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IBIT 期权指标现已在 Glassnode 上线

**Glassnode 上线 IBIT 期权指标** 比特币价格发现长期以来由现货交易所、离岸永续合约和加密原生衍生品平台主导。随着2024年美国现货比特币ETF获批，比特币正日益融入传统金融轨道，IBIT（iShares Bitcoin Trust ETF）已成为最大、最流动的美国现货比特币ETF。期权作为成熟市场的最后一层，因需要深度流动性和复杂风险管理而最后形成规模。 **IBIT 期权的意义** 期权市场能揭示参与者对上行、下行、尾部风险和波动率的定价。IBIT 期权位于两个世界的交汇点：由加密原生交易所塑造的比特币市场，以及受监管、接入传统经纪和机构工作流的传统ETF市场。这使其成为观察传统金融如何采纳比特币（不仅是现货配置，更是可交易、可对冲的波动敏感资产）的重要视角。 **IBIT 与 Deribit：两个不同的市场视角** Deribit 作为加密原生期权核心场所，与美上市、基于ETF的IBIT期权代表了不同的资金流概况。两者隐含波动率的差异可能表明传统金融与加密原生市场对比特币风险的定价不同。例如，数据曾显示，在1个月期限上，IBIT 的波动率偏斜（skew）比 Deribit 更显著地偏向看跌，表明ETF关联投资者对短期下行保护要求更高溢价。 **Glassnode 的 IBIT 期权指标与分析** Glassnode 将其期权分析框架扩展至 IBIT，首批推出40多个指标，涵盖： - **核心指标**：未平仓合约、成交量、最大痛点、平值隐含波动率。 - **偏斜指标**：IBIT 偏斜指数、偏斜比率、看涨/看跌隐含波动率，以及按德尔塔和期限标准化的偏斜数据。 - **波动率热图**：按德尔塔和虚实值程度展示波动率结构，使不对称性和期限结构错配一目了然。 **IBIT 期权数据的应用** 1. **衡量传统金融的比特币情绪**：看涨/看跌需求、偏斜和期限结构可揭示市场对涨跌或短期事件的预期。 2. **比较机构与加密原生观点**：对比 IBIT 与 Deribit 指标，识别两者在波动率定价和风险偏好上的差异，这些分歧可能成为研究信号。 3. **监控对冲压力**：看跌/看涨比率、下行隐含波动率等有助于识别ETF持有者的防御性操作。 4. **追踪跨期限波动率风险**：隐含波动率的期限结构显示市场对短期与长期不确定性的定价。 **总结** IBIT 期权标志着比特币正进一步融入成熟的机构市场结构。随着其增长，IBIT 期权数据很可能成为解读比特币情绪和机构头寸的关键信号之一。Glassnode 的 IBIT 期权工具套装为用户提供了实时追踪这一转变的能力。

insights.glassnode06/03 13:44

insights.glassnode06/03 13:44

比特币向量 #56

文章标题为《比特币风向标 #56》。正文内容仅包含一个针对订阅者的提示部分，提示已订阅的用户可以登录阅读。因此，这篇文章本身并未提供可摘要的具体正文内容。

insights.glassnode06/03 13:42

insights.glassnode06/03 13:42

缺乏信念的反弹

宏观经济环境持续在增长放缓和顽固通胀之间拉锯。近期美国通胀数据超预期强劲，劳动力市场也保持韧性，导致市场推迟降息预期，国债收益率高企，金融条件相对紧张。流动性仍是风险资产的关键驱动力。 比特币展现出相对韧性，尽管面临紧缩的流动性和强势美元。链上数据显示，市场情绪正从“恐惧”转向“不确定”。若6万美元确认为周期底部，这将是史上最浅的熊市，并未出现历史性底部常见的大规模投降。当前反弹的月度净资本流入为28亿美元，虽为正值，但远低于2023-2025年牛市初期约100亿美元的阈值，表明支撑复苏的资金流入缺乏先前周期的坚定信念。 从成本基础模型看，近期（30天内）买入者的成本约7.69万美元，构成短期支撑；而去年11月至今年2月期间买入者的成本约8.69万美元，形成近期主要阻力区。 链下层面出现积极信号：美国现货比特币ETF资金流近期持续转为净流入，成为助推力而非卖压；Coinbase现货买盘活动重新加速；Hyperliquid交易者的净多头持仓持续增加，显示投机情绪改善。 期权市场方面，隐含波动率全面下降，波动率风险溢价仍为正，表明期权定价的波动仍高于实际波动。偏斜（Skew）持续压缩，显示下行保护需求正在缓和。做市商Gamma持仓显示，市场在8.2万美元附近存在大量负Gamma，可能放大价格波动。 总结而言，比特币复苏的基础结构正在改善，由现货需求、ETF流入和改善的投机头寸共同支撑。然而，本轮反弹的特征与2023-2025年的激进扩张明显不同：资本流入仍显不足，波动率压缩和更平静的衍生品头寸表明市场信心在逐步重建而非进入狂热阶段。目前比特币正进入8.2万至8.7万美元的密集供应区，若要持续突破该区域，可能需要更强的现货参与和资本轮动来吸收上方卖压。整体结构虽在改善，但市场信念似乎仍在重建之中，尚未完全恢复。

