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2 月 28 日市场综述：通胀噩梦重演，防御板块狂飙，科技股溃败

2月28日，美国1月PPI数据爆表，核心PPPI环比暴涨0.8%，远超预期，引发市场对通胀复燃和美联储推迟降息的担忧。三大股指集体下跌，纳指2月跌超3%，创去年3月以来最差表现。市场板块严重分化：防御型板块如公用事业、必需消费品和能源领涨，科技股全线溃败，软件ETF年初至今跌23%。Dell因AI服务器订单激增、积压达430亿美元，单日暴涨22%，成为市场亮点。加密货币随美股下跌，比特币跌破6.6万美元，以太坊失守2000美元。黄金、白银等避险资产大涨，白银单月飙涨19%。市场担忧通胀是否卷土重来，科技股高估值和降息预期动摇成为焦点。

marsbit02/28 01:42

marsbit02/28 01:42

报告显示：第四季度加密货币市场萎缩之际，Tether逆势增长

据报告显示，在2025年第四季度加密货币市场整体萎缩的背景下，稳定币Tether（USDT）却逆势扩张。当季加密货币总市值从约3.9万亿美元降至2.6万亿美元，跌幅约三分之一，而USDT流通供应量持续增长，期末达到约1090亿美元，净增超100亿美元。这一现象反映市场资金从高风险资产转向稳定币，投资者选择保值而非离场，体现出USDT在波动时期的防御性资产属性。Tether储备中短期美债占比高，持有1416亿美元美国国债，成为2025年全球第七大国债持有方，增强了市场对其流动性和兑付能力的信心。稳定币规模增长可能为市场后续复苏积蓄流动性，但具体回升时机仍不确定。

ambcrypto02/04 19:35

ambcrypto02/04 19:35

尚未突破——为何比特币交易员在新年前采取防御姿态

比特币在2025年可能以下跌收盘，若无法在年底前突破9.4万美元关口。年内已下跌5.7%，表现逊于同期创新高的美股市场，交易员普遍持谨慎态度，预期疲软走势或延续至次年1月初。期权市场数据显示，短期风险逆转指标转负，机构更倾向对冲下行风险而非押注上涨，反映出市场波动性增强且看跌情绪升温。流动性不足也导致开仓兴趣大幅下降，资金处于观望状态。机构需求同样减弱，美国现货ETF在2025年末出现创纪录的55亿美元资金流出，主因套利基金因基差收益减半而撤离。但长期持有者仍保持信心，累计资金流入仅较10月高点回落9%。市场疲软受多重因素影响，包括10月暴跌及MSCI对比特币持仓公司的指数审查。若2026年第一季度MSCI剔除相关公司的风险维持高位（概率超75%），比特币或持续在8.5万-9.4万美元区间震荡至1月中旬决议出炉。核心观点： - 期权交易员认为比特币跌势或放缓，但横盘格局可能延续至2026年初 - ETF资金流出创新高，但长期信心未根本动摇

ambcrypto12/30 05:02

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