有704亿美元稳定币（占比45%），零售用户持有653亿美元（41%），资本正从存储转向实际应用，但部分流动性仍沉淀在交易平台未被充分利用。

ambcrypto03/20 19:51

ambcrypto03/20 19:51

Hyperliquid 480亿美元石油驱动交易量或预示加密市场重置

中东紧张局势引发石油供应冲击，推动交易者在Hyperliquid上大量建立石油多头头寸，导致其永续合约DEX周交易量飙升至480亿美元，位居同类平台首位。这一现象吸引了传统金融机构（如摩根大通）的关注，他们认为Hyperliquid填补了传统金融市场无法提供24/7石油交易曝险的空白。与此同时，HYPE代币价格月度上涨约30%，显著跑赢其他主流山寨币。然而，随着HYPE在2300美元附近遇到阻力，市场担忧宏观不确定性和过度拥挤的多头仓位可能引发平仓风险。若Hyperliquid出现大规模多头平仓，可能成为加密货币市场转向风险偏好模式的信号。目前布伦特原油3月暴涨47%，而加密货币总市值仍停滞在2.4万亿美元水平，表明资金正集中于石油交易。市场下一个风险偏好转向可能取决于Hyperliquid多头头寸的平仓时机。

ambcrypto03/20 09:22

ambcrypto03/20 09:22

XRP 账本更新开启新时代，关键信号闪现，加密市场再掀波澜？

随着加密货币领域的发展，XRP账本持续展现其强大的功能和实际应用价值。近期一次重大升级被市场专家称为“改变游戏规则”的突破，重点革新了区块链身份验证系统。专家Pumpius指出，XRP将以前所未有的方式推动身份验证新时代，其技术整合了基因组数据、零知识证明电路、即时证明生成和可靠验证模块，确保安全性与隐私性。XRP账本至今零黑客攻击和数据泄露，凸显其速度和可靠性。另一方面，Royal Peak Capital首席信息官Arthur发现，XRP公共订单簿出现供应不足信号，未满足的新报价数量从接近零激增至20万以上，暗示潜在需求可能超过供应。这一现象背后是大型机构和银行正将活动转向私有许可池，许可去中心化交易所（DEX）已上线，导致公开数据未能完全反映机构交易量的增长。截至发文，XRP价格为1.45美元，24小时内下跌超4%，交易量小幅下降0.31%。

ambcrypto03/20 05:02

ambcrypto03/20 05:02

Aster Chain主网上线：能否阻止其DEX市场份额下滑？

Aster Chain主网正式上线，该永续合约DEX平台由YZi Labs支持，旨在通过零知识证明和隐形地址技术解决透明公链上的“头寸追踪”问题。尽管最初作为多链dApp在BNB Chain、以太坊、Solana和Arbitrum上运行，现已转型为独立的Layer 1生态系统，以兼顾隐私性和高频交易效率。然而，Aster的市场表现持续下滑。自2025年9月推出后一度火爆，周交易量曾达740亿美元，但到2026年3月已萎缩至不足100亿美元，市场份额从40%降至20%。竞争对手Hyperliquid在推出大宗商品交易后重新夺回主导地位。其原生代币ASTER价格从3美元暴跌至0.4美元，虽因市场反弹回升80%，但主网上线仅带来短暂10%涨幅，随后回落。目前价格仍在0.70-0.80美元区间震荡，未来走势取决于能否突破关键阻力位及质押功能是否带来新需求。

ambcrypto03/18 16:18

ambcrypto03/18 16:18

XRP 应用浪潮来袭，持有者却浑然不知？专家称将迎大幅上涨！

加密货币专家Nick指出，XRP持有者过于关注价格，而忽略了该代币正在经历的实际应用增长。他强调，XRP账本（XRPL）近期经历了多次升级，包括支持机构采用的修正案和权限去中心化交易所（DEX）的推出，人工智能技术也在大规模市场中得到应用。尽管价格表现不佳，这些积极发展正在积累，未来将推动XRP价格大幅上涨。数据显示，XRPL非空钱包数量首次超过770万个，创13年来新高，每日交易量从2025年中的100万笔增至近300万笔，增长近300%。网络活跃地址数也达到5周高点。目前XRP价格约为1.53美元，过去24小时上涨超过3%。 Nick认为，这些实际应用的增长最终将导致价格垂直上涨，涨幅可能超过2024年11月至2025年1月的波动。

ambcrypto03/18 00:02

ambcrypto03/18 00:02

2026年3月最值得交易的9大去中心化交易所

2026年3月值得关注的9个去中心化交易所（DEX）包括：Aster（由Astherus和APX合并，支持现货和永续合约，提供高达1001倍杠杆）、SushiSwap（多链AMM交易平台，支持限价单和跨链兑换）、Ostium（专注于合成资产永续合约，支持外汇、大宗商品等传统市场）、Extended（基于Starknet的永续合约DEX，支持75+市场）、Reya（采用中央限价订单簿模式，支持组合保证金）、PancakeSwap（多链AMM，集成Aster提供高杠杆永续交易）、Curve（低滑点稳定币兑换协议）、Ethereal（基于USDe的永续DEX，抵押资产可赚取收益）和Aerodrome（Base链上主流流动性中心，采用ve(3,3)激励模型）。这些平台覆盖现货、衍生品及合成资产交易，用户需自行研究并谨慎操作。

ambcrypto03/17 16:20