insights.glassnode06/03 13:42

insights.glassnode06/03 13:42

比特币向量 #55

《比特币矢量》第55期执行摘要。本文为订阅者专属内容，现有订阅者请登录账户查阅全文。

insights.glassnode06/03 13:41

insights.glassnode06/03 13:41

比特币矢量 #54

《比特币动态》第54期的文章内容因受限于付费订阅模式，用户仅能看到公开的简短部分。当前页面提示已订阅的用户需登录方可访问全文。因此，无法基于所提供的有限信息生成文章内容摘要。

insights.glassnode06/03 13:38

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比特币矢量 #57

这篇文章《比特币动态 #57》的内容主体部分仅包含一个摘要章节标题以及一个针对已订阅用户的提示。提示内容为“已是订阅用户？请登录”，表明完整文章内容需要登录订阅账户后方可查看。因此，当前提供的文本中无法提取实质性的文章内容以生成摘要。

insights.glassnode06/03 13:37

insights.glassnode06/03 13:37

Coinbase + Glassnode：描绘2026年第二季度加密市场图景

Coinbase与Glassnode联合发布的2026年第二季度加密货币市场报告指出，近期地缘政治事件给投资者带来持续不确定性，宏观因素已超越加密货币内生动力，主导短期价格走势。 报告核心发现包括：尽管第一季度除稳定币外的总加密货币市值下跌约18%，但稳定币供应量从3080亿美元增至3180亿美元，表明资金并未撤离，而是在转向稳定币等待明确信号。市场结构呈现正常化迹象，BTC衍生品未平仓合约回升，显示杠杆市场风险偏好重建。 比特币方面，投资者情绪在二月下跌后进入“恐惧”区域，近期虽略有改善但仍脆弱。链上数据显示活跃供应收缩，长期持有量微增，暗示投机性资本减少。 以太坊则出现活动与资本配置的分化：短期参与度下降，活跃供应锐减，但资本持续集中在基础层。其稳定币供应保持增长，实物资产代币化规模创新高，ETH表现自2025年底以来优于主要二层代币，反映资本正 consolidating于基础层实用需求，而非流向更高风险资产。 总体而言，机构调查显示82%的受访者认为市场处于熊市或熊市后期阶段，历史周期类比的有效性减弱，市场仍在等待更清晰的方向。

insights.glassnode06/03 13:34

insights.glassnode06/03 13:34

比特币鲸鱼六周来最活跃，BTC跌破67,000美元

随着比特币价格跌破6.7万美元至4月初以来低位，链上数据显示巨鲸活动显著加剧。据Santiment数据，涉及10万美元及以上大额转账的“巨鲸交易笔数”指标近日飙升，达到每日10,095笔，创下自4月22日以来的六周新高。此次巨鲸活动激增恰逢币价大幅回调，可能对应着抛售行为，但该指标无法直接表明资金流向是积累还是派发。 与此同时，CryptoQuant的比特币牛市评分指数已暴跌至10，处于极度看空区间。该指数综合了十项链上指标，此前在反弹中曾回升至中性水平50。分析师指出，市场情绪已迅速转向悲观。目前市场关注比特币需要在此看空区域停留多久才能迎来反弹。

bitcoinist06/03 13:32

bitcoinist06/03 13:32

巨头公司计划42亿美元扩张比特币持仓 塞勒却在准备出售

比特币最大企业持有者之一的Strategy公司，近期出售了约250万美元的32枚比特币，这是其自2022年以来的首次出售。据报道，此次交易是为了履行与公司优先股发行相关的股息义务。尽管如此，该公司仍坚定其长期国库策略，持有量保持在84.3万枚比特币以上。 与此同时，另一家企业Strive资产管理公司正计划大规模扩张。该公司提议将其资本筹集计划增加42亿美元，通过将两个独立的“按市价发行”计划各扩大21亿美元，以获取更多资金用于未来购买加密货币（主要是比特币）。这一举措将显著增强其购买比特币的能力。Strive已迅速跻身已知的上市公司比特币大持有者行列。 这两件事凸显了企业在维持比特币资产敞口的同时，采用了不同的资金策略。Strategy的出售仅涉及其极小部分持仓，且出于资金管理需要，并非对比特币看法改变。而Strive的提案旨在获得融资灵活性，以便逐步推进其以比特币为核心的国库战略。

bitcoinist06/03 09:01

bitcoinist06/03 09:01

卡尔达诺还是索拉纳？ADA、SOL下跌10%后专家的首选

加密货币市场整体回调，比特币周二短暂跌破67,000美元，拖累其他主要链。过去一周，Solana（SOL）和Cardano（ADA）均下跌约10%。 专家Anders Bylund对比了两者：Solana优先追求速度，交易成本极低，但历史上曾多次出现网络中断问题，虽自2024年1月以来趋于稳定，但长期可靠性记录仍有待考验。Cardano则采取学术同行评审和形式验证的研究优先路线，升级更严谨但速度可能较慢。 从实际应用看，Solana的去中心化交易所（DEX）交易量是Cardano的400多倍，显示出更活跃的生态使用。Cardano社区忠诚度高，但链上活动指标相对不突出。 专家最终观点：目前Solana是更优选择。其实际使用优势难以忽视，而Cardano的研究方法虽具智力吸引力，但长期投资价值更取决于实际应用构建与采用。 风险提示：两者均非平稳投资。若比特币下跌30%，这些山寨币预计可能下跌50%至70%。当前ADA交易价格为0.21美元，SOL为76美元，两者较历史高点分别下跌92%和73%。

bitcoinist06/03 05:05

bitcoinist06/03 05:05